تكبدت «تيثر» خسارة قدرها 791 مليون دولار هذا الأسبوع، وهو انخفاض في قيمة عملة واحدة شكل 41% من إجمالي 1.9 مليار دولار التي تم سحبها من سوق العملات المستقرة بأكمله. كما أنهى معظم منافسيها الرئيسيين تداولاتهم على انخفاض، حيث تراجعت «USDC» بنسبة 1.05% و«سكاي دولار» بنسبة 2.36%.
انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 1.9 مليار دولار هذا الأسبوع، في حين قاد «سكاي دولار» هذا الانخفاض
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- حافظت عملة USDT التابعة لشركة تيثر على قيمة سوقية بلغت 184.112 مليار دولار وحصة هيمنة بلغت 59.14% هذا الأسبوع.
- سجلت عملة PYUSD التابعة لـ «باي بال» (PayPal) أكبر مكاسب بين العملات الـ 15 الأكبر، حيث ارتفعت بنسبة 4.25% لتصل إلى 2.836 مليار دولار.
- وانخفضت عملة USDS التابعة لـ Sky Dollar بنسبة 2.36%، وهو أكبر انخفاض أسبوعي بين العملات المستقرة الـ 15 الأولى.
يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة 311.311 مليار دولار، بانخفاض قدره 0.61% خلال الأيام السبعة الماضية، وهو ما يمثل انخفاضًا بمقدار 1.911 مليار دولار، وفقًا لبيانات Defillama. واعتبارًا من نهاية هذا الأسبوع، يمثل عملة USDT الصادرة عن Tether الآن 59.14% من هذا الإجمالي.
تضم العملات المستقرة الخمس عشرة الأولى مجموعة واسعة من الجهات المصدرة، بدءًا من اللاعبين الراسخين مثل Tether وCircle وصولًا إلى الوافدين الجدد. ويُظهر أداءها الإجمالي خلال الأيام السبعة الماضية أن السوق يتحرك بخطوات صغيرة بدلاً من التقلبات الحادة.
تيثر وUSDC يتصدران من حيث الحجم
انخفضت عملة USDT بنسبة متواضعة بلغت 0.43% خلال الأسبوع، لكنها لا تزال ثالث أكبر أصل رقمي من حيث القيمة السوقية في المجال بأكمله، حيث لا يتفوق عليها سوى البيتكوين والإيثريوم. ويستمر المتداولون في استخدام USDT كعملة التسوية الرئيسية في البورصات حول العالم.
يحتل USDC من Circle المرتبة الثانية بين العملات المستقرة بقيمة سوقية بلغت 73.098 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 5 يوليو. انخفض USDC بنسبة 1.05% على مدار سبعة أيام، وهو انخفاض أكثر حدة من ذلك الذي سجله USDT. ويُصنف توكن Circle كخامس أكبر أصل رقمي بشكل عام.
لاحظ المتداولون الذين يراقبون أكبر عملتين مستقرتين ظهور نمط مشابه. فقدت كلتاهما بعض القيمة، لكن لم تبتعد أي منهما كثيرًا عن نقطة انطلاقها. ولا تزال الفجوة بينهما وبين بقية العملات في هذا المجال واسعة جدًّا. ويشكل كل من USDT وUSDC معًا أكثر من 82% من إجمالي القيمة السوقية لأكبر 15 عملة.
كيف يعمل عرض العملات المستقرة كمقياس للسوق
تتحرك القيمة السوقية للعملات المستقرة من خلال آلية بسيطة. يقوم المُصدرون بإصدار عملات جديدة عندما يودع المستخدمون دولارات أو احتياطيات معادلة لها، ويقومون بإتلاف أو استرداد العملات عندما يقوم المستخدمون بالسحب. ويعني ارتفاع إجمالي العرض دخول المزيد من الدولارات إلى نظام العملات المشفرة عبر تلك القناة. وما لم تنفصل العملة المستقرة عن ربطها بالدولار – وهو أمر لا يُفترض أن يحدث – فإن انخفاض إجمالي القيمة السوقية يعني خروج الدولارات من النظام.
