متداول يحول 2 مليون دولار من عملة «إيثريوم» إلى 14,208 دولارًا مع ارتفاع سعر عملة «لايتر» بنسبة 53%

دفع 140 ضعف السعر السوقي

تم الإبلاغ عن هذه الصفقة أمس، وكانت الحسابات الكامنة وراءها قاسية. مقابل 2.01 مليون دولار لـ 5,776 توكن، دفع المتداول سعرًا فعليًّا يبلغ حوالي 348 دولارًا لكل LIT، أي حوالي 140 ضعف السعر السوقي للتوكن البالغ 2.46 دولار في وقت إجراء الصفقة. ولو تم توجيه نفس الكمية البالغة 1,126.44 ETH — مما يعني أن سعر الإيثر كان قريبًا من 1,784 دولارًا — عبر منصة تداول عميقة بالأسعار السائدة في السوق، لكان من الممكن شراء ما يقارب 817,000 LIT. لكن المحفظة تلقت 5,776 فقط.

عادةً ما تحدث خسائر بهذا الحجم عندما يتم توجيه أمر تداول كبير عبر تجمع سيولة على السلسلة ذي عمق ضئيل وبدون حماية من الانزلاق السعري. يشير الانزلاق السعري إلى الفجوة بين السعر المتوقع للصفقة وسعر تنفيذها؛ وتسمح معظم واجهات البورصات اللامركزية (DEX) للمستخدمين بوضع حد أقصى له، مما يؤدي إلى الإلغاء التلقائي لأي أمر من شأنه تحريك السوق بما يتجاوز نسبة مئوية محددة. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان المتداول قد عطل تلك الحماية أم استخدم مسارًا مخصصًا.

كان هذا الوضع خطيرًا بشكل خاص لأن المعروض المتداول من LIT محدود بشكل غير عادي، نظرًا لأن حوالي 57٪ من المعروض المتداول مودع في عمليات ستيكينغ، وهناك 145 مليون LIT أخرى مقفلة في برامج السيولة (في حين أن الأسواق الأعمق للرمز موجودة في البورصات المركزية وعلى منصة Lighter الخاصة بدلاً من المجمعات العامة).

في ظل هذه الظروف، يمكن لأمر سوقي بقيمة 2 مليون دولار أن يستنفد مخزون المجمع خلال كتلة واحدة، حيث تستحوذ روبوتات المراجحة والقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) على الفرق بشكل شبه فوري.

لماذا تحظى LIT بشعبية كبيرة

Lighter هي بورصة لامركزية قائمة على شبكة إيثريوم تركز على العقود الآجلة الدائمة، وهي فئة المشتقات التي حولت منافستها Hyperliquid إلى إحدى القصص البارزة في عالم العملات المشفرة. يصف المشروع نفسه بأنه «أول بورصة تقدم مطابقة أوامر تداول وتصفية قابلة للتحقق، مع تقديم أفضل أداء في فئتها على قدم المساواة مع البورصات التقليدية».

كان سعر LIT يتداول بالقرب من 2.60 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، بارتفاع بنسبة 22.5% خلال 24 ساعة و53.3% على مدار الأسبوع، مما يجعلها ثاني أكثر العملات بحثًا على Coingecko. يبلغ القيمة السوقية للعملة 675 مليون دولار على أساس 250 مليون عملة متداولة، مع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) على المنصة البالغة 533.6 مليون دولار وحجم تداول يومي يبلغ 116.76 مليون دولار.

حتى بعد هذا الارتفاع، لا يزال سعر LIT أقل بنسبة 65.7% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 7.86 دولار والذي سجله في 30 ديسمبر 2025، وأعلى بنحو 245% من أدنى مستوى له عند 0.78 دولار الذي سجله في 31 مارس.

ويأتي هذا الارتفاع في أعقاب عملية إصلاح شاملة لنظام التوكنوميكس في 1 يوليو، حيث أعلنت Lighter أن جميع عملات LIT التي يتم إعادة شراؤها من رسوم البروتوكول سيتم حرقها بشكل دائم. أدت عملية الحرق الأولى، التي جرت في 2 يوليو، إلى إتلاف 15.5 مليون LIT، أي حوالي 6.3% من المعروض المتداول، وحدد الفريق هدفًا لعائد المشاركة بنسبة 6%، حيث توجه المنصة أكثر من 70% من إيراداتها اليومية إلى عمليات إعادة الشراء.

وفي الوقت نفسه، يتسع نطاق وصول المستثمرين الأفراد إلى العملة. فقد قامت محفظة Robinhood Wallet بدمج العقود الآجلة الدائمة لـ Lighter الأسبوع الماضي، وهو ما شكل حافزًا دفع سعر LIT للارتفاع بنسبة 24% في يوم واحد، في حين أضاف الإشادة العلنية من قبل فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لإيثريوم، مزيدًا من الزخم.

الأسواق الضعيفة تواصل حصد الضحايا

ليست عملية المبادلة الفاشلة التي وقعت يوم الأحد هي أول خسارة كبيرة في سجلات أوامر Lighter هذا العام. ففي فبراير، خسر أحد كبار المستثمرين 8.2 مليون دولار أثناء محاولته الضغط على سوق العقود الآجلة الدائمة غير السائلة لـ ARC على المنصة، حيث تم تصفية حوالي 2 مليون دولار من المركز مباشرةً في سجل الأوامر.

ويشير المتشككون أيضًا إلى أن ربع إجمالي المعروض من LIT البالغ مليار فقط هو المتداول حاليًا، مما يترك تقييمًا عند التخفيف الكامل يبلغ 2.7 مليار دولار ومسارًا طويلًا لفتح الرهونات بمجرد استئناف الإصدارات. ومن المشكوك فيه أن يسترد المتداول أي شيء. وقد قام مشغلو MEV أحيانًا بإعادة الأموال التي تم الحصول عليها في حالات الانزلاق الشديد، لكن مثل هذه المبالغ المستردة طوعية ونادرة.