中东局势缓和：亚洲股市如何反应

日经指数、韩国KOSPI指数及恒生指数上涨，伊朗冲突局势出现转机

日本日经225指数领涨，上涨约2.90%，收于53,766点附近——此前因原油价格突破每桶100美元，该指数曾于本月早些时候跌入回调区间。 香港恒生指数上涨2.79%，收于25,063.71点；韩国KOSPI指数上涨1.59%，收于约5,642点。

这一走势标志着市场从此前抛售潮中出现急剧反转，此前部分指数单日跌幅曾达5%至12%。此次反弹的催化剂是以色列和美国官员发表的一系列声明，暗示将对伊朗能源基础设施采取克制态度。

在受到美国总统唐纳德·特朗普的公开施压后，以色列表示将不再针对伊朗能源资产采取进一步行动。特朗普还宣布与伊朗进行了他所称的“富有成效的会谈”，并公布了一项15点和平提案，同时推迟了对伊朗发电厂的计划袭击。

作为回应，伊朗表示将有限度地重新开放霍尔木兹海峡，允许非敌对船只通行。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的原油和液化天然气运输量。此前，在美国和以色列对伊朗领土实施空袭后，伊朗采取了限制通行措施，导致油价一度飙升至每桶100美元以上，引发了依赖进口的经济体普遍抛售。

亚洲市场首当其冲。日本约90%的石油依赖中东进口，韩国的能源依赖程度同样很高。随着市场担忧情绪缓解、油价大幅回落，投资者开始回流至此前受冲击最严重的股票。在日本，买盘呈现全面复苏态势，能源敏感型和出口导向型股票领涨。

在香港，投资者转向被低估的科技股和金融股，押注贸易流的稳定将支撑企业盈利。在韩国，三星电子和SK海力士推动了KOSPI的反弹，因投入成本预期下降以及外国资金回流，抵消了此前因石油引发的滞胀担忧导致的资金外流。

美国和欧洲股市也反映出类似的宽慰情绪，尽管分析师指出冲突尚未解决。华尔街开盘时，纳斯达克综合指数上涨264.88点至22,026.78点，道琼斯工业平均指数上涨337.60点至46,461.66点。 周三东部时间上午11点前，标普500指数上涨51.49点至6,607.86点，纽约证券交易所综合指数上涨129.86点至22,101.16点。

大盘全面上涨反映了与推动亚洲市场上涨相同的地缘政治利好因素，随着美伊谈判取得进展以及霍尔木兹海峡局势缓和，投资者已将能源供应风险降低的预期计入股价。美伊谈判若出现任何破裂，都可能逆转油价跌势，并导致市场再度下挫。

3月早些时候的交易表明市场情绪转变之快——单日涨跌幅均达两位数的交易日并不罕见。关注此轮反弹的投资者也在密切观察：能源成本的下降能否在第二季度通胀数据中转化为切实的缓解，以及这将为包括美联储和日本央行在内的各国央行提供何种政策灵活性。

最近的股市交易日表明，亚洲股市的表现与中东供应稳定性密切相关，这一结构性状况并未改变，尽管眼前的威胁已有所缓解。

常见问题 🔎

• 2026年3月25日亚洲市场为何上涨？投资者对美以伊冲突缓和的信号作出了反应，包括以色列承诺不打击伊朗能源基础设施，以及特朗普宣布启动和平谈判，这些举措缓解了市场对石油供应长期中断的担忧。
• 何谓「能源解压」交易？指当中东供应威胁缓解且能源价格回落时，在依赖石油进口的市场（特别是日本、韩国和香港）进行买入操作。
• 2026年初，霍尔木兹海峡对油价产生了何种影响？在美国和以色列空袭后，伊朗采取限制海峡通航的举措，导致原油价格突破每桶100美元，引发通胀担忧并导致亚洲股市出现大幅抛售。
• 2026年3月25日，哪些亚洲股指涨幅最大？日本日经225指数领涨，涨幅约2.90%，其次是香港恒生指数，涨幅2.79%，韩国KOSPI指数涨幅1.59%。