বিয়ারিশ মনোভাব অব্যাহত, তবে সবটাই খারাপ নয় বন্ধুরা — সাপ্তাহিক পর্যালোচনা

বিটকয়েন সপ্তাহজুড়ে ধীরে ধীরে নামতে নামতে দু’বার $60K-এর নিচে উইক করেছে। এই শুক্রবার সকালে লেখার সময় BTC $60,000-এর একটু ওপরেই আছে। দেখা যাক, সেটা ধরে রাখতে পারে কি না।

স্টকগুলোরও নিজেদের কুৎসিত একটা ধাপ ছিল, নেতৃত্বে ছিল মেগাক্যাপ AI/টেক থেকে রোটেশন। নাসড্যাক বৃহস্পতিবার পর্যন্ত টানা চার সেশন পড়েছে। ইউএস ডলার ইনডেক্স শক্তই আছে, এখন 101-এ।

গুজব আছে যে সৌদি কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিশ্বজুড়ে অ্যাসেট ম্যানেজারদের ফোন করে টাকা ফেরত চাইছে, এবং কিছু নাকি তারল্যের জন্য হিমশিম খাচ্ছে — জোর দিয়ে বলছি গুজব, তবে এমন ধরনের গুজব যা সত্য হলে অনেক অস্বাভাবিক বিক্রির ব্যাখ্যা দেয়। দক্ষিণ কোরিয়া শেয়ার 10% পড়ার পর ট্রেডিং বন্ধ করে দেয়, এবং নাসড্যাক 100 তার সব লাভ মুছে দিয়ে নেতিবাচকে চলে যায়, আধা ঘণ্টায় 2%-এর বেশি পড়ে।

একটা সম্ভাব্য ইতিবাচক দিক হলো বব এলিয়ট মনে করেন ডিসইনফ্লেশনের একটি ঢেউ আসছে, যখন বাজার এখনও ফেডকে রেট বাড়াবে বলেই প্রাইস করছে। খুব কম মানুষই কাট প্রত্যাশা করছে। পরের ছয় থেকে বারো মাসে ফেড যদি বরং রেট কাট করে, তাহলে অনেকেই বেয়ারিশভাবে ভুল পজিশনে ধরা খেতে পারে।

ফেডের কথাই যখন উঠল, সাবেক ফেড চেয়ার অ্যালান গ্রিনস্প্যান সোমবার 100 বছর বয়সে মারা গেছেন। তার উত্তরাধিকার সম্পর্কে আপনি যা-ই ভাবুন, কেন্দ্রীয় ব্যাংকিংয়ে মি. গ্রিনস্প্যান ছিলেন এক বিশাল ব্যক্তিত্ব।

ইকুইটিগুলো যখন বারবার ওঠানামা করা AI বুদবুদ-ভয়ের কারণে ভুগছে, তখন বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো দামও যে ভুগবে না, তা হওয়ার কথা নয়। এর বাইরে, ক্রিপ্টোর নিজস্ব কিছু ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট উদ্বেগও আছে। কিছু বেয়ারিশনেসের জন্য প্রস্তুত হন।

Galaxy Research দেখাচ্ছে যে পাঁচ বছর বা তার বেশি সময় ধরে রাখা বিটকয়েন হোল্ডারদের ডিস্ট্রিবিউশন টানা চার সপ্তাহ ধরে ইনস্টিটিউশনাল অ্যাবসর্পশনকে ছাপিয়ে গেছে। সবচেয়ে পুরোনো, শক্ত হাতগুলো কয়েন দিচ্ছে এমন এক বাজারে, যেখানে আর ETF এবং ট্রেজারি-কোম্পানির বিড নেই এগুলো শোষে নেওয়ার জন্য। ক্রিপ্টো ETF আউটফ্লো দেড় মাস ধরে নির্মম, গত এক মাসে মোটামুটি $4 বিলিয়ন বেরিয়ে গেছে, এবং রক্তক্ষরণ থামেনি বা “স্টেডি স্টেট”-এ “পৌঁছায়নি”।

