يتجه كبار حاملي العملات المشفرة بشكل متزايد إلى استبدال البيتكوين مباشرة بأسهم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) بدلاً من بيعها أولاً مقابل النقد. ويؤدي انخفاض الحد الأدنى للمشاركة في كل من «بلاكروك» و«بيتوايز»، إلى جانب تزايد استخدام هذا النموذج في «جرايسكيل» و«21شيرز»، إلى تسهيل هذه العملية وتوسيع نطاقها لتشمل الإيثر وسولانا.
شركة «بلاكروك» تُعالج معاملات بقيمة 5 مليارات دولار في عمليات تحويل مباشرة من عملة البيتكوين إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- خفضت شركة Blackrock الحد الأدنى للعاملات العينية في صندوق IBIT من 25 مليون دولار إلى مليون دولار، مع توسع عمليات المبادلة المباشرة بين البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF).
- ارتفعت نسبة إنشاءات بيتكوين العينية لدى «جرايسكيل» من 28% في مارس إلى 62% في يونيو، مما يشير إلى انتشار أوسع.
- تدعم «بيتوايز» عمليات المبادلة بين البيتكوين والإيثريوم والسولانا ابتداءً من 3 ملايين دولار، مما يدفع عمليات تحويل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) نحو التوحيد القياسي.
بلاكروك توسع مقايضات البيتكوين العينية مع اتساع نطاق الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة
تسهل وول ستريت على مستثمري العملات المشفرة الانتقال من الحفظ الذاتي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة دون الحاجة إلى بيع أصولهم الرقمية أولاً.
وفقًا لـ Bloomberg، أصبحت عمليات الإصدار العيني أكثر شيوعًا بين كبار المُصدرين، مما يسمح للمستثمرين بمساهمة البيتكوين مباشرةً في صندوق ETF الفوري والحصول على أسهم في المقابل. تحافظ هذه الآلية على التعرض للسوق مع نقل الحفظ إلى النظام المالي التقليدي.
التغيير الأكبر هو سهولة الوصول. خفضت بلاكروك الحد الأدنى لحجم تحويلات البيتكوين إلى صناديق ETF في يوليو من 25 مليون دولار إلى مليون دولار عندما أصبحت الخدمة متاحة لأول مرة. وقد عالج صندوق «آي شيرز بيتكوين تراست» (IBIT) التابع لها بالفعل أكثر من 5 مليارات دولار من عمليات التحويل هذه، وفقًا لروبي ميتشنيك، رئيس قسم الأصول الرقمية في بلاكروك.
وقال ميتشنيك لـ«بلومبرغ»: «سيستمر هذا النمو لأننا نواصل توسيع نطاق الوصول».
انخفاض الحدود الدنيا مع تحول العملية إلى إجراء روتيني
وقد سارت شركة «بيتوايز» (Bitwise) على نهج مماثل.
فقد تطلبت أول عملية تحويل عينية للبيتكوين التي أجرتها الشركة معاملة بقيمة لا تقل عن 100 مليون دولار للحصول على دعم من المشاركين المعتمدين. وانخفض هذا الحد لاحقًا إلى 50 مليون دولار، ويبلغ الآن 3 ملايين دولار.
وأشار مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في «بيتوايز»، إلى أنه على الرغم من أن العملية برمتها لا تزال تُصمم خصيصًا لكل حالة، إلا أنها أصبحت أكثر توحيدًا.
وتشهد جهات إصدار أخرى إقبالاً مطرداً. ففي شركة «21Shares»، بلغ متوسط قيمة المعاملات العينية المنجزة خلال الأشهر الثلاثة الماضية حوالي 5 ملايين دولار. وقالت «مورغان ستانلي» إن مثل هذه التحويلات تمثل ما بين 5% و7% تقريباً من حيازاتها في صندوقها المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري الذي تبلغ قيمته حوالي 560 مليون دولار.
ولا يقتصر جاذبية هذه العملية على الراحة فحسب. فيمكن للمستثمرين تقليل الاعتماد على المفاتيح الخاصة والمحافظ، واعتمادًا على الظروف الضريبية الفردية، قد يؤدي تبادل البيتكوين بدلاً من بيعه مقابل النقد إلى تجنب وقوع حدث خاضع للضريبة على الفور.
الإيثر وسولانا ينضمان إلى التحول نحو المعاملات العينية
كما يتوسع هذا النموذج ليشمل ما وراء البيتكوين. تستخدم شركة Grayscale المعاملات العينية لمنتجات الإيثر، بينما تدعم شركة Bitwise عمليات التحويل لكل من الإيثر وسولانا.
في شركة Grayscale، تسارعت وتيرة هذا التحول بشكل حاد. في مارس، كانت 28% من إجمالي عمليات إنشاء البيتكوين و57% من إجمالي عمليات إنشاء الإيثر تتم بشكل عيني. وبحلول يونيو، ارتفعت هذه الأرقام إلى 62% و63% على التوالي.
العقبة المتبقية هي البنية التحتية. لا تزال المعاملات تتطلب مشاركين معتمدين أو صانعي سوق على استعداد للتعامل مع العملات المشفرة، مما يضيف تكلفة وتعقيدًا.
ومع ذلك، فإن الاتجاه واضح. مع انخفاض الحد الأدنى للدخول ودخول المزيد من الوسطاء إلى السوق، تتحول عمليات المبادلة المباشرة من البيتكوين والإيثر والسولانا إلى أسهم صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من خدمة على غرار البنوك الخاصة المخصصة لكبار المستثمرين إلى جزء أكثر توحيدًا من الاستثمار المؤسسي في العملات المشفرة.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
