'লাভজনক নয় এমন বাজার পরিস্থিতি' — ইথার মেশিন ডায়নামিক্স কর্পোরেশনের সঙ্গে SPAC একীভূতকরণ বাতিল করেছে

মূল বিষয়গুলো:

• দ্য ইথার মেশিন এবং ডাইনামিক্স কর্পোরেশন (Nasdaq: ETHM) ৮ এপ্রিল, ২০২৬-এ তাদের ২১ জুলাই, ২০২৫-এর SPAC একীভবন পারস্পরিকভাবে বাতিল করেছে।
• টার্মিনেশন অ্যাগ্রিমেন্টের এক্সিট শর্ত অনুযায়ী ডাইনামিক্স ১৫ দিনের মধ্যে ৫০ মিলিয়ন ডলার নগদ অর্থ পাবে।
• দ্য ইথার রিজার্ভ LLC প্রায় ৪৯৬,৭১২ ETH ধারণ করে এবং কোনো নতুন লিস্টিং পরিকল্পনা ঘোষণা না করে ব্যক্তিগতভাবে কার্যক্রম চালিয়ে যাচ্ছে।

ডাইনামিক্স কর্পোরেশন ETHM একীভবন বাতিল

কোম্পানিগুলো যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC)-এ দাখিল করা Form 8-K-এর একটি কারেন্ট রিপোর্টের মাধ্যমে ২১ জুলাই, ২০২৫-এ স্বাক্ষরিত তাদের বিজনেস কম্বিনেশন অ্যাগ্রিমেন্টের সমাপ্তি ঘোষণা করেছে। দ্য ইথার মেশিন তাদের অফিসিয়াল X অ্যাকাউন্টে ১১ এপ্রিল একীভবন বাতিলের বিষয়টি নিশ্চিত করে, বিস্তারিত জানার জন্য অনুসারীদের SEC ফাইলিং দেখার নির্দেশ দেয়।

টার্মিনেশন অ্যাগ্রিমেন্ট অনুযায়ী, অজ্ঞাতনামা পেয়র (Payor)-কে ৮ এপ্রিল কার্যকর তারিখ থেকে ১৫ দিনের মধ্যে ডাইনামিক্সকে ৫০ মিলিয়ন ডলার প্রদান করতে হবে। লেনদেন-সম্পর্কিত পরিচিত ও অজানা—উভয় ধরনের দাবি আচ্ছাদিত করে সব পক্ষ ব্যাপক পারস্পরিক অব্যাহতি (মিউচুয়াল রিলিজ) কার্যকর করেছে।

চুক্তিটিতে মামলা না করার অঙ্গীকার (কোভেন্যান্ট নট টু সু) এবং পারস্পরিক নন-ডিসপারেজমেন্ট বিধানও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ক্ষতিপূরণ (ইনডেমনিফিকেশন) অংশে, পেয়র সম্মত হয়েছে যে নির্দিষ্ট ETHM বিনিয়োগকারীদের আনা দাবির ফলে সৃষ্ট ক্ষতি থেকে ডাইনামিক্স, স্পনসর DynamixCore Holdings LLC, এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলিকে সুরক্ষা দেবে।

বিনিময়ে, ডাইনামিক্স নন-ETHM ডাইনামিক্স শেয়ারহোল্ডারদের দাবির বিরুদ্ধে দ্য ইথার মেশিন পক্ষগুলিকে ক্ষতিপূরণ দিতে সম্মত হয়েছে। সমাপ্তির ফলে, পক্ষগুলোর মধ্যে থাকা সব সংশ্লিষ্ট সাবস্ক্রিপশন অ্যাগ্রিমেন্ট এবং কন্ট্রিবিউশন অ্যাগ্রিমেন্টও তাদের শর্ত অনুযায়ী বাতিল হয়ে যায়।

