القانون والدفتر هو قسم إخباري يركز على الأخبار القانونية للعملات الرقمية ويقدمه لكم مكتب كيلمان للمحاماة – وهو مكتب محاماة متخصص في تجارة الأصول الرقمية.
أين تقوم بتأسيس عملك في العملات الرقمية في عام 2025؟
بقلم
مشاركة
كتب المقال الافتتاحي التالي أليكس فورهان و مايكل هاندلزمان لـ Kelman.Law.
التنقل في تنظيمات العملات الرقمية: أين يتم تأسيس الشركة في 2025
تأسيس شركة عملات رقمية في 2025 يتطلب أكثر بكثير من مجرد تقديم الأوراق. يمكن أن تحدد اختيار الولاية القانونية ما إذا كان المؤسس يتمتع بوضوح قانوني وثقة المستثمرين أم يواجه ألغامًا تنظيمية وصعوبات بنكية ومشاكل ضريبية. مع اختيار الولايات المتحدة لتنظيم الأصول الرقمية من خلال إجراءات التنفيذ بدلاً من التشريع الشامل، يتجه المزيد من المؤسسين إلى ولايات قضائية مثل سنغافورة والإمارات العربية المتحدة ومراكز مالية خارجية مختلفة لإطلاق وتنمية مشاريعهم.
تستكشف هذه المقالة بعض الولايات القضائية الأكثر شيوعًا لتأسيس الأعمال في مجال العملات الرقمية وتوفر إطارًا لتقييم أيها هو الأنسب لنموذج عملك وقاعدة المستثمرين واستراتيجية النمو طويلة الأمد.
الولايات المتحدة: بيئة قانونية مألوفة مع تزايد الوضوح حول الرموز
لعدة عقود، كانت ديلاوير الولاية المفضلة للشركات الناشئة الأمريكية. قانونها المؤسسي المتطور والقضاء الفعال والمصداقية التي تتمتع بها مع المستثمرين تجعلها الخيار الافتراضي للعديد من الشركات – بما في ذلك تلك التي في مجال العملات الرقمية. نتيجة لذلك، غالبًا ما يتجه المؤسسون المقيمون في الولايات المتحدة إلى ديلاوير للحصول على الشرعية المتصورة، خاصة عند السعي للحصول على رأس المال المخاطر.
لسنوات، كانت الولايات المتحدة تُعتبر بيئة معادية لمشاريع العملات الرقمية. مزيج من الغموض التنظيمي وتنفيذ العدوانية أوقف الابتكار ودفع العديد من المؤسسين إلى ولايات قضائية خارجية. لكن عام 2025 يشكل نقطة تحول.
مع تمرير قانون GENIUS مؤخرًا، اتخذ الكونغرس أول خطوة كبيرة نحو ترميز إطار عمل وظيفي للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. يوفر القانون تعريفات حاسمة للسلع الرقمية والرموز الدفعية، ويوضح الحدود القضائية بين SEC وCFTC، ويؤسس أحكاماً للملاذ الآمن لمشاريع العملات المستقرة في مراحلها المبكرة. تعزز هذا الوضوح التشريعي بتزايد الدعم من الحزبين لقانون CLARITY، الذي يشق طريقه عبر الكونغرس وسيقدم حواجز إضافية لإصدار الرموز، وإدارة DAOs، وبروتوكولات التمويل اللامركزي.
وفي الوقت نفسه، تغير نبرة SEC بشكل ملحوظ تحت مبادرة مشروع التشفير الداخلي، وهو جهد بقيادة بعض المفوضين الذين يسعون للمواءمة بين الابتكار وحماية المستثمر. بدلاً من التنظيم عن طريق الاستدعاءات والإعلانات الصحفية، تُظهر الوكالة زيادة في الرغبة للتفاعل مع المؤسسين، وتقديم توجيهات عامة، وحتى الموافقة مسبقًا على بعض نماذج الرموز.
على الرغم من هذه التطورات الإيجابية، لا تزال هناك تحديات. يعقد التراخيص على مستوى الولايات – خاصة مثل نظام BitLicense في نيويورك – العمليات الوطنية بشكل كبير. ومع أن تحول SEC إيجابي، لا يزال الغموض قائمًا حول الحالات الحدية مثل رموز الحوكمة، نماذج الاستيك، والأصول الرمزية العابرة للعالم الواقعي.
بالنسبة للمؤسسين المقيمين في الولايات المتحدة الذين يبنون البنية التحتية، التحليلات البلوكتشين، أو البروتوكولات بدون رموز، ظلل شركة في ديلاوير لا يزال خيارًا معقولاً وذو مصداقية عالية. حتى بالنسبة للمشاريع التي تتضمن الرموز، قد يكون المد يتغير في النهاية لصالح البقاء داخل الشواطئ، خصوصًا للفرق المستعدة للبناء مع الالتزام بالامتثال في الاعتبار.
