دعا الرئيس التنفيذي لشركة AMC Entertainment، آدم آرون، منصة روبنhood إلى وقف تداول رمز مميز مرتبط بأسهم AMC، ما أشعل سجالًا علنيًا حادًا مع الرئيس التنفيذي لروبنhood فلاد تينيف. وقد امتدّ النزاع إلى أسواق العملات المشفرة، حيث يجري بالفعل تداول AMC المُرمّزة وربطها بعملات الميم على سلسلة روبنhood.
الرئيس التنفيذي لشركة AMC يطالب Robinhood بوقف تداول الرموز مع اندلاع نزاع
بقلم
مشاركة
أهم النقاط
- طالب الرئيس التنفيذي لـ AMC آدم آرون روبنhood بإيقاف «رموز أسهم AMC»، قائلًا إن الشركة لم توافق عليها مطلقًا.
- سلّط الخلاف الضوء على الأسهم المُرمّزة ومجمع السيولة الخاص بها.
- قد يختبر التدقيق القانوني لدى AMC مدى قدرة المُصدرين على الطعن في منتجات الأسهم المُرمّزة الخارجية.
الرئيس التنفيذي لروبنhood يردّ بقوة بينما تطالب AMC بوقف تداول الرموز
دخلت روبنhood، التي أعلنت عن أرباح قياسية للربع الثاني، في خلاف مع AMC.
شنّ الرئيس التنفيذي لشركة AMC Entertainment آدم آرون هجومًا صريحًا على نحو غير معتاد على روبنhood بسبب «رمز السهم» المرتبط بـ AMC، واصفًا المنتج بأنه «مُزدرى، فاضح، لا عذر له»، ومطالبًا بوقف التداول.
وفي منشور على منصة X، قال آرون إن AMC لم تُصرّح بالرمز ولم تؤيده، وتساءل كيف يمكن لمنتج يشير إلى الشركة أن يُتداول خارج الولايات المتحدة من دون تسجيل بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية.
وردّ الرئيس التنفيذي لروبنhood فلاد تينيف بأربع كلمات: “What’s the concern?”
وجادل آرون بأن التعرض المُرمّز قد يضعف سيطرة الشركات على جمع رأس المال، ويُربك المستثمرين بشأن حقوق المساهمين، ويُعمّق انعدام الثقة في الأسواق المالية.
وكتب آرون: “I hereby call on you and Robinhood to voluntarily CEASE the trading of AMC stock tokens,” مضيفًا أن AMC وجّهت مستشاريها القانونيين في شؤون الأوراق المالية لدراسة ما إذا كان بإمكانها إجبار روبنhood على التوقف.
وردّ دان غالاغر، كبير المسؤولين القانونيين في روبنhood، على آرون قائلًا: “We know a little something about the U.S. securities laws. Send your lawyers and we’ll educate them,” بينما أضاف تينيف: “We stand behind Stock Tokens.”
المنتقدون يختلفون حول ما إذا كان لدى آرون قضية وجيهة
سرعان ما قسّم النزاع المراقبين حول ما إذا كان آرون يثير مخاوف حقيقية تتعلق بقوانين الأوراق المالية، أم أنه يهاجم هيكلًا يقع أصلًا خارج ملكية الأسهم التقليدية.
جادل أحد المعلقين، الدكتور ميكي، بأن آرون يتغاضى عن الهيكل الخارجي وإطار اللائحة S، مشيرًا إلى أن المنتج لا يُعرض على المقيمين في الولايات المتحدة، مع التشديد على أن AMC نفسها لم تُصدر الرمز.
واتخذ دوناهيو جورج الرأي المعاكس، مؤيدًا آرون ومجادلًا بأن رموز الأسهم من دون حقوق مساهمين تقليدية يجب أن تخضع لتدقيق أشد.
وذهبت المحامية أرييل غيفنر إلى أبعد من ذلك، قائلة إن الجدل يكشف مشكلة أساسية في كيفية تسويق كثير من منتجات الأسهم المُرمّزة.
“Most tokenized ‘stocks’ are hopium and hot air,” كتبت غيفنر على X. “They are not the shares. They are not redeemable for the actual equity.”
وقالت إن المستثمرين الذين يشترون المنتج المرتبط بـ AMC لا يحصلون على حقوق التصويت أو مطالبة مباشرة على الأعمال. بدلًا من ذلك، يحصلون على تعرّض اقتصادي عبر هيكل خارجي يستخدم رمز تداول AMC.
وجاء نقد أكثر تقنية من شاناكا أنسلم بيريرا، الذي أشار إلى أن AMC نفسها أصدرت 342.7 مليون سهم خلال النصف الأول من عام 2026 عبر زيادات رأس المال ومعاملات مرتبطة بالديون.
وجادل بيريرا بأن منتج روبنhood لا ينشئ أسهم AMC إضافية. وتصف وثائق روبنhood بدلًا من ذلك «رموز الأسهم» بأنها أوراق دين تصدر عبر كيان في جيرسي، تتتبع اقتصاديات ورقة مالية أساسية من دون منح حقوق التصويت أو المطالبة بالأرباح أو الملكية المباشرة.
وهذا التمييز بات الآن في قلب المعركة. يرى آرون أن الرمز يمثل تهديدًا لحقوق المستثمرين وسيطرة الشركات. أما منتقدو موقفه فيجادلون بأن التعرض الاصطناعي للأسهم ليس جديدًا على الإطلاق. الفارق هو أن روبنhood جعلت ذلك التعرض قابلًا للحمل، وقابلًا للبرمجة، وقابلًا للتداول على السلسلة على مدار الساعة.
سلسلة روبنhood تحول الخلاف إلى صفقة مشفرة
وفقًا لـ Jussy World، فإن عملة ميم تحمل رمز AMC (A Meme Coin) أُطلقت على سلسلة روبنhood ردًا على الخلاف العلني قد انفجرت، إذ ارتفعت لتبلغ قيمة سوقية قدرها 135 مليون دولار إلى جانب 116 مليون دولار من حجم التداول. وقد اجتذبت السلسلة حجمًا كبيرًا، بل تفوّقت على إيثريوم وHyperliquid في إيرادات التطبيقات.
وفي الوقت نفسه، قفزت أسهم AMC في تداولات ما قبل الافتتاح بعد منشورات آرون، لترتفع إلى نحو 3.07 دولارات من إغلاق الخميس عند 2.54 دولارًا.
ويبرز هذا التوقيت القضية الأكبر التي تواجه وول ستريت وعالم الكريبتو معًا: إذ يمكن لتعرّض السعر المُرمّز أن يُتداول الآن على مدار الساعة، حتى عندما تكون أسواق الأسهم مغلقة.
بالنسبة لآرون، هذه هي المشكلة. وبالنسبة لروبنhood، قد يكون ذلك هو المنتج.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