غالبًا ما يتعامل المتداولون والمحللون مع عرض العملات المستقرة كمقياس تقريبي لرأس المال الجاهز لشراء البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، وهو ما يُسمى أحيانًا بـ«الرأس المال الاحتياطي». وعندما ينمو هذا العرض، فقد يشير ذلك إلى وجود قدرة شرائية أكبر تنتظر على الهامش. وعندما يتقلص، فقد يعني ذلك توفر رأس مال فوري أقل لامتصاص ضغوط البيع.
ويعتبر الانخفاض بنسبة 0.61% الذي شهدته القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة هذا الأسبوع تحركًا طفيفًا وفقًا لهذا المقياس. ولا يشير هذا الانخفاض، في حد ذاته، إلى تحول أوسع نطاقًا في حجم رأس المال الموجود داخل نظام العملات المشفرة. إن المبالغة في تفسير بيانات أسبوع واحد فقط يغفل الصورة الأكبر لسوق ظل مستقراً عند ما بين 300 مليار و310 مليار دولار لعدة أشهر متتالية. ومع ذلك، كان التراجع خلال الأسابيع القليلة الماضية ملحوظاً بما يكفي ليُشار إليه.
«باي بال» تبرز بارتفاع بنسبة 4.25%
سجلت عملة PYUSD التابعة لـ «باي بال» (PayPal) أقوى أداء أسبوعي بين أفضل 15 عملة مستقرة خلال الأسبوع الماضي. ارتفعت PYUSD بنسبة 4.25% لتصل قيمتها السوقية إلى 2.836 مليار دولار، وهو ارتفاع ميزها بوضوح عن جميع العملات الرقمية الأخرى في المجموعة.
لم يضاهي أي عملة مستقرة أخرى ضمن قائمة أفضل 15 عملة هذا المعدل. وجاءت عملة RLUSD من ريبل في المرتبة الثانية بارتفاع بنسبة 0.96٪، مما رفع قيمتها السوقية إلى 1.585 مليار دولار. وارتفعت USDD بنسبة 1.55٪ لتصل إلى 1.396 مليار دولار. ويشير كلا الارتفاعين إلى أن المتداولين زادوا مراكزهم في العملات الرقمية الأحدث المخصصة للدفع والتسوية، حتى في الوقت الذي تراجعت فيه العملات المستقرة الأكبر حجمًا.
«سكاي دولار» يسجل أكبر انخفاض خلال الأسبوع
انخفضت عملة سكاي دولار (USDS) بنسبة 2.36% على مدار سبعة أيام، وهو أكبر انخفاض بين هذه المجموعة. تبلغ قيمتها السوقية الآن 8.02 مليار دولار، وهي لا تزال كافية للاحتفاظ بالمركز الثالث بشكل عام خلف تيثر وUSDC.
وانخفضت القيمة السوقية لـ USD1 من World Liberty Financial بنسبة 1.77% لتصل إلى 4.61 مليار دولار. وانخفضت قيمة Global Dollar (USDG) بنسبة 1.19% لتصل إلى 2.871 مليار دولار. وانخفض USDe التابع لشركة إيثينا بنسبة 0.49% ليصل إلى 4.439 مليار دولار، وهو انخفاض أقل مقارنة بالعديد من نظرائه في منتصف المجموعة.
خالف العملة المستقرة الأصلية DAI من Sky هذا الاتجاه، حيث ارتفع بنسبة 0.09% ليصل إلى 4.851 مليار دولار. كان الارتفاع طفيفًا، لكن DAI برزت باعتبارها واحدة من عدد قليل من العملات الرقمية في المراكز العشرة الأولى التي سجلت أداءً إيجابيًا خلال الأسبوع. أما عملة USYC التابعة لشركة Circle وعملة BUIDL التابعة لشركة Blackrock فقد ظلتا مستقرتين تقريبًا، حيث خسرتا 0.06% و0.21% على التوالي، مما يدل على حركة طفيفة مقارنة ببقية العملات.
