ভ্যানএক লঞ্চের আগেই তার লিডো স্টেকড ইথার ইটিএফ বন্ধ করে দিল

এক-লাইনের প্রস্থান

ফাইলিংটি সংক্ষিপ্ত ছিল, এবং ১৪ অক্টোবর তারিখের একটি ফর্ম RW-তে ভ্যানএক ডিজিটাল অ্যাসেটসের ভাইস প্রেসিডেন্ট ম্যাথিউ বাবিনস্কি এসইসি-কে নিবন্ধন প্রত্যাহারে সম্মতি দিতে অনুরোধ করেন, কারণ স্পন্সর "ট্রাস্টের শেয়ারের পরিকল্পিত বিতরণ" এগিয়ে নিতে ইচ্ছুক নয়। চিঠিটি নিশ্চিত করে যে নিবন্ধন বিবৃতি কখনো কার্যকর ঘোষণা করা হয়নি এবং কোনো শেয়ার বিক্রি হয়নি।

বাজার ফিডগুলো আজ সকালে আপডেটটি ধরার আগে প্রত্যাহারটি এক দিনেরও বেশি সময় ধরে অজানা রয়ে গিয়েছিল।

ভিতরে কী থাকার কথা ছিল

কাগজে-কলমে এটি তার ধরনের প্রথম পণ্য ছিল, কারণ ইথার ধরে নির্বাচিত ভ্যালিডেটরের মাধ্যমে স্টেকিং করার পরিবর্তে, তহবিলটি লিডো প্রোটোকল দ্বারা ইস্যুকৃত তরল স্টেকিং টোকেন stETH ধারণ করতো। ২০২৫ সালের অক্টোবর মাসে S-1 দাখিল করার সময়, Lido বলেছিল যে তহবিলটি "ইথেরিয়ামের স্টেকিং অর্থনীতিকে ঘনিষ্ঠভাবে প্রতিফলিত করে" এবং একই সাথে দৈনিক তরলতা ও স্বচ্ছ অন-চেইন সমর্থন বজায় রাখে।

Lido-এর জন্য এটি বৈধতার ছাপ হিসেবে বিবেচিত হচ্ছিল (তার নিজস্ব টোকেনের চারপাশে একটি ওয়াল স্ট্রিট মোড়ক), আর বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি নোড চালানো বা বিকেন্দ্রীকৃত ফাইন্যান্স (DeFi) স্পর্শ না করেই স্টেকিং আয়ের প্রতিশ্রুতি দিচ্ছিল।

কক্ষটি ভিড় হয়ে উঠল

১২ মাসে অনেক কিছুই বদলে গেছে, যখন ব্ল্যাকরক প্রথমবার মার্চে iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) চালু করেছিল, এবং তহবিলটি তার প্রথম ত্রৈমাসিক ফাইলিং অনুযায়ী ৩১ মার্চ পর্যন্ত $409.8 মিলিয়ন নিট সম্পদ রিপোর্ট করেছিল। ETHB সরাসরি ভ্যালিডেটরদের মাধ্যমে ইথার স্টেক করে এবং কোনো তৃতীয় পক্ষের টোকেনে নির্ভর করে না।

স্টেকিং নিজেই ব্রোকারদের মাধ্যমেও প্রধানধারায় চলে এসেছে, এই সপ্তাহে ইন্টারঅ্যাক্টিভ ব্রোকার্স জিরোহ্যাশের সঙ্গে ইথার স্টেকিং চালু করেছে, যা ক্লায়েন্টদের কোনো ETF ছাড়াই নিয়মিত ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে রিটার্ন দিচ্ছে।

একক প্রোটোকলের টোকেনে নির্মিত দেরিতে প্রবেশকারী একটি ফান্ডকে ফি এবং বিতরণে ব্ল্যাকরকের বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে হতো, যা অন্তত বলতে গেলে কঠিন বিক্রি হতো। এতে একটি অতিরিক্ত ঝুঁকির স্তরও যুক্ত হতো, যা সরাসরি-স্টেকিং ফান্ড এড়িয়ে চলে। যদি stETH কখনো ইথারের তুলনায় ছাড়ে লেনদেন করে, যেমন বাজারের চাপের সময় তরল স্টেকিং টোকেনগুলো করতে পারে, তাহলে ফান্ডের মূল্য সেই সম্পদ থেকে দূরে সরে যাবে যা বিনিয়োগকারীরা কিনছেন বলে ভেবেছিল।

Lido-এর সংকুচিত পুল

প্রস্তাবিত ইটিএফের অন্তর্নিহিত সম্পদটিও মূল্য হারাচ্ছিল, কারণ Lido-এর মোট লককৃত মূল্য (TVL) বর্তমানে প্রায় ২৩.৬ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়ে আছে, যা এক বছর আগে প্রায় ৩৩.৩ বিলিয়ন ডলার ছিল। এই পতনের একটি অংশ ইথারের নিজস্ব পতনকে প্রতিফলিত করেছিল, আজকের দিনে ETH প্রায় $2,450-এ লেনদেন হচ্ছে।

ইথার ফান্ডের চাহিদাও অনিয়মিত ছিল এবং এই সপ্তাহে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ও ইথার ইটিএফগুলো একক সেশনে $391 মিলিয়ন হারিয়েছে। এছাড়াও, Bitcoin.com News সপ্তাহের শুরুতে রিপোর্ট করেছে যে ব্ল্যাকরক বিটকয়েন ও ইথার ETF বিক্রি করে ১৫০ মিলিয়ন ডলারের লেনদেন ঘটিয়েছে। সেই বহির্গমনের মধ্যে একটি বিশেষ স্টেকড ইথার পণ্য চালু করা স্পষ্ট কোনো সাফল্য হতো না।