تجاوزت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة للعملات البديلة (Altcoins) فائدةَ البيتكوين المفتوحة هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ ديسمبر 2024، وهو تحوّل سبق تصحيحات حادة لعملات متوسطة القيمة السوقية في آخر مرة حدث فيها.
رهانات زي كاش وXRP وسولانا تدفع الرافعة المالية للعملات البديلة إلى ما بعد بيتكوين
بقلم
مشاركة
أهم النقاط
- تُظهر البيانات أن الفائدة المفتوحة لعقود العملات البديلة الدائمة تجاوزت فائدة البيتكوين في 6 سبتمبر، وهو أول انقلاب منذ ديسمبر 2024.
- ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة خارج أفضل 10 عملات إلى أكثر من 200 مليار دولار، بزيادة 10% في سبتمبر، وبلغت الفائدة المفتوحة لعملة ZEC مستوى قياسيًا عند 2.4 مليار دولار.
- يقرأ مؤشر الخوف والطمع 71 وتهيمن البيتكوين بنسبة 59%، ما يجعل هذا الانقلاب هشًا إذا انعكس اتجاه التمويل.
أي مقياس انقلب فعليًا؟
تجاوزت الفائدة المفتوحة الإجمالية—وهي القيمة الدولارية لعقود العقود الآجلة التي لا تزال مفتوحة—في العقود الدائمة للعملات البديلة الرقم نفسه الخاص بالبيتكوين أمس. وكانت آخر مرة ارتفع فيها خط العملات البديلة فوق خط البيتكوين في ديسمبر 2024.
الأرقام تؤكد هذا التحوّل، إذ ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة خارج أفضل 10 عملات إلى ما فوق 200 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 10% منذ بداية سبتمبر. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفّرة نحو 2.70 تريليون دولار، منها 59.2% للبيتكوين و11.3% للإيثير.
تقيس الفائدة المفتوحة التموضع لا القناعة؛ فعندما تتجاوز الفائدة المفتوحة للعملات البديلة فائدة البيتكوين، يكون المتداولون يستخدمون الرافعة المالية لملاحقة أسواق أصغر وأقل سيولة، والتي تتحرك أسرع في كلا الاتجاهين.
علاوة على ذلك، يقرأ مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفّرة 71، أي “طمع”، منخفضًا بنقطتين عن اليوم السابق. وأخيرًا، يتم تداول BTC قرب 79,500 دولار، بعد أن توقّف تحت نطاق مقاومة بين 80,000 و82,000 دولار عقب قمة 3 سبتمبر عند 82,239 دولارًا.
أين توجد الرافعة المالية؟
الجواب هو Zcash. وللتوضيح، بلغت الفائدة المفتوحة في ZEC مستوى قياسيًا عند 2.4 مليار دولار في أوائل سبتمبر، وتمت تصفية نحو 34 مليون دولار من مراكز البيع (Shorts) عندما تجاوز السعر 1,000 دولار في 4 سبتمبر. وتتداول ZEC الآن قرب 1,200 دولار، بارتفاع 134% خلال 30 يومًا، مع قيمة سوقية تبلغ 20 مليار دولار.
للخسائر أسماء، فأكبر صفقة بيع على ZEC في منصة Hyperliquid، على غرار المتداول البارز Garrett Jin، أصبحت خاسرة بمقدار 25.7 مليون دولار مقارنةً بسعر دخول عند 444 دولارًا. كما أن متداولًا ثانيًا كان قد فاز في 26 صفقة متتالية يخسر 5.27 مليون دولار على صفقة بيع بقيمة 18.95 مليون دولار، ويواجه التصفية عند 1,317 دولارًا.
ماذا حدث في المرة السابقة؟
في ديسمبر 2024، أعقب هذا التقاطع تصحيحات حادة في عدة رموز متوسطة القيمة السوقية، بينما بقيت البيتكوين نفسها مستقرة نسبيًا. ويبدو هذا النمط منطقيًا من الناحية الميكانيكية، لأن العقود الدائمة للعملات البديلة تعتمد على دفاتر أوامر رقيقة، ما يجعلها تتعرض لسلاسل تصفية متتابعة. وعندما يبدأ تفكيك مركز شراء مزدحم (Long)، تضرب عمليات البيع القسرية أسواق التداول الفوري التي لا تستطيع امتصاصها، ولهذا تكون تراجعات العملات البديلة أعمق من تراجعات البيتكوين في الأسبوع نفسه.
وقد استعرض شرحٌ توضيحي حديث من Bitcoin.com News حول سلاسل التصفية حادثةً واحدة اختفى فيها 19 مليار دولار بالطريقة نفسها تمامًا. ومع ذلك، قد تكسر ثلاثة أمور هذه الدورة، وهي:
- قفزة في معدل التمويل تجعل الاحتفاظ بمراكز الشراء مكلفًا
- تحركٌ في سعر البيتكوين في أي من الاتجاهين يكون كبيرًا بما يكفي لإجبار الحسابات ذات الهامش المتقاطع على خفض المخاطر في مراكز العملات البديلة لديها
- استمرار غياب المستثمرين الأفراد
إضافةً إلى ذلك، أشار تقرير في أواخر الشهر الماضي إلى أن اهتمام البحث على Google بكلمة “altcoin” كان عند 26 من 100، وأن مؤشر موسم العملات البديلة (Altcoin Season Index) كان عند 43، أي بعيدًا عن مستوى 75 الذي يعرّف موسم العملات البديلة.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
