أكثر من 60 شركة ومشروعًا في مجال العملات المشفرة تفلس في عام 2026، في ظل ما يعصف بالقطاع من حالات إفلاس وسوق هابطة وهجمات إلكترونية

كشفت الأشهر القليلة الماضية عن الجانب من صناعة العملات المشفرة الذي نادرًا ما يحظى بالاهتمام خلال فترات الصعود في الأسواق. منذ تراجع البيتكوين عن أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في أكتوبر 2025، تقلصت الميزانيات العمومية، وتباطأ التوظيف، وانتشرت عمليات التسريح، وتمتد جولات التمويل التي كانت تُغلق في غضون أسابيع إلى شهور أو اختفت تمامًا.

وعلى نطاق الصناعة بأكملها، أغلقت الشبكات والمشاريع والشركات الناشئة أبوابها بهدوء، في حين تراجعت أنشطة رأس المال الاستثماري المركزة على العملات المشفرة إلى مستويات تعكس حذرًا أكبر بكثير من الثقة.

تمت عمليات الإغلاق في كل ركن من أركان الصناعة. وتظهر على القائمة البورصات، وسلاسل الكتل من الطبقة الأولى (L1) والطبقة الثانية (L2)، والمحافظ، ومنصات NFT، وشركات أدوات DAO، وألعاب البلوكشين. وتتنوع الأسباب المعلنة بنفس القدر من الاتساع: الثغرات الأمنية، وفشل طلبات الترخيص، واقتصاديات التوكنات غير المستدامة، وفضائح صناعة السوق، وفي عدة حالات، فرق عمل قالت ببساطة إن المنتج لم يجد جمهورًا أبدًا.

البورصات ومنصات التداول

أعلنت BitMEX، بورصة المشتقات التي شارك في تأسيسها آرثر هايز في عام 2014، في 23 يوليو أنها ستوقف عملياتها في الساعة 04:00 بالتوقيت العالمي المنسق (UTC) يوم 23 سبتمبر. ابتكرت البورصة المقايضة الدائمة للعملات المشفرة، وأشارت إلى مراجعة استراتيجية بدلاً من سبب محدد. أوقفت AscendEX التداول في 1 يوليو وأكدت إغلاقها في 11 يوليو، مشيرةً إلى فشل محاولتها للحصول على ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي، وانهيار شراكة السيولة، وضعف ظروف السوق.

قبل يومين، أفادت Bitcoin.com News أن BitMart قد بدأت في إغلاق منصة التداول العالمية الخاصة بها على مراحل، وهي عملية تستغرق عادةً عدة أسابيع حيث يتم تصفية سحوبات العملاء والمراكز المفتوحة والالتزامات التشغيلية تدريجيًا. وأشارت البورصة إلى ظروف التشغيل، وبيئة السوق الأوسع، وتوجهها الاستراتيجي طويل الأجل كأسباب وراء هذا القرار، دون تقديم تفاصيل تذكر بخلاف هذا التفسير الموجز.

وقالت Odos، وهي منصة تجميع للبورصات اللامركزية (DEX)، في 23 يوليو إنها ستغلق جميع خدماتها بحلول 30 يوليو دون الإفصاح عن سبب ذلك. وطلبت Luck.io، وهي كازينو يعمل على شبكة Solana، من المستخدمين سحب أموالهم على الفور في 24 أبريل وسط جدل حول ادعاءاتها بالإنصاف وعلاقاتها ببورصة Rollbit.

حالات الإفلاس

قدمت شركة «Movement Labs»، المطورة لسلسلة الكتل «Movement L1»، طلبًا للإفلاس بموجب الفصل 11 في 21 يوليو بعد أن باع شريك في صناعة السوق ما يقرب من 66 مليون توكن «MOVE» عقب إدراجها في البورصة، مما أدى إلى إجراء تحقيقات وانهيار الأسعار. إلى جانب ذلك، تقدمت Blockfills، وهي منصة تداول مؤسسية، بطلب للحماية بموجب الفصل 11 في 15 مارس بعد أن تركتها أزمة سيولة مرتبطة بانهيار سوق العملات المشفرة في فبراير 2026 مع التزامات تتراوح بين 100 مليون و500 مليون دولار تتجاوز أصولها. كما تقدمت شركة Poolin، المشغلة السابقة لمجمع تعدين البيتكوين، بطلب للحصول على الحماية بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس هذا الشهر، مما يمثل خسارة أخرى بارزة.