جزر فيرجن البريطانية وجزر كايمان: فائدة خارجية، لكن بتدقيق متزايد
تظل جزر فيرجن البريطانية (BVI) وجزر كايمان خيارات شائعة لتأسيس المؤسسات في مجال العملات الرقمية، الصناديق الخارجية، ومركبات إدارة الخزينة. تُستخدم هذه الولايات القضائية غالبًا لاستضافة طبقة الحوكمة لبروتوكول أو للعمل كإطار قانوني لبيع الرموز. تقدم ضرائب منخفضة أو معدومة على الشركات، عملية تأسيس مبسطة، وهياكل مألوفة للمستثمرين الدوليين ومديري الصناديق.
مع ذلك، لا تخلو فائدتها من القيود. يمكن أن يكون من الصعب الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية، وبعض مقدمي الخدمات يصبحون أكثر حذراً في التعامل مع الكيانات القائمة في ولايات ذات مخاطر عالية أو تنظيم خفيف. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المؤسسين الأمريكيين الحذر: التأسيس الخارجي لا يلغي الالتزامات الضريبية أو التنظيمية الأمريكية. تبقى قواعد الشركة الأجنبية المسيطر عليها (CFC)، وتصنيف PFIC، والإبلاغ عن الأصول الأجنبية إلى IRS (FBAR, FATCA) قيد العمل.
بالنسبة للفرق الأصلية للعملات الرقمية التي تبني بنية تحتية لبروتوكولات أو تدير خزينة رموز، يمكن لـBVI وجزر كايمان أن تكون جزءًا مفيدًا من بنية أوسع – لكن نادراً ما تكون الحل الكامل.
سنغافورة: وضوح تنظيمي مع ميزة مؤسسية
برزت سنغافورة كإحدى الولايات القضائية الأكثر جاذبية للأعمال الجادة في مجال العملات الرقمية الساعية للوضوح التنظيمي والمصداقية المؤسسية. تحت إشراف سلطة النقد في سنغافورة (MAS)، طورت البلاد نظام تراخيص يغطي خدمات الرموز الرقمية للدفع، البورصات، موفري الحفظ، وغيرها من لاعبي البنية التحتية في الويب 3.
يترافق التأسيس والتشغيل في سنغافورة مع عدة مزايا. نظامها القانوني يقوم على القانون العام، وتوقعاتها التنظيمية تم توضيحها بشكل واضح، وقد أثبتت نفسها كمركز مالي مع روابط قوية مع السوق الأوسع في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. ينظر المستثمرون المؤسسيون في كثير من الأحيان إلى الكيانات السنغافورية على أنها موثوقة وحسنة الإدارة.
ومع ذلك، فإن MAS ليست متساهلة – إنها استباقية. طلبات الترخيص تتطلب وثائق مكثفة، يمكن أن تستغرق العملية أشهر، ويجب على المتقدمين تلبية متطلبات صارمة لمكافحة غسل الأموال وحماية المستهلك. تكلفة الامتثال مرتفعة، والالتزامات المستمرة ليست تافهة. ولكن بالنسبة للفرق الممولة جيدًا التي تهدف إلى بناء بنية تحتية دائمة، قد يكون الوضوح الذي تقدمه سنغافورة جديراً بالسعر.
الإمارات العربية المتحدة: القوة الناشئة
تسعى الإمارات العربية المتحدة ، ولا سيما من خلال مناطقها الحرة المالية في دبي وأبوظبي، إلى أن تكون محوراً عالمياً للعملات الرقمية بشكل سريع. قامت سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) وسوق أبوظبي العالمي (ADGM) بتقديم أطر مخصصة للأعمال في مجال الأصول الرقمية، بما في ذلك أنظمة الترخيص للبورصات والحفظ وإصدار الرموز.
إحدى الميزات الأكثر جاذبية للإمارات هي مستوى الدعم الحكومي للابتكار في البلوكشين. تتعاون السلطات التنظيمية بنشاط مع المشاركين في الصناعة، وهناك وصول متزايد إلى البنوك بالعملة الورقية داخل المنطقة. كما تستفيد الإمارات من موقعها الجغرافي الاستراتيجي، الذي يربط بين الشرق الأوسط وآسيا وأفريقيا.
مع ذلك، يجب على الشركات التي تفكر في الإمارات أن تفهم بيئتها القانونية الفريدة. تتأثر قوانين البلاد بالمبادئ القانونية المدنية والشريعة، وقد تفاجئ بعض متطلبات الأشكال القانونية والإقامة المؤسسين الذين اعتادوا على لوائح الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي. بالإضافة إلى ذلك، بينما سياسات الإمارات في العملات الرقمية متقدمة، لا تزال بنية تسوية النزاعات في مرحلة النضج.
بالنسبة للفرق التي تسعى لخدمة منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا أو إقامة مقر عالمي معترف به في ولاية تتطلع إلى المستقبل، تمثل الإمارات خيارًا واعدًا – وإن كان لا يزال قيد التطوير.
سويسرا وليختنشتاين: حلول فخمة لمشاريع ذات امتثال عالي
تقدم سويسرا وليختنشتاين ربما أكثر الأنظمة التنظيمية نضجاً في العالم للأصول الرقمية. “وادي التشفير” في زوغ، سويسرا، جذب آلاف المشاريع والرموز بفضل القوانين الداعمة لتكنولوجيا الدفتر الموزع، ويقدم قانون الخدمات التكنولوجية الموثوقة (TT) لليختنشتاين (TVTG) إطارًا قانونيًا قويًا للأصول الرمزية.
