ইথেনা ৪৮০ বিলিয়ন ডলারের ট্র্যাডফাই পার্টনার নিশ্চিত করল, কারণ জানাস হেন্ডারসন ইউএসডিই-তে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হচ্ছে

চুক্তিটি কী অন্তর্ভুক্ত করে

Ethena তাদের ঘোষণায় ব্যবস্থাটি সরলভাবে বর্ণনা করেছে: “Ethena $480 বিলিয়ন অ্যাসেট ম্যানেজার Janus Henderson-এর সঙ্গে অংশীদার হয়েছে, যাতে তাদের লিকুইড উচ্চ-মানের CLO টোকেনাইজড ফান্ডগুলোর বরাদ্দ এবং বিতরণে সহায়তা করা যায়।

এই অংশীদারিত্বের অংশ হিসেবে, Janus Henderson Ethena-এর গভর্ন্যান্স টোকেন-এ একটি কৌশলগত বিনিয়োগ করেছে, তাদের ট্রেজারি ক্যাশ ম্যানেজমেন্টের অংশ হিসেবে USDe-তে বরাদ্দ করবে, এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ইন্সট্রুমেন্টের মাধ্যমে তাদের ক্লায়েন্ট বেসে USDe বিতরণের পথও অনুসন্ধান করছে।”

Janus Henderson-এর ANTIK ব্লকচেইন ভেঞ্চারটি কৌশলগত ENA অবস্থানটি ধারণ করে। প্রতিষ্ঠানটি বিনিয়োগের আকার, মূল্য নির্ধারণ, বা সময়সূচি প্রকাশ করেনি।

CLO ব্যাকিং এবং রিজার্ভ একীভূতকরণ

রিজার্ভের ক্ষেত্রে, Janus Henderson-এর JAAA কৌশল—যা Centrifuge প্ল্যাটফর্মে টোকেনাইজড AAA-রেটেড CLO নিয়ে গঠিত—USDe-এর ব্যাকিং পোর্টফোলিওতে একীভূত করা হবে। Ethena-এর রিস্ক কমিটির সদস্য Llamarisk ২০২৬ সালের জুনের শুরুর দিকে JAAA-কে যোগ্য রিজার্ভ অ্যাসেট হিসেবে অনুমোদন করেছে, একক অবস্থানকে প্রায় $310 মিলিয়ন পর্যন্ত সীমাবদ্ধ করে। হোল্ডাররা Ethena-এর ব্যাকিং অ্যাসেট ড্যাশবোর্ডে লাইভ বরাদ্দ ট্র্যাক করতে পারেন।

Janus Henderson ট্রেজারি ক্যাশ ম্যানেজমেন্টের উদ্দেশ্যে sUSDe স্টেকডসহ USDe-তে বরাদ্দও করবে।

দিগন্তে নিয়ন্ত্রিত পণ্য

দুই প্রতিষ্ঠান USDe এবং ENA-এর সঙ্গে সংযুক্ত নিয়ন্ত্রিত বিনিয়োগ বাহন নিয়ে সহযোগিতা করছে, যার মধ্যে প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টদের জন্য এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্ট (ETP) অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে। উভয় পক্ষই ২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধে লঞ্চের লক্ষ্য রাখছে, যদিও অনুমোদন এবং অবকাঠামো নির্মাণ এখনও বাকি।

USDe-এর জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ

USDe একটি সিন্থেটিক ডলার, যা প্রধানত ক্রিপ্টো-নেটিভ ডেল্টা-নিউট্রাল কৌশল দ্বারা ব্যাকড, এবং ফান্ডিং রেট ও বেসিস ট্রেডিং থেকে ইয়িল্ড তৈরি করে। JAAA একীভূতকরণ রিজার্ভ কোল্যাটারালের একটি অংশকে উচ্চমানের রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটের দিকে নিয়ে যায়, ক্রিপ্টো বাজারের অবস্থার ওপর ইয়িল্ড নির্ভরতাকে কমায় এবং প্রোটোকলে ক্রেডিট-কোয়ালিটি ভিত্তিক বিশ্বাসযোগ্যতা যোগ করে।

Janus Henderson সেপ্টেম্বর ২০২৪-এ Anemoy Liquid Treasury Fund-এর ব্যবস্থাপনা গ্রহণ করে, যা একটি টোকেনাইজড স্বল্পমেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি পণ্য। প্রতিষ্ঠানটি প্রায় মে ২০২৬-এ Grove Basin অবকাঠামো প্রকল্পেও যোগ দেয়, যা অনচেইন ক্রেডিট ফ্যাসিলিটির মাধ্যমে টোকেনাইজড RWA-এর জন্য প্রতিদিন সর্বোচ্চ $1 বিলিয়ন স্টেবলকয়েন লিকুইডিটি প্রদান করে।

ঘোষণার সময় ENA-এর মূল্য

৯ জুন ঘোষণার সময় ENA প্রায় $0.08-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছিল, আগের ২৪ ঘণ্টায় ৮%-এর বেশি কমে। সাম্প্রতিক সেশনগুলোতে টোকেনটি $0.08 থেকে $0.09 রেঞ্জে লেনদেন করছে, প্রায় $1.52-এর সর্বকালের উচ্চ মূল্যের তুলনায় অনেক নিচে, এবং আনুমানিক ৯ বিলিয়ন টোকেন চলাচলে থাকার ভিত্তিতে বাজারমূল্য $700 মিলিয়ন থেকে $800 মিলিয়ন রেঞ্জে রয়েছে।

X-এ কমিউনিটির প্রতিক্রিয়া মিশ্র ছিল। কেউ কেউ অংশীদারিত্বটিকে অর্থবহ প্রাতিষ্ঠানিক স্বীকৃতি হিসেবে দেখেছে। অন্যরা টোকেন আনলক চাপের দিকে ইঙ্গিত করেছে এবং প্রোটোকলটি সম্পূর্ণ ক্রিপ্টো-নেটিভ ইয়িল্ডের বদলে ঐতিহ্যবাহী অর্থায়ন (TradFi)-উৎসভিত্তিক কোল্যাটারালের দিকে ঝুঁকছে কি না—তা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে।

বৃহত্তর চিত্র

এই ধরনের কাঠামোর চুক্তি—যেখানে একটি বড় অ্যাসেট ম্যানেজার গভর্ন্যান্স টোকেন পজিশন নেয়, একটি সিন্থেটিক ডলারে মূলধন বরাদ্দ করে, এবং নিয়ন্ত্রিত পণ্য বিতরণ অন্বেষণ করে—অনচেইন ডলারের প্রতি প্রাতিষ্ঠানিক স্বাচ্ছন্দ্যের বৃদ্ধি প্রতিফলিত করে। Janus Henderson-এর জন্য, ENA গভর্ন্যান্সে অনচেইন এক্সপোজার, স্টেকড USDe ইয়িল্ডে অ্যাক্সেস, এবং তাদের টোকেনাইজড CLO ফান্ডগুলোর জন্য নতুন বিতরণ পথ—সব মিলিয়ে স্পষ্ট পণ্য-সিনার্জি প্রদান করে।

এই অংশীদারিত্বটি Ethena ২০২৬ সালের জুনের শুরুতে যে পরিকল্পনার কিছু উপাদান তুলে ধরেছিল, তা আনুষ্ঠানিক করে—যখন তারা রিজার্ভ অ্যাসেট হিসেবে টোকেনাইজড AAA CLO যোগ করার ইচ্ছার ইঙ্গিত দেয়।