অ্যাব্র্যাক্সাস ক্যাপিটাল স্পট মার্কেটে ১৩,০০০ ETH যোগ করেছে, যার মূল্য প্রায় $32.39 মিলিয়ন—হাইপারলিকুইডে প্রায় $353.27 মিলিয়ন মূল্যমানের 141,180 ETH শর্ট অফসেট করতে।
Abraxas $৩২ মিলিয়ন ইথার কিনেছে $৩৫৩ মিলিয়ন শর্টের ঝুঁকি হেজ করতে, যেটি তারা বন্ধ করবে না
লেখক
শেয়ার
Key Takeaways
- অ্যাব্র্যাক্সাস ক্যাপিটাল ৮ সেপ্টেম্বর $32.39 মিলিয়ন মূল্যের ১৩,০০০ ETH কিনেছে, আগস্ট থেকে চলা একটি শর্ট অফসেট করতে।
- হাইপারলিকুইডে তাদের শর্ট এখন 141,180 ETH, বা বর্তমান দামে আনুমানিক $353.27 মিলিয়ন।
- লন্ডনভিত্তিক এই প্রতিষ্ঠানটি $4 বিলিয়নের বেশি সম্পদ পরিচালনা করে এবং ডেরিভেটিভস লেগ বন্ধ না করে স্পট কেনাই চালিয়ে যাচ্ছে।
অ্যাব্র্যাক্সাসের ক্রয়
এই কেনাকাটাটি আজকের শুরুতে প্রকাশ্যে এসেছে, যেখানে প্রতিষ্ঠানটি স্পট মার্কেটে প্রায় $32.39 মিলিয়নে ১৩,০০০ ETH অর্জন করেছে (অথবা প্রতি কয়েনের ইঙ্গিতমূল্য প্রায় $2,491)। একই ওয়ালেটগুলিতে হাইপারলিকুইডে 141,180 ETH-এর একটি শর্ট পজিশন আছে, যার মূল্য আনুমানিক $353.27 মিলিয়ন।
ফান্ডটি একই সঙ্গে উভয় লেগ ধরে রেখেছে, এবং স্পট কেনাকাটাগুলো শর্টটি বিপরীত দিকে গেলে ক্ষতি কমাতে করা। ব্যাখ্যা করতে গেলে, একটি মার্কেট-নিউট্রাল বুক আলাদা হোল্ডিংসের বিপরীতে শর্ট ডেরিভেটিভস এক্সপোজার জুড়ে দেয়, লক্ষ্য থাকে অ্যাসেটের দিকের বদলে তাদের মধ্যকার স্প্রেড থেকে আয় করা।
হাইপারলিকুইডের মতো পার্পেচুয়াল ফিউচার্স ভেন্যুগুলোতে এই স্প্রেড প্রায়ই ফান্ডিং পেমেন্ট থেকে আসে, যেখানে ট্রেডাররা লং সাইডে ভিড় করলে শর্টরা ফান্ডিং সংগ্রহ করে।
এক-তৃতীয়াংশ বিলিয়ন ডলারের শর্ট এক্সপোজার দেখলে স্বাভাবিক প্রবণতা হলো এটিকে ইথেরিয়ামের ওপর একটি বেয়ারিশ কল হিসেবে পড়া। কিন্তু হেজিং আচরণ সেটার বিপক্ষে যুক্তি দেয়।
আগস্ট থেকে পজিশনটি কীভাবে বড় হয়েছে
বর্তমান সংখ্যাগুলো বিটকয়েন ডটকম নিউজ গত এক চতুর্থাংশে যে ধারাবাহিক পদক্ষেপগুলোর কভারেজ করেছে, তার সঙ্গেই পুরোপুরি সামঞ্জস্যপূর্ণ। আগস্টের শেষ দিকে, অ্যাব্র্যাক্সাস একটি $783 মিলিয়ন হাইপারলিকুইড শর্ট তৈরি করে এবং চার দিনে বাইন্যান্স থেকে 73,872 ETH তুলে নিয়ে (মূল্য প্রায় $173.17 মিলিয়ন) তা হেজ করে।
সেই সময়ে, ফান্ডটি একই প্লেবুক চালানো তিনটি ডেস্কের একটি ছিল; বাকি দুইটি ছিল ফাসানারা ক্যাপিটাল এবং উইন্টারমিউট, যারা যথাক্রমে 138,569 ETH এবং 3,425 BTC-এর শর্ট পজিশন ধরে রেখেছিল (মূল্য আনুমানিক $338 মিলিয়ন এবং $265 মিলিয়ন)।
আগস্টের সেই স্ন্যাপশটের তুলনায়, মঙ্গলবারের প্রকাশনা দেখায় ইথার শর্টটি আনওয়াইন্ড না হয়ে বরং বেড়েছে—এখন তাদের নিজস্ব বুকে 141,180 ETH। হেজও তার সঙ্গে বেড়েছে। কয়েক সপ্তাহের দোদুল্যমান বাজারের মধ্যেও কোনো লেগই পরিত্যক্ত হয়নি।
মার্কেট-নিউট্রাল ট্রেডে ঝুঁকি
মার্কেট-নিউট্রাল মানে ঝুঁকিহীন নয়, এবং ব্যর্থতার ধরনগুলো নির্দিষ্ট, যেমন:
- প্রথমটি হলো বেসিস রিস্ক। হেজ কেবল তখনই কাজ করে যখন দুই লেগ একসঙ্গে নড়াচড়া করে, আর স্পট ও পার্পেচুয়াল দামে তীব্র মুভমেন্টের সময়—যখন সুরক্ষা সবচেয়ে বেশি দরকার—তখনই বড় ধরনের বিচ্যুতি হতে পারে।
- দ্বিতীয়টি হলো ফান্ডিং। ভিড় করা শর্টদের কারণে যদি ফান্ডিং রেট নেগেটিভে উল্টে যায়, তাহলে পজিশনটি ক্যারি আয় করা বন্ধ করে বরং তা দিতে শুরু করে, ফলে ধৈর্যধারণযোগ্য ট্রেড রক্তক্ষরণময় ট্রেডে পরিণত হয়।
- তৃতীয়টি হলো ভেন্যুর নিজস্ব লিভারেজ। ২০২৬ সালে হাইপারলিকুইডে বারবার ব্লোআপ হয়েছে, যার মধ্যে প্রায় $100 মিলিয়নের একটি 23x লিভারেজড ETH শর্ট ছিল, যা তার লিকুইডেশন দামের থেকে ২%‑এরও কম দূরে ছিল। হেজড বুক তার চেয়ে অনেক বেশি টেকসই, কিন্তু তবুও এটি একই রেলসের ওপরই চলে।
ইথার বর্তমানে প্রায় $2,480-এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, কয়েক সপ্তাহ ধরে যে রেঞ্জটি ধরে রেখেছে তার মধ্যেই। একই সময়ে, যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রাস্ফীতি ডেটার আগে $80,000-এর নিচে বিটকয়েনের দাম থমকে গেছে। স্থির বাজারই ক্যারি ট্রেডের আদর্শ পরিবেশ, আর পুরো পজিশনের মধ্যে এটিই হয়তো সবচেয়ে স্পষ্ট ইঙ্গিত।
এই নিবন্ধটি AI ব্যবহার করে ইংরেজি থেকে অনুবাদ করা হয়েছে। মূল ইংরেজি সংস্করণটি নির্ভরযোগ্য উৎস; স্বয়ংক্রিয় অনুবাদে ভুল থাকতে পারে, বিশেষ করে আইনি ও নিয়ন্ত্রক পরিভাষায়।
