বিশ্বব্যাপী ব্লকচেইন রাজস্ব প্রতি বছর হ্রাস পেয়ে ২০২৬ সালে ১০০ বিলিয়ন ডলারে নেমে আসবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যা ২০২৫ সালের প্রায় ১৪০ বিলিয়ন ডলার থেকে কম। এই পতনের মধ্যেও, DeFi এবং ফিন্যান্স খাত মোট আয়ের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশের জন্য দায়ী হয়ে আয়ের প্রধান উৎস হিসেবে রয়ে গেছে, অন্যদিকে ব্লকচেইন অবকাঠামো আয়ের পরিমাণ ২০২০ সালের পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে।
ব্লকচেইন রাজস্ব ৩০% কমলেও নতুন প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন আবির্ভূত
লেখক
শেয়ার
মূল বিষয়গুলো
- DeFi ২০২৬ সালে ৬৫ বিলিয়ন ডলার আয় করবে, যা মোট ব্লকচেইন আয়ের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ।
- তৃতীয় প্রান্তিকে Robinhood Chain-এর টোকেনাইজড স্টকের পরিমাণ ১৩ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, যা RWA গ্রহণের বৃদ্ধি নির্দেশ করে।
- নাসডাকের ২৩-ঘণ্টার ট্রেডিং পরিকল্পনাগুলি ২০২৭ সালে প্রতিষ্ঠানিক ব্লকচেইন গ্রহণকে ত্বরান্বিত করতে পারে।
ব্লকচেইন রাজস্ব ৩০% হ্রাসের মধ্যে DeFi/ফাইন্যান্সের আধিপত্য
একটি নতুন 1KX রিপোর্ট অনুযায়ী, ব্লকচেইন রাজস্ব বছরান্তরে প্রায় ৩০% কমেছে, যা বিটকয়েনের গড় মূল্যের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। যদিও ব্লকচেইন রাজস্ব ১০০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, এটি ২০২৫ সালে রেকর্ড করা প্রায় ১৪০ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় কম। তবে, ২০২৫ সালের মতোই, অন-চেইন এবং অফ-চেইন ব্যবহারকারী-প্রদত্ত ফি মোট আয়ের ৫০% থেকে ৬০% অংশ দখল করেছে, বাকিটা অন্যান্য আয়ের উৎস থেকে এসেছে।
চতুর্থ ধারাবাহিক বছর, বিকেন্দ্রীকৃত ফাইন্যান্স (DeFi)/ফাইন্যান্স বিভাগ আধিপত্য বিস্তার করেছে, যা ২০২৬ সালে অফচেইন ফি-র কারণে মূলত ৬৫ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব তৈরি করেছে। এর রাজস্বের অংশ এখন মোট রাজস্বের দুই-তৃতীয়াংশ, যা ২০২২ সালে ৫২% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি, যখন মোট রাজস্ব ৮২ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গিয়েছিল। এই বিভাগের মধ্যে, কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ এবং ডেরিভেটিভ ভেন্যু রাজস্বের ৪২% অংশ দখল করেছে, এর পরে স্টেবলকয়েন রিজার্ভ আয় ও রিটার্ন ২৯%, অন-চেইন ব্যবহারকারী-প্রদত্ত ফি ১৩%, সম্পদ ব্যবস্থাপনা ও ইটিএফ-সম্পর্কিত ফি ৭%, এবং পূর্বাভাস বাজার ৬% রয়েছে।
