预测平台对DraftKings体育博彩近25%的收入提出异议

体育预测平台在140亿美元博彩市场中占据日益增长的份额

Kalshi等预测市场平台正快速拓展体育交易领域，目前体育相关合约已占平台手续费收入的90%左右。据《金融时报》分析，Kalshi年化体育收入估计达13亿美元，接近DraftKings体育博彩收入的四分之一。

Kalshi月活跃用户数从2025年初的60万攀升至2026年初的510万以上。2025年预测市场总交易额达635亿美元，较2024年的158亿美元大幅增长。 该报告发布之际，比特币新闻网刚披露上届超级碗期间预测市场活动如何重创体育博彩公司。 美国体育博彩市场年规模约140亿美元，其中预测市场预计正从传统体育博彩中分流约80亿美元资金。 仅超级碗赛事期间，预测市场就吸引了6.3亿美元投注额，占全年投注额同比增长的80%。 DraftKings报告显示，2025年全年营收达60.5亿美元，同比增长27%，体育博彩投注额达到536亿美元。 体育博彩与在线博彩业务贡献了93%的总收入。尽管业绩增长，DraftKings对2026年65亿至69亿美元的营收预期仍低于分析师约72亿美元的预期，导致其股价下跌13.5%。

igamingfuture.com报道称，过去一年中DraftKings与Fanduel母公司Flutter的市值均缩水逾半。公司管理层表示预测市场目前影响有限，主要波及低利润率客户群体。DraftKings已在38个州推出自有预测产品，预计该领域潜在市场规模可达100亿美元。

两类模式的核心差异在于监管框架。预测市场受商品期货交易委员会（CFTC）联邦监管，可在包括加州、得州等传统体育博彩未合法化的地区开展全国性业务。而体育博彩则由各州监管，目前在39个州及华盛顿特区合法运营。

然而多州仍在就该事项的法律属性展开争论。预测平台作为点对点交易平台，通过收取交易手续费而非自营盘口盈利。传统体育博彩则采用庄家模式，通常收取7%-10%的投注佣金。

支持者认为交易所模式能提升价格透明度，避免限制获胜账户等操作。 与此同时，十余个州正质疑预测市场的合法性，部分主要体育联盟也限制相关代言活动。随着年度合法体育博彩量可能逼近2200亿美元，州监管体育博彩平台与联邦监管预测交易所之间的竞争将趋于白热化。尽管DraftKings仍保持盈利且业务多元化，数据表明美国体育博彩市场的竞争格局正在发生转变。

常见问题 ❓

• 预测市场对DraftKings体育博彩收入构成多大冲击？ Kalshi预估年化体育收入达13亿美元，约占DraftKings体育博彩收入的四分之一。
• 预测市场为何能在全美扩张？ 因其受联邦商品期货交易委员会监管，可在传统体育博彩未合法化的州开展业务。
• 美国体育博彩市场的规模如何？ 美国体育博彩市场的年价值约为140亿美元。
• DraftKings在2025年的总收入是多少？ DraftKings报告显示2025年总收入为60.5亿美元。