سلاسل الكتل من الطبقة الأولى والطبقة الثانية

تم إغلاق العديد من مشاريع البنية التحتية بعد التوصل إلى أن شبكاتها تفتقر إلى الطلب. أمر مؤسسو Powerloom المُصدِّقين بإغلاق العقد بحلول 16 يونيو عقب مراجعة استراتيجية، حيث توقفت الشبكة الرئيسية تمامًا بحلول 21 يوليو على الرغم من خمس سنوات من التطوير.

أغلقت Botanix شبكة Spiderchain Bitcoin L2 الخاصة بها في 10 يونيو بعد عام واحد، مشيرةً إلى عدم كفاية الطلب على DeFi للبيتكوين. وأغلقت Hyli سلسلة الكتل ذات المعرفة الصفرية الخاصة بها في نفس اليوم بعد عامين. أغلقت Sophon شبكتها L2 القائمة على zkSync في أواخر يونيو بعد أن استقطبت السلسلة، التي جمعت حوالي 60 مليون دولار، ما بين 100 إلى 200 مستخدم يوميًا وحققت رسومًا تبلغ حوالي 30 دولارًا في اليوم؛ وقال الفريق إنه سيتحول إلى البناء على منصة Base.

أوقفت Swell تشغيل شبكة Swellchain L2 الخاصة بها في 15 يونيو لتوجيه الموارد نحو منتج جديد يُدعى Faro. وأغلقت Milkyway سلسلة المشاركة (staking) القائمة على Celestia في 26 مارس، مشيرةً إلى انخفاض الطلب في قطاعي Celestia وDeFi. أوقفت Mint Blockchain، وهي شبكة L1 للأصول الواقعية، عملياتها في 17 أبريل دون الإفصاح عن السبب بالتفصيل، وأمهلت المستخدمين حتى 20 أكتوبر لسحب أموالهم. علاوة على ذلك، وصل متسلسل zkEVM التجريبي من Polygon إلى نهايته المقررة في 1 يوليو.

بروتوكولات DeFi

صوّت مجتمع Radiant Capital على تصفية منظمته اللامركزية المستقلة (DAO) ووقف التطوير في 1 يونيو، بعد حوالي 20 شهرًا من تعرضه لعملية استغلال تسببت في خسارة 50 مليون دولار، والتي قال البروتوكول إنه لا يمكنه التعافي منها بأمان. أوقف بروتوكول Ionic جميع عملياته في 18 يونيو بسبب التداعيات المستمرة لعملية استغلال وقعت في عام 2025.

أغلقت Carrot Finance، وهي بروتوكول إقراض على شبكة Solana، أبوابها في 30 أبريل بعد أن أدت خسارة بقيمة 8 ملايين دولار مرتبطة بعملية استغلال من قبل Drift Labs إلى إفلاس احتياطياتها. أنهى «ستيب فاينانس» (Step Finance) عملياته في 24 فبراير بعد أن استنزف اختراق وقع في 31 يناير ما يقارب 40 مليون دولار من خزينته؛ وأغلقت «ريمورا ماركتس» (Remora Markets)، وهي منصة ذات صلة متخصصة في العقود الأبدية المرمزة، أبوابها في اليوم نفسه وبدأت في تعويض حاملي العملات.

أغلقت Polynomial، وهي بورصة للمشتقات، جميع المراكز قسريًّا في 18 فبراير بعد أن فشل دفتر أوامرها الهجين ونموذج صانع السوق الآلي في جذب السيولة، وتبع ذلك إغلاق كامل في 3 مارس. وكشفت Seamless Protocol أن منتجاتها من الرموز الممولة بالرافعة المالية على منصة Base فشلت في اكتساب زخم، وحددت 30 يونيو موعدًا للإغلاق، مع اقتراح بتوزيع الأموال المتبقية على حاملي الرموز.

