一月份几率显示“没有利率变动”，同时鲍威尔关闭关于新任美联储主席的讨论

上次降息后几天，交易员预计1月联储会议将保持不变

关于联邦基金利率，市场现在押注于一次政策制定者不加改变的会议，选择按兵不动而不是有所动作。上周，鲍威尔告诉记者，联邦公开市场委员会（FOMC）桌上的所有人都同意通胀仍然过高，需要降温，劳动力市场已经缓和，未来有更多风险潜伏——共识不是问题。

他说真正的分歧是关于如何平衡这些风险以及每个政策制定者的前景如何。鲍威尔补充说，他不认为委员会中的任何人都在策划加息，强调“你看到的是，有些人觉得我们应该在这里停下来，我们在正确的位置，就等着。有些人觉得今年和明年我们应该削减一次或多次。”

鲍威尔向媒体发表的讲话背景在很大程度上被解读为鹰派，即便信息用谨慎、权衡有序的语言表达。至于期货市场，CME的Fedwatch工具显示交易员支持不变的决定。市场给出75.6%的概率，认为联邦储备将目标利率保持在目前水平。

相比之下，宽松行动的概率为24.4%，而加息的预期基本不存在。虽然这些数字在下次FOMC会议之前仍然可能会有所变化，但即便是预测市场也支持联储将目标利率保持不变的想法。Kalshi交易员正加码押注美联储将保持现状。

在Kalshi上，“联储保持利率”结果价格为79%，占据明显领先地位，而25个基点的减息远远落后于22%，任何更大胆的选择几乎没有注册。Polymarket的预测结果一致。

在Polymarket上，“不变”结果也主导着，目前为78%，表明普遍达成一致，即政策制定者将在1月会议上保持目标联邦基金利率不变。25个基点的减少以21%紧随其后，仅比Kalshi的概率少一个百分点。

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所有这些结合在一起，期货、Kalshi和Polymarket的赔率都指向同一个方向：1月的会议以耐心为主，而不是政策转向，市场坚定地期望联邦储备持稳。不管对于政策决策中的外部噪音有任何剩余的怀疑，鲍威尔毫不迟疑地将它们抛开。当福克斯商业记者Edward Lawrence提到“房间里的大象”——总统公开讨论新任联储主席时，鲍威尔的回答直截了当：“不会。”

常见问题 🏦

• 1月联邦储备会议的赔率是多少？市场大约分配78%的概率认为联邦储备在1月保持目标联邦基金利率不变。
• 期货和预测市场对结果是否一致？是的，期货市场以及Kalshi和Polymarket都指向不变的决定。
• 1月是否计入了降息预期？ 25个基点的降息几率很低，一般在20%出头的范围内。
• 领导层猜测是否影响了鲍威尔的立场？不，鲍威尔直截了当地表示领导讨论不影响他的工作或政策决定。