预测市场在2025年迎来了爆发年——并且再也没有回头路了

预测市场走向主流

起初作为一个预测选举和体育赛事的利基实验，逐渐演变成一个涉及数十亿美元的生态系统，涉及华尔街、媒体巨头、职业体育和加密基础设施。

从监管胜利和法庭斗争到创纪录的交易量、爆炸式的融资和主流媒体整合，预测市场在2025年不断挤入讨论中心——并大多赢得了斗争。

强劲开局，律师在幕后

年初已有动量在运作。Polymarket在1月的月交易量超过10亿美元，维持了从2024年选举周期后未曾减退的参与度。而Kalshi则更专注于体育和经济市场，同时为其未来可能面临的法律考验做准备。

这些考验很快来临。1月，Kalshi发现自己回到法庭，挑战政治事件合约的联邦限制，同时州监管机构也在磨刀霍霍。法律不确定性并未减缓参与，但确保预测市场在2025年很大部分时间都在证明自己的存在。

监管收紧——然后开始闪烁

到2月，监管机构更加关注了。商品期货交易委员会安排了围绕事件合约的公开讨论，表明预测市场已不再处于雷达之外。州级审查力度加大，为春季展开的冲突奠定了基础。

3月带来了创新和对抗。原生区块链协议Myriad推出了链上、非托管的模型，使用稳定币，加强了预测市场与加密铁路的日益重叠。同时，新泽西监管机构对Kalshi发出了停止令，指控其运营非法赌博市场。

Kalshi回应的方式全年如一：通过起诉来反击。

法院、明确和联邦绿灯

4月标志着一个转折点。联邦法官暂时阻止了新泽西的执法行动，站在—至少在暂时的—Kalshi立场上，认为联邦商品法优先于州赌博法规。几天后，商品期货交易委员会撤回了对Kalshi选举合约案的上诉，有效地保持了亲市场的裁决。

信息不容忽视：预测市场在联邦层面找到了更稳固的立足点，即使各州仍在抵制。这种转变几乎立刻反映在交易活动中，Kalshi的交易量迅速增长至数亿美元，与快速解决的体育赛事有关。

随着法律迷雾消散，增长加速

到5月，参与加速。Kalshi报告的周交易量接近10亿美元，与前一年相比取得了惊人的增长。体育占大部分活动，经济、加密货币和政治市场在头条之外也悄然获得了牵引力。

整个行业内，语气发生了变化。风险资本兴趣加深，机构观察者开始将预测市场描述为信息工具而非新奇赌注，并且与主流平台合作的传闻愈演愈烈。

交易、整合与华尔街的好奇心

6月带来了确认。Polymarket宣布收购了一家小型商品期货交易委员会许可的交易所，以促进其重返美国市场，这一战略行动表明其长期意图，而不是靠近监管边缘行事。与此同时，Kalshi与Robinhood达成分销合作，将预测市场直接推向数百万使用的零售交易应用。

潜台词很明确：预测市场不再满足于生活在互联网的边缘。

夏季融资和对美国的推动

整个夏天，资金不断流入。Polymarket筹集了额外的资金，为其美国重启做准备，吸引了涵盖加密本地基金和传统风险投资公司的支持者。Kalshi加大了营销力度并拓展类别，甚至将实时赔率转换为地铁广告——几年前看似荒谬的微妙展示。

在幕后，立法者辩论这些市场是否可以提供公共预测功能。没有法律改变，但讨论本身标志着进展。

美国之门重新开启

9月带来了年度最重要的时刻之一：Polymarket重获在美国运营的批准。时间恰逢重要的体育赛事季节和政治猜测的重燃，推动领先平台的合并周交易量超过20亿美元。

州与州之间的争斗仍在继续，但用户增长并未等待一致的许可。

10月的资本闸门开启

10月是预测市场显着扩大的月份。纽约证券交易所（NYSE）的所有者互联交所（ICE）宣布计划向Polymarket投资多达20亿美元，使公司进入罕见领域，巩固了华尔街对事件驱动数据的兴趣。

Kalshi紧随其后，进行了一轮大规模的融资，使其估值进入金融科技的上层。同时，谷歌开始将预测市场数据整合到搜索和金融工具中，确保无论是否主动请求，数以百万计的人都会接触到概率预测。

11月全板块破纪录

11月打破了预期。平台合并交易量创下历史新高，全行业交易额估计约为440亿美元。Kalshi和Polymarket的月总额分别达到数十亿美元，而新竞争者突破了十亿美元的周门槛。

主要媒体也纷纷效仿。雅虎财经直接整合了预测市场数据到其页面，而CNN准备推出实时事件预测的电视节目。体育合作伙伴关系扩展，包括与NHL和UFC的高调交易，将预测市场推入现场直播。

12月带来扩展——和竞争

到12月，预测市场不再孤独。Draftkings推出了一款在多个州合规的预测应用，验证了年初的监管路径。新推出的竞争者Myriad直接集成到主流加密钱包中，将事件交易带入本地Web3环境。

这一年以乐观但不无紧张的情绪结束。州级抵抗依旧，诉讼持续。尽管如此，参与范围超越了体育，以经济、科技和政治展现出最快的增长率。

新兴资产类别找到了自己的位置

到年底，预测市场已不再是好奇心驱动的，而更像是一个新兴的资产类别。它们将受监管的交易所、区块链结算、实时数据和基于人群的预测融合成了一种难以忽视——且越来越难以阻止的形式。

如果2025年证明了什么，那就是预测市场不再问自己是否属于这里。唯一剩下的问题是它们接下来还能推动多远。

常见问题 ❓

• 什么是预测市场？
  用户在平台上交易与现实世界事件结果相关的合约。
• 为什么预测市场在2025年增长如此迅速？
  法规明确、重大合作伙伴关系和对概率数据的需求上升推动了扩张。
• 哪些平台在2025年称霸？
  Kalshi和Polymarket在交易量、融资和主流整合方面领先。
• 预测市场如何与加密货币连接？
  许多平台使用区块链基础设施、稳定币及去中心化结算工具。