Cboe-এর ২৫ বছরের S&P 500 চুক্তি টোকেনাইজড অপশনগুলোকে টেবিলে নিয়ে আসে

Cboe ২০২১ সাল পর্যন্ত SPX অধিকার ধরে রাখছে

Cboe এবং S&P Dow Jones Indices তাদের 1983 সাল থেকে চলমান সম্পর্ক আরও 25 বছর বাড়িয়েছে, যার ফলে Cboe 2051 সাল পর্যন্ত তার প্রধান S&P 500 সূচক অপশন বা SPX অফার করার একচেটিয়া অধিকার পেয়েছে। তবে অন্যথায় প্রচলিত লাইসেন্সিং ঘোষণার গভীরে উল্লেখ ছিল অনেকটাই নতুন কিছু।

কোম্পানিগুলো বলেছে যে তারা ঐতিহ্যবাহী সূচক ডেরিভেটিভসের বাইরে পণ্য নিয়ে সহযোগিতা করতে পারে, বিশেষ করে টোকেনাইজড অপশনস কন্ট্র্যাক্টের কথা উল্লেখ করে। এখনও কোনো পণ্য নেই, এবং ঘোষণায় ব্লকচেইন, লঞ্চের তারিখ, নিষ্পত্তি কাঠামো বা নিয়ন্ত্রক বিবরণ কোনোটিই জানানো হয়নি। আপাতত, এটি নির্মাণের প্রতিশ্রুতির চেয়ে ধারণাটি অনুসন্ধান করার একটি বিকল্প হিসেবেই রয়ে গেছে।

SPX ট্রেডিং ২০২৫ সালে রেকর্ড ছুঁয়েছে

এই উল্লেখযোগ্য উল্লেখযোগ্য কারণ বিদ্যমান SPX বাজারের আকার। Cboe জানিয়েছে যে ২০২৫ সালে ৯৭০.৬ মিলিয়ন SPX অপশন চুক্তি লেনদেন হয়েছে, যা একটি রেকর্ড, এবং গড় দৈনিক পরিমাণ ৩.৯ মিলিয়ন চুক্তিতে পৌঁছেছে। বার্ষিক পরিমাণ ২৫% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এটি চতুর্থ ধারাবাহিক বার্ষিক রেকর্ড।

SPX অপশন ১৯৮৩ সাল থেকে রয়েছে এবং S&P 500-এর ওঠানামায় নগদ-সেটেলড এক্সপোজার প্রদান করে। নতুন চুক্তিটি কার্যকরভাবে বিদ্যমান ব্যবস্থাটিকে আরেক প্রজন্মের জন্য সংরক্ষণ করে, পাশাপাশি Cboe এবং S&P DJI-কে আর্থিক বাজারগুলো টোকেনাইজড অ্যাসেটের সাথে পরীক্ষা-নিরীক্ষা করার সময় ফ্র্যাঞ্চাইজটি কীভাবে পরিবর্তিত হতে পারে তা বিবেচনা করার সুযোগ দেয়।

S&P DJI-এর সিইও ক্যাথরিন ক্লে বিনিয়োগকারীদের বেঞ্চমার্কে প্রবেশের বিভিন্ন উপায় প্রদানের বিস্তৃত উদ্দেশ্যটি বর্ণনা করে বলেন:

"S&P 500 হল মার্কিন ইকুইটি বাজারের কর্মক্ষমতার নিঃসন্দেহে পরিমাপক এবং বিশ্বের সবচেয়ে ব্যাপকভাবে ট্র্যাক করা সূচক। মার্কিন ইকুইটিতে এক্সপোজারের জন্য বিনিয়োগকারীদের চাহিদা ক্রমাগত ত্বরান্বিত হচ্ছে, এবং আমরা এমন একটি ভবিষ্যত দেখছি যেখানে বিশ্বের যে কোনো বিনিয়োগকারী তাদের প্রয়োজনের উপযোগী ফরম্যাটে এই বেঞ্চমার্ক অ্যাক্সেস করতে পারবে। Cboe তরল ডেরিভেটিভস বাজার তৈরি, তালিকাভুক্তি এবং পরিচালনায় গভীর দক্ষতা নিয়ে আসে, যা আমাদের সূচক দক্ষতাকে পরিপূরক করে, এবং এই চুক্তি আমাদের পরবর্তী প্রজন্মের বিনিয়োগকারীদের জন্য উদ্ভাবন চালিয়ে যেতে দেয়।"