ব্লকচেইন অবকাঠামো রাজস্ব ২২ বিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে, যা ২০২০ সাল থেকে সর্বনিম্ন স্তর। বর্তমানে প্রকৃত লেনদেন ফি সমস্ত ব্লকচেইন রাজস্বের ৩%-এরও কম প্রতিনিধিত্ব করে। বাকি খাতগুলো ১২ বিলিয়ন ডলারের হিস্যা করেছে, যার নেতৃত্বে রয়েছে ৯% সহ ভোক্তা অ্যাপ্লিকেশন।
প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ ব্যাপক রাজস্ব পতনের বিপরীতে দাঁড়িয়েছে
এদিকে, বৃহত্তর বাজারের পতনের প্রবণতাকে অস্বীকার করে, প্রতিষ্ঠানভিত্তিক গ্রহণ এবং অর্থনৈতিক ব্যবহারের সাথে যুক্ত আয় বৃদ্ধি পেয়ে মোট ব্লকচেইন আয়ের ৩০% প্রতিনিধিত্ব করেছে—তৃতীয় প্রান্তিকে প্রথমবারের মতো অর্থনৈতিক আয় অবকাঠামোকে ছাড়িয়ে গেছে। শুধুমাত্র ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে, অর্থনৈতিক গ্রহণ থেকে আয় বছর বছর ২.৯ বিলিয়ন ডলার বৃদ্ধি পেয়েছে।
এই বৃদ্ধির নেতৃত্বে ছিল ইউটিলিটি খাতের ফি-তে ১.৬ বিলিয়ন ডলারের উত্থান। এর মধ্যে ছিল পূর্বাভাস বাজার থেকে ১.৪ বিলিয়ন ডলার, যা গত বছর প্রায় শূন্য রাজস্ব থেকে বৃদ্ধি পেয়ে এ বছর আনুমানিক ৪ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, এবং ক্রেডিট কার্ড, বাণিজ্য অর্থায়ন ও অন্যান্য পেমেন্ট সমাধান থেকে ২০০ মিলিয়ন ডলার। বস্টন কনসাল্টিং গ্রুপের মতে, ২০২৫ সালে প্রায় ৬০% স্টেবলকয়েন স্থানান্তরে ব্যবসাগুলো জড়িত ছিল, এবং যদিও সম্প্রতি স্টেবলকয়েন সরবরাহের বৃদ্ধি থমকে গেছে, লেনদেনের পরিমাণ সর্বকালের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে।
অতিরিক্ত চালিকাশক্তিগুলোর মধ্যে ছিল বাস্তব-বিশ্ব সম্পদ (RWA) টোকেনাইজেশন এবং সংশ্লিষ্ট ট্রেডিং ও ঋণদানের ফি থেকে ১.১ বিলিয়ন ডলার, এবং স্টেবলকয়েন ইস্যু ফি ও রিজার্ভ আয়ে ২৫০ মিলিয়ন ডলারের বৃদ্ধি—যা ২০২২ সালে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়াতে শুরু করার পর থেকে বিস্তৃত অর্থনৈতিক রাজস্বের সবচেয়ে বড় একক উপাদান হিসেবে রয়ে গেছে।
টোকেনাইজড স্টকগুলোর অগ্রগতির সঙ্গে RWA ট্রেডিংয়ে ব্যাপক উত্থান
RWA ট্রেডিং ভলিউম ব্যাপক গতি অর্জন করেছে, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে গড়ে ৭ বেসিস পয়েন্ট ফি হারে আনুমানিক ১ বিলিয়ন ডলার ট্রেডিং ফি তৈরি করেছে। তৃতীয় প্রান্তিকে সমস্ত পার্পেচুয়াল ভলিউমের ১৮% RWA-এর, এবং টোকেনাইজড স্টক পার্পেচুয়াল ভলিউমের ৫৫% প্রতিনিধিত্ব করেছে—যা গত বছর শীর্ষে থাকা স্বর্ণকে ছাড়িয়ে গেছে—অন্যদিকে পণ্যগুলির মধ্যে তেল পার্পেচুয়াল শীর্ষে ছিল। প্রি-আইপিও লিস্টিংও একটি নতুন সম্পদ শ্রেণি হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার নেতৃত্বে রয়েছে স্পেসএক্স।
