মাইকেল সাইলর বিটকয়েন আয়ের পেছনের ৪০০ বছরের ইতিহাস উন্মোচন করলেন

মাইকেল স্যালর বিটকয়েন আয়ের সূত্র অনুসরণ করেছেন চার শতাব্দীর আর্থিক ইতিহাসের সাথে

৭ নভেম্বরের এক বিশ্লেষণে, স্ট্র্যাটেজি ইনকর্পোরেটেড (Nasdaq: MSTR)-এর প্রতিষ্ঠাতা ও নির্বাহী চেয়ারম্যান মাইকেল সেলার কোম্পানির আয়-উৎপাদনকারী সিকিউরিটিগুলোকে চার শতাব্দীর আর্থিক ইতিহাসের সাথে সংযুক্ত করেছেন। তিনি স্ট্রেচকে, স্ট্র্যাটেজির ভেরিয়েবল-রেট প্রেফার্ড স্টক যা STRC নামে লেনদেন হয়, প্রতিষ্ঠিত অর্থায়ন কাঠামো এবং বিটকয়েন রিজার্ভের সমন্বয় হিসেবে বর্ণনা করেছেন। সেলার বলেছেন:

"ডিজিটাল ক্রেডিট সম্ভব করতে চার শতাব্দী সময় লেগেছে।"

এই সময়রেখা শুরু হয় ডাচ ইস্ট ইন্ডিয়া কোম্পানির মাধ্যমে, একটি বাণিজ্য ও জাহাজ পরিবহন ব্যবসা যা ১৬০২ সালে চার্টারপ্রাপ্ত হয়েছিল, যার হস্তান্তরযোগ্য শেয়ারগুলি বিনিয়োগকারীদের মূলধন বিনিয়োগ অবস্থায় রেখেই বেরিয়ে আসার সুযোগ দিয়েছিল। ১৮৩৬ সালে মেরিল্যান্ডের বাল্টিমোর ও ওহিও রেলরোড (১৮২৭ সালে প্রতিষ্ঠিত একটি মার্কিন রেলপথ) অর্থায়ন ছিল প্রাথমিক অগ্রাধিকার শেয়ারের উদাহরণ। পরবর্তীতে এক্সচেঞ্জ এবং সিকিউরিটিজ নিয়ন্ত্রণ লেনদেনের অবকাঠামো এবং আইনি কাঠামো সরবরাহ করেছে।

প্রাধান্যপ্রাপ্ত শেয়ার সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের তুলনায় বিনিয়োগকারীদের লভ্যাংশ এবং কোম্পানি বন্ধ হলে প্রাপ্ত অর্থের ক্ষেত্রে নির্দিষ্ট অগ্রাধিকার দেয়। ঋণদাতারা উভয়েরই উপরে অবস্থান করে, এবং এই কর্পোরেট মালিকানা অধিকার সরাসরি বিটকয়েন মালিকানার থেকে ভিন্ন। পেমেন্ট ইস্যুকারীর ব্যবসা, সম্পদ এবং অর্থায়ন ব্যবস্থাপনার উপর নির্ভর করে।

স্ট্রেচ বিটকয়েন রিজার্ভকে অগ্রাধিকার শেয়ারের সাথে সংযুক্ত করে

স্ট্রেচের প্রাথমিক অফারিং জুলাই ২০২৫-এ বন্ধ হয়, ব্যয় বাদে প্রায় $২.৫২১ বিলিয়ন তহবিল সংগ্রহ করে, যার নিট আয় ২১,০২১ বিটকয়েন ক্রয়ে ব্যবহৃত হয়। প্রেফার্ড শেয়ারগুলির কোনো নির্ধারিত মেয়াদ নেই। একটি বোর্ড-নির্ধারিত মাসিক লভ্যাংশ-হার নীতি তাদের $100 ঘোষিত পরিমাণের চারপাশে লেনদেনকে উৎসাহিত করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল।

