صندوق XRP التابع لأرينغتون يمتلك حصة بقيمة 514 مليون دولار في شركة «إيفرنورث»، وهو ما يمكن لشركة «ريبل» أن تتحكم فيه

نظرة فاحصة على الإقرار

نموذج 3 هو بيان الملكية الأولي الذي يقدمه المطلعون على المعلومات الداخلية وحاملو 10% من الأسهم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يُدرج نموذج أرينغتون، الموقع في 19 أكتوبر، ثلاثة أشخاص مُبلغين، وهم: الصندوق نفسه، وشركة أرينغتون كابيتال مانجمنت (Arrington Capital Management)، وجاك مايكل أرينغتون، مؤسس موقع Techcrunch الذي يدير الشركة. وفيما يلي محتوى الوثيقة:

• 4,704,137 سهمًا من الفئة «أ»، مملوكة بشكل مباشر. وهذه هي الأسهم التي تتمتع بحق التصويت.
• 29,033,708 سهم من الفئة C، غير مصوتة وقابلة للتحويل بنسبة واحد مقابل واحد إلى أسهم من الفئة A، دون تاريخ انتهاء صلاحية.
• 84,653 سندًا من حقوق الاكتتاب بسعر ممارسة يبلغ 11.50 دولارًا، كل منها يعادل سهمًا واحدًا من الفئة أ.

ويحدد الجدول 13G المصاحب حصة المساهمة بنسبة 19.9% بالضبط من إجمالي أسهم الفئة أ المتداولة لشركة Evernorth البالغ عددها 23,638,882 سهمًا، وذلك اعتبارًا من 9 أكتوبر. وبسعر الإغلاق يوم الاثنين البالغ 15.23 دولارًا، تبلغ قيمة حصة أسهم الفئة أ حوالي 71.6 مليون دولار. وبحساب أسهم الفئة C على أساس التحويل، تبلغ قيمة الحصة حوالي 514 مليون دولار على الورق.

أخيرًا، تجدر الإشارة إلى أن نسبة 19.9% ليست مصادفة. تشير وثيقة 13G إلى أن أسهم الفئة C لا يمكن تحويلها خلال 60 يومًا لأن التحويل «محظور بموجب قيود Rippleworks على الحد الأقصى للملكية البالغة 19.9%» الواردة في النظام الأساسي لشركة Evernorth.

وعملياً، يمتلك أرينغتون حصة تزيد بحوالي سبعة أضعاف عن الحصة التي يمكنه التصويت بها.

دور شركة «ريبل»

تصف الحواشي السفلية في النموذج 3 اتفاقية خطية مؤرخة في 17 أكتوبر 2025 بين الصندوق وRippleworks تغطي ما يطلق عليه في الإيداع «أسهم الجيب الجانبي DAT»، حيث DAT هي اختصار لـ«خزانة الأصول الرقمية». تضم هذه الفئة 1,199,503 سهمًا من الفئة A وجميع الأسهم البالغ عددها 29,033,708 سهمًا من الفئة C.

وبموجب تلك الاتفاقية، تتمتع ريبل ووركس «بالحق في توجيه التصويت» على تلك الأسهم، ويُطلب من الصندوق «التشاور مع ريبل ووركس» قبل بيعها. ويخلص التقرير إلى أن Rippleworks «يمكن بالتالي اعتبارها شريكة في سلطة التصويت والسلطة التصرفية». وبعبارة أوضح، فإن كيانًا مرتبطًا بشركة Ripple يتحكم في حوالي 90% من الحصة الاقتصادية التي يمتلكها أرينغتون.

من يملك «إيفرنورث» الآن

تملأ المستندات المقدمة يوم الاثنين جدول رأس المال الذي كان مزدحمًا بالفعل بأسماء تابعة لشركة Ripple:

• صندوق Arrington XRP Capital: 19.9% من الفئة A، وفقًا لإقرار 13G الجديد.
• Ripple Labs: 1,678,382 سهم، أو 7.1%، وفقًا لإقرار 13G المشترك المؤرخ في 15 أكتوبر.
• كريس لارسن: 9.9% إجمالًا من خلال ريبل وصندوق عائلي، وفقًا لنفس الإيداع، الذي يذكره بصفته المساهم المسيطر في ريبل.
• مجلس الإدارة: قدم ستيوارت ألدروتي، المدير القانوني لـ «ريبل»، طلبًا لتعيينه كمدير في «إيفرنورث» في 9 أكتوبر.

كما قدمت شركة SPAC المسؤولة عن الإدراج، أرينغتون كابيتال SPAC I، نموذج 15 لإنهاء تقاريرها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وهذا يغلق فصل شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص (SPAC) ويترك إيفرنورث كشركة واجهة عامة لخزانة XRP.

مشكلة السعر

ظلت أسهم Evernorth قريبة من مستواها في حقبة SPAC البالغ 10.57 دولارًا حتى أواخر سبتمبر. ثم انطلقت، لتغلق عند 39.42 دولارًا في 2 أكتوبر قبل أن تتراجع بنسبة 61% لتصل إلى 15.23 دولارًا يوم الاثنين. لا تزال الشركة تمتلك 473 مليون XRP تخطط لاستخدامها مع شركائها، وقد أدى سعر XRP عند حوالي 1.30 دولار إلى جعل جزءًا من تلك الكمية في حالة خسارة كبيرة.

الإفصاح الذي أضاء حسابات XRP يوم الثلاثاء لا ينطوي على عمليات شراء جديدة. ما يظهره هو من يمكنه التأثير على تصويت Evernorth. يمتلك أرينجتون الأسهم، لكن الأطراف المرتبطة بشركة Ripple هي التي تقرر كيفية التصويت على معظمها، ويعني الحد الأقصى البالغ 19.9% أن هذا الوضع لن يتغير من تلقاء نفسه.