ব্ল্যাক লেক ডিজিটাল মার্কেটসের সিইও ও সহ-প্রতিষ্ঠাতা আল কুরেশি বলেছেন, ক্রিপ্টোকারেন্সির দামের পতনের পরও RWA ট্রেডিং ভলিউম বৃদ্ধির কারণ হলো দুই বাজারকে পরিচালিত করে এমন ভিন্ন অর্থনৈতিক শক্তি। তিনি ব্যাখ্যা করেছেন যে RWA কার্যক্রম প্রায়ই অন্তর্নিহিত সম্পদের কর্মক্ষমতা ও আয়ের সঙ্গে যুক্ত, যেখানে ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্যায়ন সাধারণত মুদ্রাগত ঝুঁকি, মুদ্রাস্ফীতি এবং জল্পনামূলক চাহিদা সম্পর্কে বিস্তৃত ধারণাকে প্রতিফলিত করে।
"RWA ট্রেডিং ভলিউম বাস্তব সম্পদের সাথে সংযুক্ত, যা অনেক ক্ষেত্রেই আয়ের দ্বারা পরিচালিত। ক্রিপ্টোকারেন্সির দাম আসলে ডিফল্ট ঝুঁকি, মুদ্রাস্ফীতি এবং নতুনত্ব সম্পর্কে মুদ্রাগত দৃষ্টিভঙ্গির প্রকাশ। যতক্ষণ পরিস্থিতি তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকে, ততক্ষণ এই ভিন্নমুখী সম্পর্ক কার্যকর থাকে," আল-কুরেশি বলেন।
তিনি RWA বাজার এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির মধ্যে সম্পর্ককে মার্কিন ট্রেজারি এবং মার্কিন ডলারের মধ্যে সম্পর্কের সঙ্গে তুলনা করেছেন, উল্লেখ করে যে আর্থিক পরিস্থিতির উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন না হওয়া পর্যন্ত উভয়ই স্বাধীনভাবে চলতে পারে, তবে পরবর্তীতে তাদের কর্মক্ষমতা একত্রিত হয়ে যায়।
"উদাহরণস্বরূপ, ট্রেজারি স্প্রেড প্রশস্ত হওয়া বা কার্ভ স্টিপেনিং মুদ্রার ওপর চাপের ইঙ্গিত হতে পারে, বা এর বিপরীতও ঘটতে পারে," কুরেশি ব্যাখ্যা করেন।
আর্চ লেন্ডিং-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও প্রধান রাজস্ব কর্মকর্তা হিমansu সাহায় বলেন, RWA ট্রেডিং বিনিয়োগকারীদের এমন বাজারে প্রবেশাধিকার দেয় যেখানে মূল্য নির্ধারণের চালিকা শক্তি ভিন্ন, ফলে ক্রিপ্টো বাজারের পতনের সময়ও চাহিদা স্থিতিস্থাপক থাকে। সাহায় আরও যোগ করেন:
"পরবর্তী পর্যবেক্ষণযোগ্য বিষয় হল সেই কার্যক্রম ঋণদানেও ছড়িয়ে পড়ে কিনা। যখন মানুষ এই সম্পদের বিপরীতে ঋণ নিতে পারে এবং এগুলো লেনদেন করতে পারে, তখন এগুলো অনেক বেশি কার্যকর হয়ে ওঠে।"
RWA গ্রহণ প্রধান বাজার পরিবর্তন এবং নিয়ন্ত্রক উন্নয়নের সঙ্গে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। রবিনহুড চেইনে টোকেনাইজড স্টকের পরিমাণ তৃতীয় প্রান্তিকে ১৩ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, যার ৭০%-এরও বেশি লেনদেন হয়েছে মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জ বন্ধ থাকা অবস্থায়। সব ব্লকচেইনে স্পট ভলিউম প্রায় ৫০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।
প্রতিষ্ঠানিক গ্রহণ ২০২৭ সালের রাজস্ব পুনরুদ্ধারে চালিকা শক্তি হিসেবে কাজ করবে
