ديون ناكاموتو تتجاوز القيمة السوقية مع هبوط البيتكوين دون 67 ألف دولار

ديون ناكاموتو تتجاوز بكثير القيمة السوقية للشركة

بدأت شركات الخزانة الرقمية تشعر بثقل التراجع الأخير في السوق، حيث أثرت مستويات سعر البيتكوين التي تقل عن 67 ألف دولار على أسعار أسهم الشركات.

تواجه شركة ناكاموتو، وهي شركة خزانة بيتكوين مدرجة في البورصة أسسها ديفيد بيلي، المؤسس المشارك لشركة BTC Inc.، الشركة التي تقف وراء مجلة بيتكوين ومؤتمر بيتكوين، الآن التزامات ديون تفوق إجمالي قيمتها السوقية.

وتدين الشركة، التي تأسست في عام 2025، إلى «كراكن» (Kraken)، وهي بورصة عملات مشفرة مقرها الولايات المتحدة، بمبلغ 165 مليون دولار من عملة USDT، مضمونة بممتلكات الشركة من البيتكوين، التي تبلغ 4,283 BBTC بعد أن كشفت الشركة عن بيعها لـ 184 بيتكوين في الربع الثالث.

وبالقيمة السوقية الحالية (5 دولارات)، تبلغ القيمة السوقية للشركة ما يقرب من 92 مليون دولار، أي أقل بـ73 مليون دولار من قيمة الديون المستحقة التي تدين بها لشركة كراكن. وقد تحملت الشركة هذا الالتزام في 6 ديسمبر 2025، حيث وافقت على تلقي 210 مليون USDT بمعدل فائدة سنوي يبلغ 8٪ وتاريخ استحقاق في 4 ديسمبر 2026.

وقد تم سداد جزء من القرض بالفعل، حيث قامت الشركة بتعديل اتفاقية القرض هذه بحيث يستحق السداد في عام 2027. في تقرير تم تقديمه مؤخرًا، أفادت ناكاموتو أنه بموجب هذه الاتفاقية الجديدة، سيستحق سداد 105 ملايين USDT من القرض في 30 يونيو 2027، و60 مليون USDT في 4 ديسمبر 2027، مما يعني عدم وجود أي مبلغ من أصل القرض مستحق السداد هذا العام.

وقال تايلر إيفانز، الرئيس التنفيذي للاستثمار في ناكاموتو: «يوسع هذا التعديل نطاق عملنا ويجعل وضع ضماناتنا أكثر مرونة. كما يمنحنا مزيدًا من المرونة للتعامل مع تقلبات أسعار البيتكوين، مما يتيح لنا تركيز اهتمامنا الكامل على ما نسيطر عليه: بناء أعمالنا التشغيلية وإدارة مقتنياتنا من البيتكوين حتى نتمكن من مواصلة النمو خلال هذه الدورة السوقية».

ومع ذلك، حتى مع إعادة التفاوض، إذا استمر سعر البيتكوين (BTC) في الاتجاه الهبوطي، فستضطر شركة ناكاموتو إلى سداد جزء من القرض أو رهن المزيد من احتياطياتها من البيتكوين لضمانه. وقد تم بالفعل رهن 3,030 من أصل 4,283 بيتكوين كضمان، مما يترك لشركة ناكاموتو 1,253 بيتكوين فقط لإضافتها كضمان في حال ساءت الأوضاع في السوق.

وإدراكًا لهذه المشكلة، تعمل شركة ناكاموتو على بناء بنية تحتية بعيدة عن عملة البيتكوين (BTC)، حيث أعلنت عن «إنتليجنس 2027» (Intelligence 2027)، وهو أول حدث تستضيفه الشركة حول الذكاء الاصطناعي، في خطوة تبتعد عن الموضوعات المعتادة المتعلقة بالعملات المشفرة.

وقال بايلي خلال إعلان النتائج المالية والتشغيلية لشركة ناكاموتو للربع الثالث من عام 2026: «تتحرك الأسواق في دورات، ونحن نبني شركة ناكاموتو لتحقق أداءً جيدًا خلال جميع هذه الدورات، من خلال تمديد آجال استحقاق ديوننا وبناء أعمال تشغيلية تحقق إيرادات تتجاوز حيازاتنا من البيتكوين».

واختتم قائلاً: «نحن واثقون من أن هذه المبادرات ونهجنا الانتقائي في توظيف رأس المال سيساعداننا على تحقيق أرباح مستدامة وقيمة طويلة الأجل للمساهمين».