أما «إيفركلير» (Everclear)، وهو بروتوكول سيولة عبر السلاسل كان يعالج حجم تداول شهري يصل إلى 500 مليون دولار، فقد أنهى عملياته في 21 مايو بعد أن توصل إلى أنه لا يمكنه بناء نموذج إيرادات مستدام. ووافق مجتمع بروتوكول Angle على تصفية عملاته المستقرة EURA وUSDA على مدار عام تقريبًا، مع إتاحة عمليات الاسترداد بنسبة 1 إلى 1 حتى 1 مارس 2027.

كما أُغلق خلال هذه الفترة كل من Ionic، وهو سوق تداول لامركزي (DEX) تابع لـ Loopring، ومنتجات DeFi أخرى، و«Ventuals»، وهي منصة عقود دائمة قائمة على «Hyperliquid» تتيح لحاملي vHYPE سحب الأموال المودعة بالإضافة إلى العائد، أغلقت أيضًا خلال هذه الفترة، إلى جانب «Dango»، وهي منصة تداول لامركزية (DEX) للعقود الدائمة وطبقة L1 التي أوقفت التداول في 29 يوليو وستغلق سلسلتها بحلول 13 أغسطس بعد أن توصلت إلى أنه لا يوجد طريق لتحقيق الربحية.

المحافظ

أدت الثغرات الأمنية إلى إغلاق العديد من المحافظ. أعلنت Secondfi، وهي محفظة Cardano، في 22 يوليو أنها ستتوقف عن العمل بعد أن سرق المهاجمون 16.1 مليون ADA، بقيمة حوالي 2.4 مليون دولار، في يونيو. حددت Ctrl Wallet، المعروفة سابقًا باسم XDEFI، تاريخ 3 أغسطس لإغلاقها بعد استغلال أمني وقع في 23 يونيو واستهدف المحافظ القائمة على كاردانو في نظامها.

أمهلت Xenea المستخدمين 72 ساعة لتصدير المفاتيح الخاصة قبل إيقاف تشغيل محفظتها متعددة السلاسل في 9 يوليو. وأكدت Leap Wallet في 2 أبريل أنها ستتوقف عن العمل في 28 مايو، وطلبت من مستخدمي Cosmos تصدير عبارات البذرة والانتقال إلى منصات أخرى. وقامت Magic Eden بإزالة تطبيق محفظتها من المتاجر في 1 أبريل وأوقفت تشغيله تمامًا بحلول 1 مايو للتركيز مجددًا على سوق NFT الأساسي الخاص بها.

NFTs والألعاب والمنصات الأخرى

أغلقت Foundation، وهي سوق NFT، أبوابها في 15 أبريل بعد فشل صفقة بيع مخطط لها إلى Blackdove. أمهلت Intergaze، وهي سلسلة NFT تابعة لـ Cosmos، المستخدمين 14 يومًا لسحب أموالهم قبل نقل الأصول المتبقية إلى Stargaze. ستغلق Pudgy Party، لعبة الهاتف المحمول من Pudgy Penguins، أبوابها في 14 يوليو حيث تعيد الشركة توجيه مواردها إلى لعبتها الأحدث، Pudgy World.

تُغلق لعبة «Fishing Frenzy»، التي سجلت ما يقارب 10 ملايين عملية تثبيت وإيرادات بلغت مليون دولار، أبوابها في 25 يونيو بعد أن صرح مطورها بأن اللعبة لم تجد أبدًا توافقًا مستدامًا بين المنتج والسوق. أُغلقت Gensokishi Online، وهي لعبة MMORPG قائمة على Polygon، في 30 أبريل بعد أن كانت تتكبد خسارة شهرية تبلغ حوالي 8 ملايين ين. تم حل استوديو Pixel Heroes Adventure بالكامل في 15 أبريل، مع تسريح جميع الموظفين.

كما أغلقت خلال هذه الفترة كل من «Fantasy.top»، وهي خدمة تداول بطاقات على السلسلة، و«Dmail»، وهي خدمة بريد إلكتروني لامركزية، وذلك بسبب ارتفاع تكاليف البنية التحتية وضعف التسييل المالي. أما «Zapper»، وهو متتبع محافظ DeFi عمره سبع سنوات، فسيغلق أبوابه في 3 أغسطس بعد أن توصل إلى أن الجدوى الاقتصادية لم تعد تبرر استمراره.