العملات المستقرة الأصغر حجماً تتباين بين المكاسب والخسائر
من بين العملات الخمس الأخيرة في قائمة الـ 15 الأولى، فاق عدد المكاسب عدد الخسائر. وظل USDY من Ondo ثابتًا تقريبًا، حيث انخفض بنسبة 0.01% ليصل إلى 2.157 مليار دولار. وارتفع USDf من Falcon بنسبة 0.24% ليصل إلى 1.258 مليار دولار. وارتفع عملة «يونايتد ستابلز» (U) بنسبة 0.81%، ليغلق الأسبوع عند 1.023 مليار دولار، وهي المرة الأولى التي يتجاوز فيها عتبة المليار دولار خلال الأسابيع الأخيرة. وكان التباين بين أداء العملات الصغيرة والكبيرة أحد الأنماط الأكثر وضوحًا في بيانات هذا الأسبوع.
أين تندرج العملات المستقرة الأحدث
تتميز العديد من العملات الرقمية الموجودة في النصف السفلي من قائمة أفضل 15 عملة رقمية بهيكل مختلف عن USDT أو USDC. يمثل كل من BlackRock USD و Circle USYC منتجات سوق المال المرمزة، حيث يوفران التعرض للديون الحكومية قصيرة الأجل بدلاً من العمل كمجرد دولارات تداولية. ويتبع Ondo US Dollar Yield نموذجًا مشابهًا، حيث ينقل العائد من حيازات سندات الخزانة الأساسية.
تتنافس هذه العملات الرمزية المدرة للعائد على رأس المال الذي قد يظل، لولا ذلك، مودعًا في حساب مصرفي تقليدي أو صندوق سوق المال. ونظرًا لأن أسعار الفائدة تظل عاملاً مهمًا للمستثمرين، فإن منتجات سندات الخزانة المُرمزة توفر لحامليها وسيلة لكسب عائد مع الاحتفاظ بالأموال داخل النظام البيئي للعملات المشفرة. وتضيف هذه المنافسة طبقة ثانية إلى سوق العملات المستقرة تتجاوز وظيفة «الدولار التداولي» التي يخدمها كل من USDT وUSDC.
ما يراقبه المتداولون الآن
غالبًا ما تشير القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى حجم رأس المال الجاهز للاستثمار في البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى. ويُعد الانخفاض الأسبوعي بنسبة 0.61% حركة طفيفة مقارنة بالتقلبات التي شهدتها العملات المستقرة في السنوات الماضية، ويظل الرقم الإجمالي قريبًا من نطاقه الأخير.
إن هيمنة تيثر التي تقترب من 59% تعني أن أداءها الأسبوعي هو الأكثر تأثيرًا على الرقم الإجمالي. فالتحرك في USDT بنسبة نصف في المائة فقط يؤدي إلى تغيير مليارات الدولارات في القيمة السوقية، وهو ما يفوق إجمالي معظم العملات الرقمية الأخرى في قائمة الـ15 الأوائل مجتمعة.
سيراقب المتداولون الذين يتابعون ارتفاع PYUSD بنسبة 4.25% ما إذا كانت العملة المستقرة الخاصة بـ «باي بال» ستواصل الصعود أم ستتراجع الأسبوع المقبل. وينطبق الأمر نفسه على انخفاض «سكاي دولار»، الذي يمثل أكبر انخفاض في المجموعة، حيث يقيّم المتداولون ما إذا كان التراجع سيستمر أم سيستقر.
في الوقت الحالي، تحتل العملات المستقرة الخمس عشرة الأولى مكانة إجمالية تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات، حيث يسيطر تيثر وUSDC على الغالبية العظمى من هذا الإجمالي. أما بقية العملات، الموزعة على اثني عشر مُصدِرًا أصغر حجمًا، فتواصل التنافس على حصة متقلصة من سوق لا يزال يهيمن عليه اسمان.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
