战略政策让步可能强化加密货币的未来

对于普通的比特币用户或加密原住民来说，本能反应是反击。我们将任何对产品功能的限制视为对消费者选择的攻击和对现有金融机构的施舍。

但我们需要着眼于整个布局，而不仅仅是片面。争夺收益是一种战略性失误。它迫使行业在银行的领域作战：资本要求和利率套利，而不是在我们自己的领域。如果获准建立永久、受监管的数字美元通道的代价是牺牲收益计划，我们应该支付这一代价。

真正的价值主张

银行有理由感到担忧，但他们担心的方向错了。他们提到可能会有6万亿美元的可转移存款离开他们的资产负债表。对于银行来说，作为风险管理的核心，提供收益的稳定币看起来像是没有合规费用的无保险存款。

然而，加密行业知道一个银行忽视的真相：稳定币的革命从来不是关于利率。如果用户想要收益，他们可以选择数十种去中心化金融（DeFi）协议或传统国库券。

稳定币的突破在于结算，而不是储蓄。它是一种能够在全球范围内、全天候地转移价值的能力，超越了传统银行预约的限制。它是可编程金融逻辑的力量，更重要的是，允许用户在没有集中化中介的情况下持有价值的非托管数字主权。

这些是使稳定币成为卓越支付工具的特性。通过让步于易被银行复制的收益功能，我们保护了他们无法复制的功能：无需许可的转移和互操作性。

策略性妥协

将这一让步视为“屈服”是短视的。这是对监管合法性的预付款。

目前，关于收益的争论是拖慢国会山共识的巨大障碍。通过消除这一摩擦点，我们为明年初CLARITY法案的推进扫清了道路。这不仅有助于银行，还为稳定币发行商接入因合规不确定性而停滞的深层银行基础设施和合作伙伴关系打开了大门。

此外，“移除收益伤害无银行账户者”的论点很弱。无银行账户者并不是为了获得4%的APY而采用稳定币，他们采用是因为当地货币失灵或支付轨道中断。他们的障碍是进出口通道，不是缺少奖励计划。监管清晰度解决了基础设施问题，固守收益则不然。

长远战略

银行想要风险控制。加密创新者寻求市场准入。立法者寻求保证。这一让步为所有人提供了他们想要的，但它为加密行业提供了它需要的。

如果我们在收益上让步，我们就表示我们准备好在实用性上竞争，而不是在监管套利上。我们推动行业走向一个信任、互操作并与全球经济一体化的数字美元的未来。

加密行业一直以来都凭借适应性而茁壮成长。我们不需要模仿传统系统的利息账户来战胜它。我们只需要开放的轨道。未来的创新将远远超出我们身后的妥协。让银行保留他们的收益。我们将掌握货币的未来。

关于：

Adrian Wall

数字主权联盟 (DSA) 常务董事

Adrian Wall 是TRON DAO的美国政策高级总监和数字主权联盟 (DSA) 的常务董事，在区块链政策、数字资产监管和金融创新方面是领先的声音。他的工作桥接了政府、学术界和行业，以促进创新、透明度和金融包容性负责框架的发展。Adrian领导DSA的学习团队，为政策制定者、大学和金融机构开发区块链教育项目，并曾为包括GENIUS法案和Clarity法案在内的主要两党立法努力提供建议。他经常在联合国、CoinDesk、Nacha和华盛顿区块链峰会等全球政策和行业论坛上发表演讲，他的出版作品探讨去中心化金融、稳定币和监管协调化。Adrian 拥有哈佛学院的经济学学士学位和哈佛肯尼迪学院的公共领导力证书。

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