এদিকে, নুভা ল্যাবস-এর সলিউশন বিভাগের ভাইস প্রেসিডেন্ট কলিন সেলার্স উল্লেখ করেছেন যে মূলধনে সীমিত প্রবেশাধিকার এবং বিস্তৃত আর্থিক বাজারের সাথে অপর্যাপ্ত একীকরণ টোকেনাইজড ক্রেডিটের বৃদ্ধির প্রধান বাধা। তিনি ব্যাখ্যা করেছেন যে যদিও ক্রেডিট পোর্টফোলিও অন-চেইনে উপস্থাপন করা যায়, তবুও সেগুলো প্রায়ই প্রাথমিক বিনিয়োগের বাইরে লেনদেন, অর্থায়ন বা জামানত হিসেবে ব্যবহার করা কঠিন।
সেলার্স যুক্তি দিয়েছেন যে, বৃহত্তর কম্পোজেবিলিটি, যা টোকেনাইজড সম্পদকে ঋণ বাজার এবং বিনিয়োগ কৌশলের সাথে মিথস্ক্রিয়া করার সুযোগ দেয়, বিনিয়োগকারীদের চাহিদা বাড়াতে এবং অতিরিক্ত তরলতা আনলক করতে পারে। তবে, এটি অর্জন করতে নির্ভরযোগ্য সম্পদ মূল্যায়ন, স্বচ্ছ ঝুঁকি তথ্য এবং অর্থায়ন প্রদানে ইচ্ছুক প্রতিপক্ষের প্রয়োজন।
তিনি ইস্যুকারী এবং সম্পদ ব্যবস্থাপকদের টোকেনাইজড ক্রেডিট পণ্য গঠন ও পরিচালনায় সহায়তা করার ক্ষেত্রে ভল্ট অবকাঠামোর ভূমিকা তুলে ধরেন, আর মার্কেটপ্লেসগুলো এই সম্পদগুলোকে বিনিয়োগকারীদের সাথে সংযুক্ত করতে পারে। শেষ পর্যন্ত, সেলर्स জোর দিয়ে বলেন যে টেকসই লিকুইডিটি শুধুমাত্র প্রযুক্তিগত একীকরণের উপর নয়, বরং পর্যাপ্ত মূলধন আকর্ষণ এবং বাজার অংশগ্রহণ নিশ্চিত করার উপরও নির্ভর করে।
২০২৭ সালের দিকে তাকিয়ে, প্রতিবেদনটি পূর্বাভাস দিয়েছে যে প্রতিষ্ঠানগত গ্রহণ এবং বিস্তৃত অর্থনৈতিক প্রয়োগগুলি পরের বৃদ্ধির চক্রকে চালিত করবে, যা অবকাঠামোর পতনকে সামলাবে। মোট রাজস্ব পূর্বের সর্বোচ্চ স্তরের দিকে ফিরে আসবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, কারণ ২৪/৭ ইক্যুইটি ট্রেডিং, বিস্তৃত RWA টোকেনাইজেশন, এবং প্রতিষ্ঠানগত স্টেবলকয়েন পেমেন্ট রেলগুলি প্রাথমিক গ্রহণ থেকে মূলধারার আর্থিক একীকরণে রূপান্তরিত হচ্ছে।
এছাড়াও, নিয়ন্ত্রক কাঠামোগুলো চূড়ান্ত হওয়ার সাথে সাথে, প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণ মোট বাজার রাজস্বের একটি প্রধান অংশ দখল করবে বলে আশা করা হচ্ছে।
টোকেনাইজড RWA বাজারটি ৪৬.৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, ৩ বছরে ১৭.৪ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং এই প্রবৃদ্ধি ক্রেডিট ফান্ড, স্বর্ণ ও শেয়ার জুড়ে ছড়িয়ে পড়েছে
এখনই পড়ুন: টোকেনাইজড RWA-এর পরিমাণ ৪৬.৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, এবং ইথেরিয়াম বাজারের প্রায় অর্ধেক ধরে রেখেছে
এই নিবন্ধটি AI ব্যবহার করে ইংরেজি থেকে অনুবাদ করা হয়েছে। মূল ইংরেজি সংস্করণটি নির্ভরযোগ্য উৎস; স্বয়ংক্রিয় অনুবাদে ভুল থাকতে পারে, বিশেষ করে আইনি ও নিয়ন্ত্রক পরিভাষায়।
লেখক পরিচিতি
লেখকTerence ZimwaraAuthor/Writer
টেরেন্স জিমওয়ারা একজন পুরস্কারপ্রাপ্ত সাংবাদিক ও লেখক, যিনি আফ্রিকান ম্যাক্রোঅর্থনীতি এবং ডিজিটাল ফাইন্যান্সের সংযোগস্থলে বিশেষজ্ঞ।