এটি অতীতের বেয়ার সাইকেলের বিপরীতে বিটকয়েনের 261-দিনের ড্রডাউনের ভিজ্যুয়ালাইজেশন গ্রাইন্ডটাকে প্রেক্ষাপটে বসায়: এটা ফ্ল্যাশ ক্র্যাশ নয়, এটা একটা অবরোধ। চীনের সুপরিচিত মাইনারদের একজন জিয়াং ঝুয়ার মনে করেন অক্টোবর থেকে ডিসেম্বরের মধ্যে $42,000–$44,000-এ তলানি।

চামাথ পালিহাপিতিয়া বিটকয়েনের পুরোপুরি বিরুদ্ধে অবস্থান নিয়েছেন, যুক্তি দিয়ে বলেছেন এতে একটি কাঠামোগত ত্রুটি আছে: এতে ফাঞ্জিবিলিটি ও প্রাইভেসি নেই, অর্থাৎ এটা কখনোই কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হোল্ডিং হতে পারবে না। ব্লুমবার্গ নীরবে তাদের প্রধান ন্যাভিগেশন থেকে “Crypto” সরিয়ে দিয়েছে; এখন এটি পেতে “More”-এর নিচে খুঁজতে হয়। ট্র্যাডফাই ওয়েবসাইটে ডismiss হওয়ার মতো হতাশার শিখর আর কী হতে পারে।

মাইকেল সেলরের Strategy বসে আছে তাদের বিটকয়েনে আনুমানিক $14 বিলিয়ন অবাস্তবায়িত লোকসানে, আর টম লির BitMine তাদের ETH-এ প্রায় $10.5 বিলিয়ন নিচে। যে ফ্লাইহুইল পুরো ডিজিটাল-অ্যাসেট-ট্রেজারি ঘরানাটা মুদ্রিত করেছিল, সেটা দুই দিকেই ঘোরে—আর এখন সেটা ভুল দিকে ঘুরছে। STRC সর্বকালের সর্বনিম্ন প্রায় $79-এর আশেপাশে জোর ধাক্কা খাচ্ছে, আর MSTR বছর শুরু থেকে প্রায় 36% নিচে। ফং লে $1 মিলিয়নের STRC কিনেছেন, বলেছেন এটা পার ভ্যালুতে পৌঁছানো পর্যন্ত এবং সম্ভবত আরও বেশি সময় ধরে রাখবেন। এটাই সেই ফং লে যিনি কয়েক সপ্তাহ আগে MSTR শেয়ার বিক্রি করে আলোড়ন তুলেছিলেন।

DeFi-ও সেন্টিমেন্টকে সাহায্য করেনি। গ্রাহকরা অভিযোগ করছেন যে অন-চেইন প্রাইভেট-ক্রেডিট প্রোটোকল Goldfinch কার্যত দেউলিয়া। সান্তিয়াগো স্যান্টন্স উল্লেখ করেছেন যে ক্রেডিটকে টোকেনাইজ করলেই ক্রেডিট ভালো হয়ে যায় না। আপনি ব্লকচেইনে খারাপ ঋণ বসাতে পারেন, আর ফল হিসেবে পাবেন শুধু খারাপ ঋণের একটি স্বচ্ছ রেকর্ড।

MEV উইজার্ড Jaredfromsubway.eth বলেছেন তাকে ঠকিয়ে নিজেরই ওয়ালেট খালি করানো হয়েছে এবং এখন তিনি 48 ঘণ্টার মধ্যে 2,150 ETH ফেরত দিলে 50% হোয়াইট-হ্যাট বাউন্টি অফার করছেন, নইলে আইনি পথে যাবেন।

