قد يكون الارتفاع بنسبة 1,900% بمثابة تحذير أكبر من أسعار النفط

ارتفاع بنسبة 1,900% يلقي بظلاله على ارتفاع أسعار النفط

قفزت أسعار النفط في 22 يوليو بعد أن نفذت القيادة المركزية الأمريكية غارات لليلة الحادية عشرة على التوالي ضد إيران، مما دفع سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 94 دولارًا للبرميل. ولكن في حين ارتفع سعر النفط الخام بنحو 4٪، ارتفعت أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب للناقلات التي تعبر مضيق هرمز بنسبة تقارب 1,900٪، وفقًا لتحليل أجرته مجموعة ديفير (Devere Group)، وهي شركة عالمية للاستشارات المالية وإدارة الأصول.

ويأتي هذا التصعيد وسط اضطرابات في حركة المرور عبر مضيق هرمز، حيث واصلت القوات الأمريكية عملياتها العسكرية وظلت التوترات حول الممر المائي الاستراتيجي مرتفعة.

وقد ارتفعت تكلفة التأمين على ناقلة نفط كبيرة من حوالي 0.25% من قيمة هيكلها قبل الصراع إلى ما يقارب 5%، وفقًا لأرقام جمعية سوق لويدز التي استشهدت بها مجموعة ديفير. وبالنسبة لناقلة تبلغ قيمتها 100 مليون دولار، فإن هذه الزيادة ترفع فاتورة التأمين من حوالي 250,000 دولار إلى حوالي 5 ملايين دولار لرحلة واحدة عبر هذا الممر المائي.

وقال نايجل غرين، الرئيس التنفيذي لمجموعة ديفير:

«عندما ترتفع قسط التأمين بنسبة تقارب 1,900٪، فهذا يشير إلى أن الأشخاص الأقرب إلى المخاطر المادية يعتقدون أن الخطر حقيقي وحالي، وليس مجرد توقعات مستندة إلى الأمل.»

حتى 22 يوليو، ارتفع سعر خام برنت بنسبة تقارب 4٪، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بنحو 3.8٪. وظلت الأسواق شديدة التقلب في ظل تقييم المتداولين لمخاطر الاضطرابات المطولة في حركة الشحن عبر مضيق هرمز.

شريان الطاقة العالمي يواجه ضغوطاً متزايدة

يُقدّر تحليل إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) للممرات الضيقة الرئيسية لنقل النفط في العالم أن حوالي 20.9 مليون برميل من النفط يوميًا تم نقلها عبر مضيق هرمز خلال النصف الأول من عام 2025—ما يمثل تقريبًا 20% من الاستهلاك العالمي للنفط وربع إجمالي تجارة النفط المنقولة بحرًا. ورغم أن المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة وإيران تمتلك بدائل محدودة عبر خطوط الأنابيب، فإن تلك المسارات لا يمكنها تجاوز سوى جزء ضئيل من الكميات التي تمر عادةً عبر المضيق.

وقالت وكالة الطاقة الدولية (IEA) إن حوالي 80% من شحنات النفط عبر مضيق هرمز متجهة إلى آسيا، مما يجعل دولًا مثل الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية معرضة بشكل خاص لأي انقطاع مطول. كما أشارت الوكالة إلى أن بدائل خطوط الأنابيب المتاحة لا يمكنها إعادة توجيه سوى حصة محدودة من تلك الصادرات.

وقد تقلبت أسعار النفط مرارًا وتكرارًا بسبب التطورات المرتبطة بهذا الممر المائي. وكان خام برنت قد تراجع سابقًا في رد فعل من المتداولين على اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران مرتبط بإعادة فتح مضيق هرمز، مما يسلط الضوء على السرعة التي يمكن أن تتغير بها توقعات السوق.

قد تمتد التكاليف المرتفعة إلى ما وراء أسواق الطاقة

تعكس أسعار النفط التوقعات بشأن العرض المستقبلي، في حين تعكس علاوات مخاطر الحرب التكلفة المباشرة للتشغيل في منطقة نزاع. ويُظهر اتساع الفجوة بين أسعار النفط الخام وتكاليف التأمين مدى الحدة التي يحدد بها شركات التأمين أسعار التهديد الذي تتعرض له السفن.

وأشار غرين أيضًا إلى التباين بين أسعار النفط الخام وتكاليف التأمين، مؤكدًا:

«ارتفع سعر النفط بنسبة 4%. أما تكلفة التأمين للمرور عبر مضيق هرمز فقد ارتفعت بنسبة تقارب 1,900%».

تصبح أقساط التأمين المرتفعة في نهاية المطاف جزءًا من تكلفة نقل النفط، مما يزيد من نفقات الشحن التي يمكن أن تنتقل إلى المصافي وموزعي الوقود وشركات الطيران والمصنعين، وفي النهاية إلى المستهلكين. كما واجه مشغلو الشحن رسوم عبور للناقلات تقدر بملايين الدولارات، مما أضاف طبقة أخرى من النفقات إلى الرحلات البحرية عبر المنطقة.

وقد تؤدي الزيادات المستمرة إلى انخفاض عدد الناقلات الراغبة في استخدام هذا المسار، مما يؤدي إلى تقلص سعة الشحن حتى في حالة عدم وجود إغلاق رسمي. ومن ثم، قد تؤدي ارتفاع تكاليف النقل إلى فرض ضغوط جديدة على أسعار الوقود، والتضخم، وعوائد السندات الحكومية، وأسواق الأسهم.