يُشكل تراجع سهم «سبيس إكس» بنسبة 47% عن أعلى مستوى له بعد الطرح العام الأولي، ونموذج «كيمي K3» منخفض التكلفة الذي طورته شركة «مونشوت إيه آي»، تحديًا لتقييمات شركات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة العالية، على الرغم من أن صمود أسهم شركات أشباه الموصلات والدلائل على انتشار استخدام الذكاء الاصطناعي تعقّد الادعاءات التي تشير إلى انهيار هذا القطاع بشكل عام.
عرض «سبيس إكس» و«كيمي K3» يثيران مخاوف من وجود فقاعة في أسهم شركات الذكاء الاصطناعي
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- أغلقت أسهم سبيس إكس دون مستوى 120 دولارًا بعد سبعة انخفاضات متتالية، مما زاد من خسارتها مقارنة بسعر الطرح الأولي البالغ 135 دولارًا.
- ويعزز الاستقبال القوي الذي حظي به نموذج «كيمي كي 3» المخاوف من أن المطورين الصينيين قادرون على تقديم نماذج ذكاء اصطناعي تنافسية بأسعار أقل بكثير.
- قد تحدد أرباح SpaceX المرتقبة، واختبارات Starship، وإتاحة بيع الأسهم بعد الاكتتاب العام ما إذا كان الانخفاض سيستقر أم سيتعمق.
انخفاض أسهم «سبيس إكس» يختبر الثقة في التقييمات المرتفعة لأسهم الذكاء الاصطناعي
ازدادت حالة عدم اليقين المحيطة بالأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث يوازن المستثمرون بين إعادة تقييم مؤقتة وتراجع أوسع نطاقًا في الحماس المضاربي. وقد أدى الضعف الأخير في أسهم سبيس إكس وتزايد المنافسة من قطاع الذكاء الاصطناعي الصيني إلى اشتداد هذا الجدل.
جادل الاقتصادي بيتر شيف، المعروف بتشككه الطويل الأمد في عملة البيتكوين، بأن الانخفاض الأخير في أسهم شركات الذكاء الاصطناعي يعكس أكثر من مجرد تراجع مؤقت. وأشار إلى انخفاض سهم سبيس إكس إلى ما دون سعر طرحه الأولي وظهور نموذج «كيمي K3» منخفض التكلفة من شركة «مونشوت إيه آي» كدليل على أن الضغط التنافسي يكشف عن تقييمات مبالغ فيها في قطاع الذكاء الاصطناعي بأسره. وكتب شيف على منصة X في 20 يوليو: «الذكاء الاصطناعي ليس فقاعة، لكن أسهم الذكاء الاصطناعي هي فقاعة. ومن المرجح أن الفقاعة قد انفجرت بالفعل».
أغلقت أسهم شركة سبيس إكس (NASDAQ: SPCX) يوم الاثنين بالقرب من أدنى مستوى لها خلال الجلسة بعد سبعة أيام متتالية من الخسائر. وانخفض السهم بأكثر من 11% عن سعر الطرح الأولي البالغ 135 دولارًا، وبنحو 47% عن أعلى مستوى له بعد الإدراج عند 225.64 دولارًا، مما أدى إلى خسارة أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية.
ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض لا يرجع فقط إلى تقييم الذكاء الاصطناعي. فقد أدى تأجيل اختبار مركبة «ستارشيب» وإلغاء إطلاق صاروخ «فالكون 9» إلى زيادة المخاوف بشأن مخاطر التنفيذ. ولا تزال مركبة «ستارشيب» عنصراً أساسياً في خطط «سبيس إكس» لنشر الأقمار الصناعية وطموحاتها طويلة الأجل في مجال البنية التحتية الفضائية.
يحظى تفسير شيف بدعم من سرعة وحجم التراجع. ومع ذلك، اشترت ARK Invest ما يزيد عن 18 مليون دولار من أسهم سبيس إكس خلال فترة التراجع، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين المؤسسيين ينظرون إلى انخفاض الأسعار على أنه فرصة وليس تأكيدًا على انهيار دائم.
«كيمي K3» ترفع تكلفة الدفاع عن علاوات سوق الذكاء الاصطناعي
يعزز نموذج «كيمي K3» من شركة «مونشوت إيه آي» الضغط على شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية من خلال تحويل المنافسة نحو الأداء مقابل كل دولار. وبحسب ما ورد، اجتذب النموذج الصيني المفتوح الوزن طلبًا كافيًا دفع «مونشوت» إلى تعليق الاشتراكات الجديدة، مما يشير إلى أن الاهتمام يتجاوز الادعاءات الترويجية أو مقارنات المعايير المرجعية.
قد تهدد البدائل الأقل تكلفة التسعير المرتفع والعوائد المتوقعة التي تدعم الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وخلص تحليل أكاديمي نُشر في يونيو إلى أن النمو الحقيقي في الإيرادات وانتشار استخدام التكنولوجيا يدعمان جزءًا من تقييم القطاع، في حين أن الإنفاق الرأسمالي السريع، والتقييمات الخاصة المركزة، والتسييل غير المؤكد، تخلق مخاطر فقاعة محلية.
لا تزال تحركات السوق الأوسع نطاقاً أقل حسماً من الرسم البياني لشركة «سبيس إكس». فقد انتعشت أسهم «إنفيديا» و«برودكوم» و«إيه إم دي» يوم الاثنين، في حين ارتفع صندوق «آي شيرز» المتداول في البورصة (ETF) لقطاع أشباه الموصلات بنسبة 1.3٪، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يتخلوا عن تداول أسهم شركات رقائق الذكاء الاصطناعي بشكل عام.
قد تُظهر المحاولة التالية لـ«سبيس إكس» لإطلاق مركبة «ستارشيب»، وتقرير الأرباح المتوقع، وانتهاء فترة حظر البيع اللاحقة، ما إذا كان انخفاض سعر السهم يعكس ضغوطًا خاصة بالشركة أم إعادة تقييم أعمق للتقييمات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
