衍生品疯狂——更高行权价格的看涨期权主导ETH未平仓合约板块

Binance和CME主导ETH期货；期权偏向看涨

现货情况显示以太坊报$4,399，日内上涨0.2%，24小时交易区间在$4,357到$4,486之间。市值约为5313亿美元，流通量大约为1.207亿，24小时交易量为314亿美元。

期货活动仍保持高位。根据coinglass.com统计数据，各大交易所的总以太坊期货未平仓合约为1338万ETH，或约588.7亿美元。自初夏以来，与ETH近期价格区间上升同时，名义足迹呈上升趋势。

主要的中心化交易所（CEX）Binance持有最大份额，为115亿美元，占总量的19.54%，紧随其后的是CME，持有额为83.8亿美元（14.23%）。Bitget为64.4亿美元（10.93%），Bybit为53亿美元（8.99%），Gate为47.2亿美元（8.01%），OKX为38.4亿美元（6.51%）。

MEXC显示为24.5亿美元（4.16%），WhiteBIT为21.8亿美元（3.7%），BingX为12.1亿美元（2.06%），Kucoin为4.265亿美元（0.72%）。过去一天内各大平台的动量表现不一。

总体未平仓合约增加了大约1.04%。按交易所细分，24小时变化为OKX +2.38%，Bybit +4.13%，Bitget +7.53%，Gate +1.19%，CME +0.24%；Binance下降0.60%，MEXC下降0.46%，WhiteBIT上升0.15%，BingX下降14.34%，Kucoin下降18.65%。

今天的期权ETH指标，根据coinglass.com，显示出偏重看涨的姿态。期权未平仓合约为64.78%看涨期权对35.22%看跌期权，相当于约240万ETH的看涨期权和130万ETH的看跌期权。

最近的交易信息则更加平衡。过去24小时内，期权交易量为52.17%看涨期权和47.83%看跌期权，约为162,198 ETH对148,715 ETH。未平仓合约集中于高行权价的看涨期权。

最大的个别头寸包括Deribit 2025年12月26日 $6,000 的看涨期权（87,119 ETH），$4,000 的看涨期权（74,553 ETH）和$7,000 的看涨期权（56,784 ETH）。临近到期的头寸在2025年9月26日的$4,000和$4,500看涨期权上可见。

过去一天内交易量领先的是防护性看跌期权和平值看涨期权。显著的交易包括2025年10月31日的$3,300看跌期权（7,303 ETH）和$3,200看跌期权（7,041 ETH），以及2025年9月26日的$4,500看涨期权（6,754 ETH）和$4,000看跌期权（6,691 ETH）。

以太坊的最大痛苦水平，根据Deribit，集中在3000美元上下和4000美元上下，年末曲线在大约3100美元处回落，随后在12月底回升至4000美元上下，并在2026年3月回落至2500美元中位数附近，再次回升。

在各到期日中，名义集中度在9月26日和12月26日最重，并且在2026年底的几个季度也有额外兴趣。这种组合表明交易者在关注季度末的重要性，同时在第四季度保持下行对冲。现货交易在主要交易所仍然活跃，周四以太坊衍生品流动性在Binance和CME最深。