تعمل البنية التحتية المالية في البرازيل على نقل عملية تحويل الأصول إلى رموز رقمية إلى مرحلة التشغيل الفعلي من خلال شراكة بين «ريبل» و«CSD BR». وسيختبر المشروع ما إذا كانت تقنية «بلوك تشين» تعزز الشفافية وإمكانية التتبع والأتمتة والكفاءة ضمن الإطار التنظيمي الحالي للسوق.
«ريبل» تدمج دفتر الأستاذ XRP في نظام الأصول البرازيلي البالغ 22 تريليون ريال برازيلي
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- يبلغ إجمالي الأصول المسجلة لدى CSD BR أكثر من 22 تريليون ريال برازيلي.
- سيتم عرض أسهم صندوق BTG Pactual على دفتر الأستاذ العام لـ XRP.
- قد تشمل المراحل اللاحقة الإصدار الأصلي والتداول المصرح به.
سجل XRP يدخل البنية التحتية للأصول الخاضعة للتنظيم في البرازيل
ستكتسب سجلات ملكية صناديق الاستثمار في البرازيل طبقة بلوكشين للتحقق في إطار شراكة أُعلن عنها في 29 سبتمبر من قبل CSD BR، وهي الجهة المشغلة التي تسجل الأدوات المالية وتحافظ على سجلات الملكية وتسوي المعاملات، وشركة Ripple. تغطي المرحلة الأولية أسهم صناديق الاستثمار التابعة لبنك الاستثمار البرازيلي BTG Pactual. توفر Ripple البنية التحتية للبلوكشين للمؤسسات المالية، في حين أن سجل XRP (XRPL) هو البلوكشين العام الذي يدعم هذه المبادرة.
تمتلك CSD BR أصولًا مسجلة تزيد قيمتها عن 22 تريليون ريال برازيلي، وفقًا للشركتين. يبدأ مشروع نسخ سجلات أسهم الصناديق بالأصول المودعة لدى المشغل، الذي ستظل أنظمته هي السجل الرسمي للملكية. ويصف الإعلان ذلك بأنه أول استخدام لسلسلة بلوكشين عامة من قبل مستودع الأوراق المالية المركزي لنسخ سجلات ملكية الأوراق المالية.
قال دانيال بولانو سبريافيكو، رئيس قسم المنتجات والعملاء في CSD BR:
"اخترنا البدء بنسخ السجلات لأنها الطريقة الأكثر أمانًا ومسؤولية لإدخال تقنية جديدة في البنية التحتية الحيوية للسوق."
وستستمر العمليات الحالية الخاصة بالمستثمرين والمُصدرين والمشاركين الآخرين خلال هذه المرحلة.
وقد حصل المشغل على ترخيص من البنك المركزي البرازيلي لتسجيل الأدوات المالية، وحماية سجلات الملكية، وتسوية المعاملات من خلال إتمام عمليات التحويل بين الأطراف. كما تمنح هيئة تنظيم الأوراق المالية البرازيلية، وهي لجنة الأوراق المالية والبورصات البرازيلية (CVM)، ترخيصًا لخدمات التسجيل والإيداع التي تقدمها. ووفقًا للإعلان، يمكن لبنيتها التحتية معالجة ملايين المعاملات في غضون دقائق.
كيف تحافظ «توكنات الصناديق» على الضوابط المؤسسية
سيتم تحويل أسهم صندوق BTG Pactual إلى توكنات باستخدام معيار «التوكن متعدد الأغراض» (Multi-Purpose Token) الخاص بـ XRP Ledger، والذي يوفر قواعد قابلة للتكوين للأصول المالية. يمكن لـ«الرموز متعددة الأغراض» قصر حيازة الرموز على المستخدمين المعتمدين، كما تدعم تجميد الرموز أو استردادها من حامليها. وستتكامل البنية التحتية للوصاية التابعة لشركة «ريبل»، والتي تعمل على تأمين وإدارة الأصول الرقمية، مع هذه القدرات الأصلية لسلسلة الكتل.