توفر هذه الولايات القضائية بنية تحتية قانونية متقدمة، قوانين قوية لحماية البيانات، وعلاقات بنكية مواتية – خاصة للشركات التي تلبي المعايير العالية للامتثال. هم ملائمون بشكل خاص للمؤسسات الحاكمة، هيكلة الرموز، والخدمات التي تتجه نحو المؤسسات.
الجانب السلبي هو التكلفة. الخدمات القانونية والإدارية مكلفة، قد يستغرق التأسيس وقتًا أطول، وقد تتطلب مقدمي الخدمات مستوى عالٍ من الوثائق والعناية الواجبة. بالنسبة للشركات الناشئة الصغيرة أو فرق التمويل اللامركزي السريعة الحركة، قد تكون الأنظمة في سويسرا وليختنشتاين مرهِقة للغاية. ولكن بالنسبة للمشاريع الممولة جيدًا التي تعطي الأولوية لطول الأمد واليقين القانوني، فهي لا تضاهى.
عوامل رئيسية يجب مراعاتها عند اختيار ولاية قضائية
يعتمد الولاية القضائية المثلى لأعمال العملات الرقمية على مجموعة متنوعة من العوامل، بما في ذلك نموذج الأعمال، قاعدة المستخدمين المستهدفة، تحمل التنظيم، وتوقعات المستثمرين. لديها احتياجات مختلفة تمامًا عن DAOs أو كيانات الحوكمة البروتوكولية. تقديم الرموز يطرح مجموعة من اعتبارات الأوراق المالية، الضرائب، وAM الحالة. ويجب على المؤسسين أن يأخذوا في الاعتبار من أين سيكونون يعملون – ماديًا ورقميًا.
الوصول إلى البنوك، حماية الملكية الفكرية، تقارير الضرائب، آليات حل النزاعات، واعتبارات العلاقات العامة كلها تلعب دورًا في القرار. قد يكون ما يمكن قبوله لمؤسسة حوكمة في جزر كايمان غير ممكن لشركة محفظة تواجه المستهلك وتحاول الاندماج مع المؤسسات المالية المنظمة.
تحذير للمؤسسين في الولايات المتحدة: التأسيس الخارجي لا يلغي المخاطر الأمريكية
هناك تصور خاطئ دائم بين المؤسسين وهو أن نقل الشركة إلى الخارج سيحميها من تنفيذ القوانين الأمريكية. هذا غير صحيح. كثيراً ما تؤكد السلطات الأمريكية مثل SEC، CFTC، و FinCEN اختصاصها القضائي على الكيانات الأجنبية التي لديها مؤسسون أو موظفون أو مستثمرون أو مستخدمون مقرهم الولايات المتحدة. تسويق رمز لمستثمرين أمريكيين، الإدراج على منصة يمكن الوصول إليها في الولايات المتحدة، أو حتى استخدام بنية تحتية موجودة في الولايات المتحدة يمكن أن يُثير الإجراءات الأمريكية.
علاوة على ذلك، يخضع المواطنون الأمريكيون والمقيمون للالتزامات الضريبية المكثفة ومتطلبات الإبلاغ المتعلقة بالكيانات الأجنبية، بما في ذلك نماذج 5471 للشركات الأجنبية المسيطر عليها (CFC) والإفصاحات عن الحسابات المالية الأجنبية (FBAR). يمكن أن يؤدي عدم الامتثال لهذه المتطلبات إلى عقوبات مدنية وجنائية شديدة.
يمكن للتأسيس في الخارج تقليل أنواع معينة من المخاطر، لكنه ليس حلاً سحريًا.
الخلاصة: لا يوجد حل يناسب الجميع
لا يوجد ولاية قضائية مثالية لكل مشروع عملات رقمية. ما يهم هو إيجاد المناسب لنشاطك التجاري المحدد، وإستراتيجية النمو. سواء كنت تطلق بروتوكولًا تركيزًا رمزيًا، أو تبني بورصة، أو ببساطة تقدم بنية تحتية بلوكشين للمؤسسات المالية التقليدية، فإن اختيار مكان التأسيس سيحدد مستقبلك التنظيمي.
في Kelman PLLC، نساعد المؤسسين في هيكلة أعمالهم للنجاح الطويل الأمد – سواء كان ذلك يعني البقاء في ديلاوير، أو الانتقال إلى الخارج، أو تصميم بنية هجينة توازن بين المخاطرة والتنظيم والابتكار.
الحفاظ على الوعي والامتثال في هذا المجال المتطور أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى. سواء كنت مستثمرًا أو رائد أعمال أو شركة متورطة في العملات الرقمية، فإن فريقنا هنا. نحن نقدم الاستشارات القانونية اللازمة لركوب الموجة في هذه التطورات المثيرة. إذا كنت تعتقد أننا يمكن أن نقدم المساعدة، يُرجى تحديد موعد للاستشارة هنا.