বিভিন্ন ফরম্যাটের উল্লেখ মানেই ব্লকচেইন নয়। তবে এই চুক্তিতে টোকেনাইজড অপশনগুলোকে স্পষ্টভাবে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে, যা কোম্পানিগুলো অনুসন্ধান করতে পারে।

এস অ্যান্ড পি ইতিমধ্যেই অনচেইন পণ্যগুলির জন্য লাইসেন্স প্রদান করেছে

এই সম্ভাবনারও কিছু পূর্বদৃষ্টান্ত রয়েছে। S&P DJI ইতিমধ্যেই ব্লকচেইন-ভিত্তিক পণ্যের জন্য S&P 500-এর লাইসেন্স দিয়েছে, যদিও এর কোনোটিই SPX অপশনের সমতুল্য নয়। S&P SPXA-এর জন্য, একটি টোকেনাইজড S&P 500 সূচক ফান্ড, Centrifuge-কে বেঞ্চমার্ক লাইসেন্স দিয়েছে, এবং মার্চ 2026-এ যোগ্য অ-মার্কিন ট্রেডারদের জন্য perps DEX Hyperliquid-এ S&P 500 পার্পেচুয়াল কন্ট্র্যাক্টের জন্য TradeXYZ-কে লাইসেন্স দিয়েছে। সূচক প্রদানকারী লাইসেন্সপ্রাপ্ত সূচক ডেটা ব্লকচেইন সিস্টেমে আনার কাজও করেছে।

Cboe পৃথকভাবে তার ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস ব্যবসা সম্প্রসারিত করেছে। এর বিদ্যমান পণ্যগুলির মধ্যে রয়েছে নগদ-সেটেলড বিটকয়েন ও ইথার ফিউচারস, বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) সূচক অপশন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টো-সংযুক্ত ডেরিভেটিভস। এই প্রচেষ্টাগুলো নতুন লাইসেন্সিং চুক্তির আওতায় থাকা SPX ব্যবসায় থেকে পৃথক রয়ে গেছে। ২৯ সেপ্টেম্বরের ঘোষণাটিই সেই দুই ক্ষেত্রের ছেদবিন্দু, অন্তত কাগজে।

টোকেনাইজড অপশন আরও অনেক চলমান অংশ নিয়ে আসবে

টোকেনাইজড SPX-স্টাইল অপশন কেবল একটি সূচকের মূল্য অন-চেইনে রাখার তুলনায় আরও জটিল হবে। অপশনের জন্য স্ট্রাইক মূল্য, মেয়াদোত্তীর্ণতার শর্ত, জামানত ব্যবস্থা, মূল্য নির্ধারণের তথ্য এবং নিষ্পত্তি নিয়মও প্রয়োজন। যে কোনো মার্কিন পণ্যকে প্রযোজ্য নিয়ন্ত্রক ও ক্লিয়ারিং কাঠামোর মধ্যেও মানিয়ে নিতে হবে।

এই সব বিবরণ প্রকাশ করা হয়নি কারণ Cboe এবং S&P DJI আসলে কোনো টোকেনাইজড SPX পণ্য ঘোষণা করেনি। কোম্পানিগুলো শুধু বলেছে যে তাদের বর্ধিত চুক্তি তাদেরকে ভবিষ্যতে এ ধরনের পণ্যে সহযোগিতা করার সুযোগ দেয়।

এই মুহূর্তে ঘোষণার বাস্তব অংশ অনেক বেশি সরল। Cboe, যা মূলত শিকাগো বোর্ড অপশনস এক্সচেঞ্জ, গত বছর প্রায় ১ বিলিয়ন চুক্তি পরিচালনার পর ২০২১ সাল পর্যন্ত একচেটিয়া SPX অপশনস অধিকার নিশ্চিত করেছে। টোকেনাইজড অপশনস এখন চুক্তিতে বিবেচিত হয়েছে, তবে তা বাজারের চেয়ে ধারণা হিসেবে রয়ে গেছে।