ستقتصر المشاركة على المؤسسات والشركات المصرفية في البرازيل التي تخضع لإجراءات التحقق من الهوية ومكافحة غسل الأموال. وستتولى CSD BR التحكم في الإصدار والإدارة، بما في ذلك تفويض المشاركين والقدرة على تجميد الأصول الفردية. كما ستحتفظ بوظيفة الاسترداد لاستعادة الرموز الرقمية عندما يتطلب ذلك أمر تنظيمي أو قضائي.
يمثل تمثيل المطالبات المالية التقليدية من خلال الرموز الرقمية القائمة على بلوكتشين أساس الأصول الواقعية المُرمزة. ويمكن أن تحمل حصص الصناديق والسندات والأدوات الأخرى حقوقًا محددة في الوثائق القانونية التي تحكمها. وتصف الشركات نموذج CSD BR بأنه يعمل ضمن الإطار التنظيمي الحالي دون تغيير المسؤوليات القانونية للمشاركين أو الحاجة إلى موافقات جديدة.
وتستند هذه الشراكة إلى عرض مؤسسي أوسع نطاقًا تم تقديمه من خلال توسع شركة Ripple في البرازيل، والذي تم الإعلان عنه في مارس. ويشمل هذا العرض المدفوعات، والحفظ، والعملات المستقرة، وخدمات الوساطة الرئيسية للتداول والتمويل المؤسسي، وأدوات إدارة الخزانة للإشراف على النقد والسيولة. وسيتمكن المشاركون المعتمدون في المشروع الجديد أيضًا من التحقق من اتساق السجلات المتطابقة في الوقت الفعلي تقريبًا.
قد يمتد مشروع البرازيل ليشمل الديون العقارية والزراعية
تشمل الأنشطة ذات الصلة في البرازيل شركة VERT، وهي شركة تعمل على تجميع المطالبات المالية في شكل أوراق مالية وإدارة صناديق الاستثمار. وقد بدأت منصة الائتمان الخاصة بها على شبكة XRPL العمل في يوليو 2025 بشهادة مستحقات في قطاع الأعمال الزراعية بقيمة 700 مليون ريال برازيلي. ويقوم هذا النظام بتسجيل الأحداث التشغيلية طوال دورة حياة التمويل.
يشمل الزخم المؤسسي الأوسع نطاقاً أيضاً منصة الأصول الرقمية «Mercado Bitcoin» وخططها لتحويل أكثر من 200 مليون دولار إلى توكنات، وهو ما أُعلن عنه في عام 2025. وتغطي تلك الخطط أدوات الدخل الثابت ودخل الأسهم ذات الوصول المقيد. تبدأ مبادرة «CSD BR» بممتلكات صناديق الاستثمار قبل النظر في فئات أخرى من الأوراق المالية.
قد يؤدي التحقق الناجح من صحة مرحلة النسخ المتطابق إلى الإصدار الأصلي، مما يعني إنشاء أدوات مباشرة على البلوكشين، والتداول بين المشاركين المعتمدين. وتشمل الأدوات قيد الدراسة شهادات مستحقات العقارات، المعروفة باسم CRI، وشهادات مستحقات الأعمال الزراعية، أو CRA. وكلاهما أوراق مالية برازيلية ذات دخل ثابت مدعومة بمستحقات مرتبطة بقطاعيها المعنيين.
وصف لويس فورتادو، الشريك في BTG Pactual المسؤول عن البنية التحتية للسوق، مشاركة الشركة بأنها وسيلة لتطبيق تقنية البلوك تشين على سوق الصناديق من خلال بنية تحتية خاضعة للتنظيم ومعاملات حية. كما تتوخى خارطة طريق CSD BR آليات سرية متطورة لتلبية متطلبات الخصوصية في الأسواق المالية، مع إمكانية التوسع ليشمل فئات أصول أخرى ومشاركين إضافيين وأسواق دولية.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