ডাইনামিক্স, একটি কেম্যান দ্বীপপুঞ্জের এক্সেম্পটেড কোম্পানি, টিকার ETHM-এর অধীনে Nasdaq-এ লেনদেন হয়; এর সংশোধিত সংঘস্মারক/প্রবন্ধ (articles of association) অনুযায়ী ২২ নভেম্বর, ২০২৬-এর মধ্যে একটি নতুন প্রাথমিক ব্যবসায়িক সমন্বয় সম্পন্ন করতে হবে—নইলে পাবলিক শেয়ার রিডিম করতে হবে এবং সম্ভাব্য লিকুইডেশনের মুখোমুখি হতে হবে।

সমাপ্তির ঘোষণার সময়, সেকেন্ডারি বাজারের তথ্য অনুযায়ী ডাইনামিক্সের মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন আনুমানিক ২৩৬.৫ মিলিয়ন ডলার ছিল।

দ্য ইথার মেশিন নিজেকে একটি সক্রিয় Ethereum অপারেটিং কোম্পানি হিসেবে অবস্থান করিয়েছিল—প্যাসিভ হোল্ডিং ভেহিকল বা স্পট এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) হিসেবে নয়। এর কাঠামো বৃহৎ পরিসরে ETH সংগ্রহ, ভ্যালিডেটর অপারেশন, স্টেকিং এবং ইল্ড কৌশলের ওপর কেন্দ্রীভূত, যা সময়ের সাথে সাথে ETH-নির্ধারিত (ETH-denominated) ভিত্তিতে হোল্ডিংসকে চক্রবৃদ্ধি করার জন্য নকশা করা।

অ্যান্ড্রু কিজ, কোম্পানির সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও চেয়ারম্যান এবং প্রাথমিক ConsenSys নির্বাহী, মূল চুক্তি স্বাক্ষরের সময় ব্যক্তিগতভাবে আনুমানিক ১৬৯,৯৮৪ ETH অবদান রেখেছিলেন। চুক্তিতে বর্ণিত Coinbase VWAP মূল্য-নির্ধারণ প্রক্রিয়া অনুযায়ী শুধু ওই অবদানেরই মূল্য ছিল শত শত মিলিয়ন ডলার।

পরিকল্পিত একীভবনটি 10T Holdings, Electric Capital এবং Pantera Capital-সহ বিভিন্ন প্রতিষ্ঠানের প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থন টেনেছিল। কোম্পানি জানায়, পূর্ববর্তী রাউন্ডগুলোতে তাদের $800 মিলিয়নের বেশি প্রতিশ্রুত প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন ছিল, এবং মোট কমিটমেন্টের লক্ষ্য ছিল পাবলিক মার্কেট ভেহিকলের জন্য এ পর্যন্ত একত্রিত হওয়া সবচেয়ে বড় কর্পোরেট ইথেরিয়াম ট্রেজারিগুলোর কিছু গঠন করা।

২০২৬ সালের শুরুর দিকে, সমাপ্তির আগে, দ্য ইথার রিজার্ভ LLC প্রায় ৪৯৬,৭১২ ETH ধারণ করেছিল, যা বর্তমান দামে $1.1 বিলিয়নেরও বেশি মূল্যমান। কোম্পানি আরও জানায়, তাদের পরিচালন কার্যক্রম থেকে প্রাথমিক ইল্ড হিসেবে ১,০০০ ETH-এর বেশি উৎপন্ন হয়েছে।

সমাপ্তির পর দ্য ইথার রিজার্ভ LLC-এর মাধ্যমে দ্য ইথার মেশিন একটি ব্যক্তিগত সত্তা হিসেবে কার্যক্রম চালিয়ে যাচ্ছে। তাদের ওয়েবসাইট সক্রিয় রয়েছে, তবে বিকল্প কোনো পাবলিক লিস্টিং পরিকল্পনা ঘোষণা করা হয়নি।

টার্মিনেশন অ্যাগ্রিমেন্টে পক্ষগুলোর মধ্যে ভবিষ্যৎ বিরোধ বন্ধ করতে নকশা করা ব্যাপক পারস্পরিক সুরক্ষা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও CEO ডেভিড মেরিন X ঘোষণার বাইরে আলাদা কোনো জনসমক্ষে বিবৃতি দেননি।