'Reaganomics على المنشطات': كاثي وود من Ark Invest تتوقع طفرة في الإنتاجية والسيولة

الذكاء الاصطناعي، تخفيضات الضرائب والإنفاق الرأسمالي: كاثي وود من Ark Invest تقول إن التعافي قد بدأ بالفعل

في أحدث حلقة من برنامج In the Know لArk Invest، وضعت كاثي وود وجهة نظر اقتصادية واسعة النطاق تعتمد على توسع السيولة وانخفاض المعدلات وازدهار الإنتاجية المدفوع بالذكاء الاصطناعي – وأوضحت أنها تتوقع رؤية النتائج واضحة بشكل كبير قبل الانتخابات النصفية.

بدأت وود بوصف الولايات المتحدة بأنها “عند عتبة زيادة في السيولة”، مشيرة إلى التقاء التحفيز المالي والسياسة النقدية الأكثر ليونة. “إذا أرادت هذه الإدارة أن يكون الاقتصاد في حالة جيدة حقًا بحلول وقت الانتخابات النصفية، فعليهم بالفعل البدء في توفير السيولة الآن”، أكدت.

مع تضييق العجز في الميزانية وزيادة التخفيف الضريبي، تجادل بأن المستهلكين على وشك رؤية زيادة كبيرة. وأشارت إلى أن الدخل الشخصي القابل للتصرف، قد يقفز إلى معدل نمو سنوي حقيقي بنسبة 8٪ بمجرد بدء تنفيذ تخفيضات الضرائب. موضوع رئيسي في جميع تحليلاتها هو سوء الفهم الشائع بأن النمو الأقوى يجب أن يغذي التضخم.

وود انتقدت هذه الفكرة مباشرة: “يفترض الكثير من الناس أن النمو يعني التضخم. هذا خطأ بشدة”، قالت. بالنسبة لها، فإن التقاء الذكاء الاصطناعي والروبوتات وتخزين الطاقة وتقنية البلوكشين وابتكارات العلوم الحياتية سيطلق مظاهر إنتاجية استثنائية — وهذه المكاسب، في رأيها، تعمل كتضخم هيكلي.

ومع ذلك، لا تزال القدرة على تحمل التكاليف الكعب الأخيل السياسي. حذرت وود من أن المستهلكين الأمريكيين يعانون من ضغوط أسعار الغذاء التي تزيد بنسبة 16٪ عن الاتجاه، حتى مع تقديم البنزين بعض التخفيف. تتوقع أن يتم الحكم بشدة على الإدارة بناءً على أسعار الغذاء والإسكان والطاقة — لكنها تعتقد أيضًا أن الإسكان قد يكون المفاجأة الأكبر في عام 2026.

معدلات الرهن العقاري بدأت في الانجراف إلى الأسفل، والمخزونات الجديدة للمنازل عالية، وضغوط الأسعار تتخفف. هذا المزيج، جادلت، يمكن أن يفتح المجال للتنقل الذي طال انتظاره لملايين من مالكي المنازل المحاصرين بسبب معدلات الرهن العقاري المنخفضة تاريخيًا. فيما يتعلق بالسياسة النقدية، سلطت الضوء على التوافق المتزايد حول المعدلات المنخفضة — ووضعت مسار رئيس الاحتياطي الفيدرالي التالي.

كيفن هاسيت هو المرشح الأبرز، قالت، رغم أن كريس والر يحتل مكانة قريبة. كلاهما، أشارت، يدعمان علنًا معدلات منخفضة ويؤمنان بأن التسهيلات لن تشعل التضخم بل ستعزز الإنتاجية الحقيقية. أوضاع السيولة، التي كانت مضيقة بفعل التشديد الكمي، تتحول بالفعل مع انحلال أرصدة وزارة الخزانة وإعادة تسارع الإنفاق الرأسمالي.

اقرأ المزيد: جيه بي مورغان يتوقع ارتفاع بيتكوين نحو 170,000 دولار مع اتجاهات شبيهة بالذهب

وصفت الزيادة الأخيرة في الاستثمار كدليل قوي على الحوافز الضريبية التي تجذب الإنفاق الجديد من الشركات. التيارات الانكماشية العالمية ظهرت بوضوح أيضًا. وود ترى الصين تصدر الانكماش في ظل معاناة اقتصادها المحلي، مشيرة إلى فائض تجاري شهري قيمته 100 مليار دولار كدليل. في الوقت نفسه، تشير إشارات السلع — بما في ذلك نسبة المعادن إلى الذهب المنخفضة بشكل غير اعتيادي — إلى أن ضغوط التضخم تتراجع، وليست تزيد.

حتى الذهب عند مستوياته القياسية الأعلى منذ عقود لا تثنيها: التراجعات التاريخية بعد ذروتي عامي 1980 و2011، جادلت، تظهر كيف يمكن للمعادن أن تنهار بسرعة بمجرد تغير توقعات النمو. وللختام، عادت وود للإبداع — خصوصًا الذكاء الاصطناعي — باعتباره القوة الموجهة لتشكيل التنقل الاقتصادي.

مع توفر أدوات البرمجة الآن مقابل ما لا يزيد عن 20 دولارًا شهريًا، حثت العمال الشباب والباحثين عن العمل على اغتنام هذه اللحظة. “صف نوع العمل الذي تريد تكوينه ووجهه على طول الطريق”، شجعت، مقدمة الذكاء الاصطناعي كموازن ريادي. بالنسبة لوود، الرسالة واضحة: الإنتاجية، وليس التضخم، ستوجه الدورة التالية — وهي تعتقد أن السوق بدأ فقط في التعرف على ذلك.

الأسئلة الشائعة ⏰

• ما التحول الاقتصادي الذي تتوقعه كاثي وود بعد ذلك؟
  تتوقع توسعًا في السيولة يقوده تخفيضات الضرائب، وتيسير السياسة النقدية وزيادة الاستثمار الرأسمالي.
• لماذا تعتقد أن التضخم سينخفض مع تقوية النمو؟
  تجادل وود بأن مكاسب الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي والتقنيات الأخرى تخلق قوى انكماشية تعوض الضغوط السعرية.
• ما القطاع الذي تعتقد وود أنه قد يفاجئ الأسواق في 2026؟
  الإسكان، بسبب انخفاض معدلات الرهن العقاري، وارتفاع المخزونات، وتحسن مؤشرات القدرة على التحمل.
• كيف ترى وود الخلفية العالمية؟
  تسلط الضوء على الصادرات الانكماشية من الصين والإشارات الهادئة للسلع كتعزيز للاتجاهات الانكماشية.