أدوات DAO والتحليلات

أعلنت «Tally»، وهي منصة حوكمة DAO، في 17 مارس أنها ستتوقف عن العمل بعد ست سنوات. وقال الرئيس التنفيذي دينيسون بيرترام إن تخفيف إجراءات الإنفاذ من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في ظل الإدارة الحالية جعل الحوكمة على السلسلة اختيارية للعديد من المشاريع، مما أدى إلى انهيار الطلب على الأداة. أما «Syndicate»، المدعومة من قبل A16z، فقد أوقفت عملياتها في 21 مايو بعد خمس سنوات وسط تراجع الاهتمام بشبكات التجميع الجديدة.

أما «Parsec»، وهي منصة تحليلات على السلسلة مدعومة جزئيًا من قبل Galaxy Digital، فقد أغلقت أبوابها في 19 فبراير، مشيرةً إلى صعوبة المنافسة في السوق، وتعهدت برد قيمة الاشتراكات. بدأت «Slingshot»، وهي منصة تجميع تداولات البورصات اللامركزية (DEX)، في التوقف عن العمل تدريجيًّا في أواخر يناير وأغلقت أبوابها تمامًا بحلول 28 فبراير بسبب انخفاض معدل الاستخدام. وأغلقت «Entropy»، وهي شركة ناشئة متخصصة في الحفظ الذاتي كانت قد جمعت 25 مليون دولار في عام 2022، أبوابها في يناير بعد أن فشلت محاولاتها المتكررة لتغيير مسارها في تأمين تمويل إضافي.

حددت Legend، وهي محفظة ومجمع DeFi، تاريخ 12 يوليو لإغلاقها بعد أن قال مؤسسها المشارك إن المنتج نجح في جذب جمهور لكنه لم يصل أبدًا إلى نطاق مستدام. أغلقت Yupp، وهي منصة لتقييم نماذج الذكاء الاصطناعي، أبوابها في 31 مارس بعد أقل من عام، مشيرةً إلى أن التحسينات السريعة في نماذج الذكاء الاصطناعي جعلت خدمتها القائمة على المشاركة الجماعية عتيقة.

أوقفت «Soundness»، وهي مشروع بلوكشين مقاوم للحوسبة الكمومية، عملياتها في 18 يونيو، مشيرةً إلى أن الصناعة ببساطة لم تكن تعطي الأولوية للأمن المقاوم للحوسبة الكمومية. وأغلقت «Satori»، وهي بورصة لامركزية دائمة (DEX)، أبوابها بحلول 16 يوليو، مشيرةً إلى استمرار ضعف ظروف السوق. كما أفادت التقارير بأن عددًا قليلاً من المشاريع قد أغلقت أبوابها أو أصبحت غير نشطة دون إصدار إعلان عام يوضح الشروط أو الأسباب.

ما الذي ينتج عن ذلك

تشير القائمة إلى ثلاثة ضغوط متكررة. أدت الثغرات الأمنية إلى إغلاق ما لا يقل عن ستة مشاريع، بدءًا من الاختراق الذي تعرضت له «ستيب فاينانس» (Step Finance) بقيمة 40 مليون دولار وصولًا إلى الاختراقات المرتبطة بـ«كاردانو» (Cardano) التي طالت «سيكوندفاي» (Secondfi) و«سي تي آر ووليت» (Ctrl Wallet). لعبت الخلافات التنظيمية دورًا مباشرًا في حالة AscendEX، التي لم تتمكن من الحصول على ترخيص MiCA، ودورًا غير مباشر في حالة Tally، حيث ربط مؤسسها الإغلاق بتخفيف إجراءات الإنفاذ من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مما أدى إلى انخفاض الطلب على أدوات الحوكمة. ومع ذلك، أشارت المجموعة الأكبر إلى أسباب اقتصادية بحتة: فرق عمل طورت منتجات فعالة، وجمعت رأس مال كبير في عدة حالات، ومع ذلك لم تتمكن من جذب عدد كافٍ من المستخدمين أو تحقيق إيرادات كافية للاستمرار.