债券收益率持续飙升，市场预示麻烦，比特币和黄金闪耀

国债市场信号表明财政焦虑加剧

周四，30年期美国国债收益率飙升至5.18%，创下自2023年以来的新高，之后在交易会话稍晚时略有回落。基准10年期收益率也攀升至4.593%。这些变动对整个经济的借款成本具有显著影响，尤其是在20年期债券拍卖不佳和美国财政健康担忧加剧的背景下发生时。

5月21日拍卖的160亿美元20年期债券需求清淡，产生了5.047%的高收益率，高于拍卖前的预期。投标倍数降至2.46，为自2月以来的最低水平，表明投资者兴趣减弱。结果引发了市场反应：20年期债券收益率跳升至5.127%，股票下跌，道琼斯工业平均指数周三下跌了近800点。道指和其他三大美国指数在周四保持平稳。

投资者情绪因美国债务水平增加、有关新的税收和支出方案的持续辩论以及Moody’s、Fitch和标准普尔最近的信用评级下调而受到影响。这些担忧似乎对长期美国财政稳定的信心产生了很大影响，一些交易员要求政府债务提供更高的回报。

预测市场也显示出日益严重的焦虑。据Polymarket称，交易员目前认为2025年美国经济衰退的概率为40%，这比最近几周增加了21个百分点。这个数字反映出日益增长的担忧，即更高的借款成本、关税相关的通胀以及政府支出风险可能导致经济收缩。

尽管有这些信号，Polymarket的投机者预期美联储将在6月维持利率不变。Polymarket的概率显示，美联储保持稳定的可能性为92%，只有7%的可能性降息25基点，而更大幅度削减或提高利率的可能性不到1%。

星期四，比特币（BTC）在Bitstamp上达到112,000美元，创下历史新高价格。

然而，有报道指出，外国投资者在最近的债券销售中显示出强劲的参与，占了69%的间接投标。但20年期债券较低的流动性和与10年或30年期相比的基准地位可能导致整体需求较弱。

上周，黄金对美元上涨了2%。

随着借款成本的上升和财政压力的加剧，市场和预测工具都在暗示经济基础可能比看起来的不稳定。同时，比特币和黄金在20年期国债拍卖平淡结束后保持了立场——黄金在其通常的避风港角色中闪闪发光，而比特币即使在股市动荡中也表现得更为坚韧。

黄金攀升至历史高位，比特币在市场混乱中避免大幅下跌的本领暗示，两种资产在处理经济动荡时表现出惊人的沉着，尽管它们承担着截然不同的风险水平。