একটি এক্সপ্লয়েটে একটি Cardano প্রজেক্টে $20 মিলিয়ন ক্ষতি হয়েছে, আর চার্লস হসকিনসন এটাকে বলেছেন “ক্রিপ্টোর দুর্ভাগ্যজনক বাস্তবতা”। Memecore (M) রাগ পুল করেছে বলে মনে হচ্ছে, কয়েক মিনিটে 75% পড়ে এবং মার্কেট ক্যাপ প্রায় $3 বিলিয়ন কমে গেছে। ZachXBT কথা লুকাননি, বলেছেন প্রতিষ্ঠাতা একজন স্ক্যামার এবং তাকে বলেছেন “You are not welcome in the US go back to your home country।” খারাপ ঋণ, ড্রেইনড ওয়ালেট, এক্সপ্লয়েট, এবং রাগগুলো দেখায় যে ক্রিপ্টোর ট্রাস্ট মেশিনারি মানব-স্তরে বারবার ভেঙে পড়ছে—এ কারণেই ZachXBT বলছেন এই জিনিসগুলো তাকে ঠেলে দিচ্ছেKYC পুরোপুরি এড়াতে অন-চেইন টেকনিক প্রকাশের দিকে র‍্যাডিকালাইজ করছে,

ক্রিপ্টো x AI-এ, Algod সম্ভবত সম্ভাব্য “Root Reborn” আপডেটের আগেই Bittensor পুরোপুরি ছেড়ে বেরিয়ে গেছে, যুক্তি দিয়ে বলেছে ফ্রেমওয়ার্কটি ভ্যালিডেটরদের দ্বারা খুব সহজেই এক্সপ্লয়ট করা যায় এবং টিমকে চ্যালেঞ্জ করেছে—তাকে হোয়াইটহ্যাক করতে দিতে, নইলে ত্রুটিটা স্বীকার করতে।

সবই খারাপ ছিল না, বন্ধুরা।

Glassnode-এর Altcoin Cycle Signal আবার “altcoin season”-এ ফিরে গেছে। তবে শ্বাস আটকে রাখবেন না—তারাও স্বীকার করেছে এটা অস্বাভাবিক প্রিন্ট, কারণ এখানে আল্টগুলোতে বিক্রেতা ফুরিয়ে আসছে যখন BTC আক্রমণাত্মকভাবে ড্রডাউন করছে, স্বাভাবিক “alts-rip-while-BTC-holds” সেটআপের বদলে। আর কাঁচা ইউজেজে, প্রায়ই উপহাসিত TRON 24 ঘণ্টায় 3.93 মিলিয়ন সক্রিয় ঠিকানায় পৌঁছেছে, সব অন্য চেইনকে ছাড়িয়ে।

নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের মালিক ICE এবং OKX OKXICE নামে 50/50 একটি যৌথ উদ্যোগ চালু করছে, যার ফোকাস টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ; শোনা যাচ্ছে সাবেক নিউ ইয়র্ক গভর্নর অ্যান্ড্রু কুয়োমো সহ-চেয়ার। ট্র্যাডফাই আর ক্রিপ্টো একীভূত হচ্ছে। DefiLlama এখন ইকুইটি ট্র্যাক করে: 3,000-এর বেশি টিকারের দাম, মার্কেট ক্যাপ, ভলিউম, আর্নিংস। ইনস্টিটিউশনাল অ্যালোকেশনের টুপটাপ পড়া চলছেই: একটি জাপানি কর্পোরেট পেনশন ফান্ড FY2026-এ সম্পদের 1% ক্রিপ্টোতে দেওয়ার পরিকল্পনা করছে। পরিমাণে এটা মাত্র $1.3 মিলিয়ন, কিন্তু শুরু তো।