শেল্ফ নিবন্ধন কোম্পানিগুলিকে সময়ের সাথে বিক্রয়ের জন্য নিয়ন্ত্রকদের কাছে সিকিউরিটিজ পূর্বেই নিবন্ধন করতে দেয়। এট-দ্য-মার্কেট প্রোগ্রামগুলো ইস্যুকারীদের বিদ্যমান বাজারে প্রচলিত মূল্যে নতুন শেয়ার বিক্রি করার সুযোগ দেয়। সেইলার উভয়কেই অর্থায়নের ভিত্তি হিসেবে চিহ্নিত করেছেন: নতুন ইস্যু ব্যবসায়ে মূলধন আনে, আর বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে লেনদেন মালিকানা হস্তান্তর করে।

পুনঃক্রয় কর্পোরেট তহবিল ব্যবহার করে শেয়ার এবং তাদের ভবিষ্যৎ লভ্যাংশ দাবি প্রত্যাহার করে। সেপ্টেম্বর মাসে, Strategy STRC-এর পুনঃক্রয়ে ১৭৬ মিলিয়ন ডলার ব্যয় করেছে এবং সিকিউরিটিজ পুনঃক্রয়ের অনুমোদন ২ বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি করেছে। অক্টোবরের ফলাফলের মধ্যে অনুমোদন ৩ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, এরপর ২৬ অক্টোবর থেকে ১ নভেম্বর পর্যন্ত STRC-এর পুনঃক্রয়ে ২০৮.২ মিলিয়ন ডলার ব্যয় করা হয়েছে।

লাভান্‌শের শর্তাবলী ও কর বিধি বিনিয়োগকারীর পেমেন্ট নির্ধারণ করে

১লা নভেম্বর থেকে কার্যকর একটি সংশোধনী সপ্তাহান্ত ও ছুটির দিনসহ দৈনিক STRC লভ্যাংশ হিসাব প্রবর্তন করেছে। সংশোধিত সময়সূচি ক্যালেন্ডার-দিনের রেকর্ড তারিখ নির্ধারণ করেছে, এবং পেমেন্টগুলো ব্যবসায়িক দিনে প্রক্রিয়া করা হয়।

১৯২১ সাল থেকে প্রচলিত কর বিধিগুলি সেলারোর হিসাবের আরেকটি ভিত্তি প্রদান করেছে। একটি $12 বিতরণ সম্পূর্ণরূপে মূলধন ফেরত হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ হলে $100 বিনিয়োগের কর ভিত্তি $88-এ নেমে যাবে, ফলে অন্যান্য সমন্বয়ের আগে পরবর্তী $100 বিক্রয়ে $12 লাভ হবে। অবশিষ্ট ভিত্তি ছাড়িয়ে যাওয়া বিতরণ সাধারণত মূলধন লাভ তৈরি করে।

Schwab-এর বিটকয়েন ট্রেজারি ঝুঁকির মূল্যায়নে ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্য ওঠানামা আয় অস্থিরতা এবং তরলতা চাপ সৃষ্টি করতে পারে। STRC-এর Strategy-এর বিটকয়েনে কোনো জামিন দাবি নেই, ফলে অর্থপ্রদানের সক্ষমতা ইস্যুকারীর সম্পদের ওপর নির্ভর করে। কোম্পানির অর্থায়ন, নগদ রিজার্ভ এবং সম্পদ বিক্রি বণ্টনের জন্য তহবিল সরবরাহ করে।

স্ট্র্যাটেজির অক্টোবর পর্যন্ত ফলাফলের মধ্যে ডিভিডেন্ড এবং বাইব্যাকের জন্য বিটকয়েন বিক্রি মোট প্রায় ৪৩১.৮ মিলিয়ন ডলার হয়েছে। এর ২ নভেম্বরের ফাইলিংয়ে নির্ধারিত ডলার রিজার্ভ ৪.৭৯ বিলিয়ন ডলার এবং পৃথক নগদ তহবিল ১ নভেম্বরের হিসাবে ১৩২.৭ মিলিয়ন ডলার দেখানো হয়েছে। ২৬ অক্টোবর থেকে ১ নভেম্বর পর্যন্ত এটি সেই রিজার্ভ থেকে ৪৩.৪ মিলিয়ন ডলার অগ্রাধিকার লভ্যাংশ পরিশোধ করেছে।