كوكوين تروج لمنتج «الكسب والإقراض» في الوقت الذي تدفع فيه «إي تي إف كابيتال» العملات المشفرة نحو انقسام جديد

التحول إلى مراكز رأس المال

انعكاسًا للتحول الأوسع نطاقًا في الصناعة من مجرد مطابقة الأوامر إلى إدارة رأس المال المتقدمة، قدمت Kucoin حلاً متكاملاً لـ "الكسب والإقراض". يزيل المنتج نقطة احتكاك أساسية لأصحاب الأصول الرقمية من خلال السماح لهم بإطلاق السيولة عن طريق الاقتراض مع تحقيق عائد سلبي على ضماناتهم في الوقت نفسه.

يستخدم المنتج بنية ذات مركز واحد بدلاً من حسابات الهامش المنفصلة. يمكن للمستخدمين تجميع الأصول عالية السيولة مثل البيتكوين والإيثر و USDT و USDC وسولانا في إطار موحد لإدارة الالتزامات وتتبع نسبة القرض إلى القيمة (LTV) الكلية من خلال لوحة تحكم واحدة. تدير المنصة المخاطر عبر إطار ضمانات من ثلاث مستويات، بدءًا من المستوى الأولي، ومستوى الطلب الهامشي، ومستوى التصفية، وهو الحد الحرج الذي تقوم فيه المنصة بتصفية الأصول لمنع الديون المعدومة.

يأتي الإطلاق وسط انقسام حاد في السوق: يتدفق رأس المال المؤسسي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاضعة للتنظيم، بينما يظل المتداولون الأصليون في مجال العملات المشفرة على السلسلة يعملون على تحسين العائد. عندما سألت Bitcoin.com News عن المكان الذي يناسب هذا المنتج، ذكرت Kucoin أن البورصات يجب أن تنظر إلى ما هو أبعد من مطابقة الأوامر.
"نعتقد أن البورصات تتطور إلى ما هو أبعد بكثير من مجرد أماكن تداول؛ فهي تتحول إلى بنية تحتية مالية رقمية شاملة"، ذكرت البورصة. "مع تدفق رأس المال المؤسسي إلى سوق العملات المشفرة عبر أدوات خاضعة للتنظيم مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية، واستمرار مستخدمي العملات المشفرة الأصليين في السعي الحثيث لتحسين السيولة على السلسلة، فإن الاتجاه الكلي المحدد سيكون التقارب بين هذين العالمين."
كشفت Kucoin أن استراتيجيتها طويلة الأجل تركز على بناء نظام بيئي يشمل المدفوعات، والإقراض، وترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، وبوابات DeFi.

"يخدم منتج متكامل مثل Kucoin Crypto Loan غرضًا مزدوجًا: فهو يعمل كجسر يتيح كفاءة رأس المال المؤسسي للمتداولين الأفراد، بينما يعمل في الوقت نفسه كبوابة مالية متطورة على السلسلة لا يمكن للتمويل التقليدي القديم تكرارها قانونيًا أو تشغيليًا بعد"، كما أشارت Kucoin.

وتؤكد المنصة أن الفائزين في الدورة القادمة سيتحددون بناءً على البنية التحتية الرأسمالية وليس حجم التداول. "في نهاية المطاف، لن يتم تقييم الميزة التنافسية الأساسية للبورصات من الجيل القادم بناءً على حجم التداول الخام أو العوائد المنفصلة"، أكدت البورصة. "سيتم تحديد الرائد في الصناعة بناءً على من يستطيع بناء البنية التحتية المالية الأكثر مرونة وقدرات إدارة رأس المال المتقدمة."

التوازن بين الكفاءة وفصل المخاطر

يعمل الضمان المتبادل على تحسين كفاءة رأس المال ولكنه ينطوي على مخاطر: فقد يؤدي الانهيار المفاجئ لأحد الأصول المتقلبة إلى سلسلة من عمليات التصفية التي تقضي على محفظة كاملة. ورداً على سؤال حول كيفية حماية المنصة للمستخدمين من هذا التأثير، أوضحت Kucoin أن إطار عملها يعتمد على مقاييس عزل خاصة بالأصول.

"في حين أن هيكل الضمانات المتبادلة الموحد يحسن كفاءة رأس المال بشكل كبير، فإن إطار عمل المخاطر المتدرج لدينا يضمن ألا تكون هذه الكفاءة على حساب السلامة"، كما صرحت Kucoin لـ Bitcoin.com News. "يقوم النظام بتعديل نسب القرض إلى القيمة (LTV) وعتبات التصفية ديناميكيًا بناءً على التقلبات في الوقت الفعلي وملفات السيولة للأصول الفردية."

من خلال تشديد المعايير على الأصول المتقلبة، تهدف المنصة إلى عزل الصدمات المحلية. بالنسبة للمؤسسات المطلوب منها قانونًا فصل الأموال، أشارت Kucoin إلى بنيتها الهيكلية باعتبارها الحل النهائي.

"نحن ندرك أن متطلبات المخاطر المؤسسية غالبًا ما تتطلب فصلًا هيكليًا"، أقر كوكوين. "لتلبية احتياجات الحوكمة المؤسسية هذه، يمكن للعملاء المؤسسيين الاستفادة الكاملة من بنية الحسابات الرئيسية والفرعية المتقدمة لدى كوكوين جنبًا إلى جنب مع أدوات فصل الأصول لدينا. وهذا يسمح بتحديد وعزل رأس المال بشكل مخصص عبر خزائن فرعية متميزة، مما يحقق المستوى المقصود من تجزئة المخاطر المطلوب دون التضحية بالكفاءة الأصلية للمنصة."