预测市场对决：美国商品期货交易委员会和司法部在联邦法院对伊利诺伊州博彩监管机构提起诉讼

美国政府就预测市场规则起诉伊利诺伊州，寻求永久禁令

该诉状已提交至伊利诺伊州北区联邦地区法院，将州长J.B.普利兹克、总检察长夸梅·拉乌尔以及伊利诺伊州博彩委员会列为被告。联邦官员称，这是CFTC就事件合约市场首次直接对某州提起的联邦预先管辖权诉讼。

CFTC主張，根據《商品交易所法》，其對在註冊指定合約市場上交易的掉期和事件合約具有專屬管轄權。該機構認為，此項權限排除了州賭博法律適用於在該聯邦框架內運作的平台的可能性。

伊利诺伊州监管机构于2025年4月开始对预测市场运营商采取行动，当时伊利诺伊州博彩委员会向Kalshi、Robinhood和Crypto.com发送了停止令，将体育和政治事件合约视为州法律下的无牌体育博彩。2026年1月，该委员会向Polymarket发出类似警告，并通知持牌运营商，未经州许可协助运营预测市场构成非法赌博。

联邦起诉书将上述执法行动定性为对联邦管辖权的非法干预。其主张预测市场在联邦法律下与赌博具有法律上的本质区别，其实际功能是作为衍生品，用于对冲、价格发现及信息聚合。CFTC已监管此类市场逾二十年。

CFTC主席布莱恩·昆滕茨（Brian Quintenz）在2026年2月的视频讲话及《华尔街日报》专栏文章中明确了该机构的立场，警告称当各州挑战其管辖权时，CFTC将“不再袖手旁观”，并告知潜在的挑战者“法庭上见”。4月2日的诉讼正是对这一声明的落实。

司法部的介入表明，联邦执法部门对预测市场的关注已不仅限于CFTC。这两个机构此前曾就预测平台上的内幕交易发出警告，并正在积极调查与政治及经济事件相关的可疑交易活动。伊利诺伊州并非唯一对预测市场运营商采取行动的州。内华达州、犹他州和马萨诸塞州也采取了类似措施，这些行动引发了一波诉讼浪潮。 2025年12月，Coinbase以“Coinbase诉Raoul等人案”（案号：1:25-cv-15406）为由，向伊利诺伊州官员提起诉讼，寻求基于联邦法律优先原则的宣告判决和禁令。

此前，美国商品期货交易委员会（CFTC）曾在涉及预测市场的平台案件中提交法庭之友意见书，包括源自内华达州的一起第九巡回上诉法院诉讼，但直至此次才首次直接起诉某州政府。伊利诺伊州立法机构也提出了针对该行业的立法措施。众议院第5059号法案和参议院第4168号法案拟规定许可要求，禁止21岁以下人员参与，或直接禁止某些赛事合约。

各州监管机构将体育相关预测合约视为一个漏洞，认为运营商借此规避了由FanDuel和DraftKings等公司主导的持牌体育博彩市场。CFTC对此观点提出异议，并从法律上明确划分了博彩与衍生品的界限。

若联邦法院裁决支持CFTC，将确立该机构对全国统一监管的权威，并可能在全美50个州开放预测市场。Kalshi和Polymarket等平台在涉及总统大选、经济指标及地缘政治结果等各类事件上的交易量已达数十亿美元。

第三、第四和第九巡回上诉法院正在审理相关的预先裁决案件，这些诉讼的结果可能会影响伊利诺伊州案件的后续进展。如果争议上诉至最高法院，将就联邦商品监管与州博彩管辖权之间的界限确立具有约束力的全国性标准。

常见问题

• CFTC和司法部为何起诉伊利诺伊州？这两家机构提起诉讼，旨在阻止伊利诺伊州将州赌博法适用于Kalshi和Polymarket等受联邦监管的预测市场平台。
• CFTC对预测市场主张何种法律管辖权？《商品交易所法》赋予CFTC对在注册指定合约市场上交易的事件合约的专属管辖权，从而排除了州级执法权。
• 联邦诉讼中列名的伊利诺伊州官员有哪些？州长J.B.普利兹克、总检察长夸梅·拉乌尔以及伊利诺伊州博彩委员会均以其官方身份被列为被告。
• 如果联邦政府胜诉会怎样？若法院裁决支持CFTC，将确立CFTC对预测市场的全国性监管权，并阻止任何州限制或对受联邦监管的事件合约平台进行许可。