以太坊联合创始人维塔利克·布特林呼吁重置预测市场

布特林质疑加密市场短期投注文化

布特林在X平台发文指出，预测市场已具备支撑专业交易员的规模，并能为公共讨论作出实质贡献。但他同时认为，平台似乎过度聚焦于加密货币价格投机、体育博彩等高参与度交易——这类交易虽能提供"多巴胺价值"，却对社会长期效益贡献有限。

他将这种转变部分归因于熊市中的营收压力，指出当整体环境疲软时，团队可能被迫转向这些能创造收入的领域。布特林将此趋势描述为滑向"企业化垃圾"的倾向，并警告过度依赖信息不对称的交易者会形成不健康的激励机制。

布特林将预测市场的参与者分为三类：“提供信息的聪明交易者”、“因错误观点亏损的无知交易者”以及“为降低风险而接受预期损失的对冲者”。他指出当前平台过度依赖前两类群体。

有X平台用户回应称：“赌博的奥弗顿窗口已发生足够大的位移，你该意识到这种论调多么不合时宜。无论你是否认同，如今除极少数富豪外，所有人默认都处于财务绝境。” 布特林回应道：“没错，而鼓励财务绝境者赌博是危险的，因为结果很可能使他们陷入更深的财务困境。”

除批评外，布特林提议将预测市场重新定位为对冲工具。他举例说明生物技术投资者可押注不利的选举结果以抵消潜在投资组合损失。在该案例中，此类交易能缩小收益区间并降低波动性，即使押注的预期价值为负，仍能创造可量化的效用。

他还重提经济学家罗宾·汉森的理论，指出那些为获取洞见而补贴市场的“信息购买者”面临公共品困境——因为最终信息将惠及未付费的观察者。

布特林将对冲框架延伸至稳定币领域，质疑用户究竟追求法币敞口还是单纯的价格稳定。他指出过度依赖美元挂钩稳定币可能限制去中心化进程。此前多份报告显示，稳定币在加密赌场和预测市场的结算中占据主导地位，此番批评正基于此。

在广义加密货币博彩领域，稳定币在2025年占据主导地位，分析师预计这一趋势将持续。作为替代方案，布特林提议为主要商品和服务类别创建价格指数，并配套建立与这些指数挂钩的预测市场。个人或企业可持有代表预期未来支出的个性化资产组合，而非单一锚定法币的代币。

他指出，该体系需建立以参与者愿持有的资产计价的市场，而非无息法币——后者存在高昂机会成本。布特林最后呼吁建设者聚焦长期金融基础设施而非短期投机量。2025年是预测市场的关键之年，预计2026年初其增长势头将持续。

常见问题 ❓

• Vitalik Buterin为何批评预测市场？ 他指出平台专注于短期加密货币和体育博彩，而非长期信息价值。
• 布特林如何看待赌博与财务困境？ 他指出，鼓励财务困境者参与赌博将加剧其经济困境。
• 布特林提出了什么替代方案？ 他建议聚焦于降低波动性和风险的对冲策略。
• 预测市场如何替代稳定币？ 用户可持有与预期支出挂钩的个性化资产组合，而非法币锚定的代币。