সপ্তাহের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো খবর ইথেরিয়াম নেতৃত্বকে ঘিরে। Ethereum Foundation-এর জন্য এটি ছিল কঠিন কিন্তু স্পষ্ট করে দেওয়া এক সপ্তাহ। EF ঘোষণা করেছে তারা 20% স্টাফ কমাচ্ছে এবং পাঁচটি “ক্লাস্টার” ঘিরে পুনর্গঠন করছে — প্রোটোকল, অ্যাক্সেস, ইউজার, কমিউনিটি, এবং ইনস্টিটিউশনাল লেয়ার। তারপর ডাবল ধাক্কা: ভিটালিক 40% বাজেট কাটের কথা উল্লেখ করেন।

একই সপ্তাহে ETHLabs চালু হয়েছে নতুন একটি নন-প্রফিট R&D সংস্থা হিসেবে, যার মিশন হলো EF যে স্পষ্ট করেছে তারা নিতে চায় না—সেই “ETH the asset, ETH as the home of finance” ম্যান্ডেটটি এগিয়ে নেওয়া।

প্রতিক্রিয়া ছিল ইতিবাচক। একটি অ্যাকাউন্ট উল্লেখ করেছে EF ছেড়ে যাওয়া সব ট্যালেন্ট এখানেই এসে জড়ো হয়েছে। Bits + Bips-এর ক্রিস পারকিন্স সোজাসাপ্টা ভালোবাসছেন এটা। হাসিব কুরেশি এটাকে ফ্রেম করেছেন সহজ ম্যান্ডেটসহ দ্বিতীয় একটি সংস্থা হিসেবে — ইথেরিয়ামকে ত্বরান্বিত করা, অ্যাডপশন বাড়ানো, DeFi রক্ষা করা। আর প্রাথমিক দাতা Electric Capital-এর অ্যাভিচাল একটি গুরুত্বপূর্ণ কথা বলেছেন যে স্টোর-অফ-ভ্যালু হিসেবে ETH ইচ্ছাকৃত এবং গুরুত্বপূর্ণ—এটা কোনো দুর্ঘটনা নয় যার জন্য ক্ষমা চাইতে হবে।

ক্রিপ্টোর ভেতরে, প্রেডিকশন মার্কেটগুলো মনোযোগ ধরে রাখছে, বিশেষ করে ওয়ার্ল্ড কাপ চলার কারণে। Polymarket নাকি ক্রিয়েটরদের টাকা দিয়েছে বিভ্রান্তিকর ভিডিও পোস্ট করতে—যেখানে তারা প্ল্যাটফর্মে ভুয়া বেট করে ধনী হচ্ছে এমন দেখায়। আরও স্বাস্থ্যকর এক নোটে, সাবেক এক TV আবহাওয়াবিদ নow পূর্বাভাস দেওয়ার বদলে আবহাওয়ার ওপর বেট করেন, এবং শহরের তাপমাত্রা নিয়ে 3,125টি প্রেডিকশনে মোট $137,034 লাভে আছেন।

মার্ক জাকারবার্গ Meta-কে নির্দেশ দিয়েছেন একটি প্রেডিকশন-মার্কেটস অ্যাপ বানাতে, যার অভ্যন্তরীণ নাম “Arena,” যা নাকি Facebook এবং Instagram থেকে স্বাধীন, এবং লক্ষ্য করছে ঠিক সেই মনোযোগকে যা এখন Polymarket এবং Kalshi ধরে রেখেছে।

শেষে, কিছু হোপিয়াম এবং একটি সতর্কতা। গত সপ্তাহের মতোই KOL-রা তলানি খুঁজে পাওয়ার থিমটা ধরে রাখছি। Ansem ঘোষণা করেছেন SOL তলানিতে পৌঁছেছে। সতর্কতা হলো: কোনো প্রজেক্ট রেভিনিউ আয় করলেও এবং টোকেন বাইব্যাক করলেও, দেখা যাচ্ছে কিছু প্রজেক্ট চুপিচুপি বাইব্যাক ব্যবহার করছে স্টেলথ এক্সিটের জন্য।

-ডেভিড সেনসিল