إيثر بقيمة 390 مليون دولار محبوس من قِبل «بيت ماين» التابعة لتوم لي

معاملة واحدة، تسعة أرقام

أفاد محللون على السلسلة في 21 أكتوبر أن Bitmine التابعة لتوم لي قامت برهن 159,728 ETH إضافية، بقيمة تقارب 390.6 مليون دولار، ما رفع وضع الشركة المرهون إلى 5.23 مليون ETH، بقيمة تقارب 12.78 مليار دولار، أو 86.5% من مقتنياتها. ويمكن متابعة هذه التحركات بتفاصيل دقيقة على صفحة Bitmine على Arkham، التي تتعقب محافظ الشركة المُعنونة.

وباختصار، الرهن (staking) هو عملية قفل الإيثر ضمن نظام إثبات الحصّة في إيثريوم، حيث يقوم المُحقِّقون (validators) بتأمين الشبكة ويحصلون على مكافآت مقابل ذلك.

كم صار حجم الكومة الآن؟

اعتبارًا من 19 أكتوبر، أفادت Bitcoin.com News أن الشركة كانت تمتلك إجمالي 6,041,481 ETH بعد شراء 12,535 ETH خلال ذلك الأسبوع، مع رهن 5,067,309 ETH بالفعل حتى 18 أكتوبر. وبإضافة أحدث 159,728 ETH، يصل الرقم المرهون إلى نحو 5.227 مليون، بما يتطابق مع إحصاء Lookonchain.

يمثل ذلك نحو 4.9% من المعروض المتداول من الإيثر البالغ 122.1 مليونًا، ما يترك Bitmine على بُعد حوالي 63,500 ETH من هدف 5% الذي حدده لي للشركة. وكانت الشركة قد تجاوزت 6 ملايين ETH في وقت سابق من هذا الشهر.

لماذا الرهن الآن؟

حجة العائد واضحة، فكما ورد في تحديث 19 أكتوبر، قدّرت Bitmine مكافآت الرهن السنوية المعيارية بنحو 309 ملايين دولار عند مستوى الرهن السابق، لترتفع إلى 369 مليون دولار إذا جرى رهن كامل الخزينة. ووفقًا لذلك المعدل، ينبغي أن تضيف 159,728 ETH الجديدة وحدها نحو 10 ملايين دولار سنويًا من المكافآت.

أما التوقيت فهو من صلاحيات لي، وقد عزا التراجع الأخير في العملات الرقمية إلى مخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي، وتوترات الولايات المتحدة-إيران، وعدم اليقين بشأن انتخابات منتصف المدة، وارتفاع عوائد السندات، مضيفًا:

“[مثل هذه اللحظات] كانت تاريخيًا فرصًا جذابة من حيث المخاطرة/العائد.”

وفي وقت سابق من هذا الشهر، ذهب أبعد من ذلك، معتبرًا أن القاع قد تحقق ومتنبئًا بأكبر سوق صاعدة حتى الآن. أما الإيثر نفسه فهو يتداول حاليًا قرب 2,443 دولارًا، بارتفاع يقارب 1.4% خلال اليوم، وهو ما يقيّم إيثر Bitmine بنحو 14.8 مليار دولار.

وتدعم الخلفية هذا الرهان، إذ أفادت Bitcoin.com News بأن JPMorgan تقوم بجلب JPM Coin إلى إيثريوم، وهو النوع من استخدام وول ستريت الذي يشير إليه متفائلو الإيثر كطلب طويل الأجل على الشبكة. ويتيح الرهن لـ Bitmine جمع المكافآت بينما تنتظر تحقق هذه الفرضية.

المقايضة التي لا يعلن عنها أحد

الإيثر المرهون ليس سيّالًا فورًا، إذ تتطلب عملية فك الرهن الانضمام إلى طابور خروج مُحقِّقي إيثريوم، والذي يطول عندما يحاول كثير من الحائزين المغادرة في الوقت نفسه. وبالنسبة إلى Bitmine، فهذا اختيار لكسب العائد مقابل وصول أبطأ إذا احتاجت يومًا للبيع.

كما أنه يركز شريحة كبيرة من حصة الشبكة تحت سقف شركة واحدة، ومع 5.23 مليون ETH، بات لاختيار شركة واحدة للمُحقِّقين ومزوّدي خدمات الرهن وزنٌ حقيقي على إيثريوم.

ومع ذلك، ليست كل المؤسسات تتجه إلى ذلك، إذ إن Vaneck سحبت صندوقها المتداول في البورصة (ETF) للإيثر المرهون عبر Lido قبل إطلاقه المقرر الأسبوع الماضي (في تذكير بأن تغليف عائد الرهن ضمن منتجات منظَّمة لا يزال مسألة مفتوحة).