新加坡完成稳定币框架，代币化票据试验推动下一波资金流动

新加坡金融管理局认识到紧迫性，通过试验测试结算巩固稳定币特性

对具有弹性的数字资产基础设施需求的上升正在加速全球向代币化金融的转变，迫切需要能够支持跨境规模和可信赖结算的标准。新加坡金融管理局(MAS)总裁谢德仁在2025年11月13日的新加坡金融科技节2025上分享，稳定币和互操作性代币化框架是下一阶段的核心。

“如今，受监管的稳定币虽然刚刚起步，但提供了价值稳定的前景。对稳定币的合理和健全的监管对于支持其稳定性至关重要，”他说。“我们看到国家监管正在迅速成形。这是一个重要的开端。但如果管理不善的稳定币泛滥，可能会破坏对其他稳定币的信心。” 央行的总裁继续说道：

MAS意识到这一点，并已敲定我们稳定币监管制度的特征，并将准备起草立法。在我们的制度下，我们重视健全的储备支持和赎回可靠性。

谢还概述了未来的监管考虑因素：“随着时间的推移，如果某些受监管的稳定币变得系统性，监管框架将需要进一步加强，跨境监管合作需得到加强，并考虑进入央行设施。”这些发展是新加坡努力确保支持代币化市场的结算资产稳健、可扩展且跨司法区一致的一部分。

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进一步扩展结算模型，他表示MAS正在与行业合作伙伴合作，研究所有三种结算资产。他指出，MAS启动了BLOOM计划，以促进行业对代币化银行责任和受监管稳定币的结算实验，并邀请金融机构和清算及结算网络运营商在该计划下进行试验。

谢还提及批发CBDC工作流的操作进展，指出三家新加坡银行——星展银行、华侨银行和大华银行——已完成使用新加坡元批发CBDC进行结算的首次实时试发行的银行间隔夜借贷交易。央行行长总结道：

作为下一步，MAS将试验发行代币化MAS票据给主要交易商，并以CBDC结算。我们将在明年发布更多细节。

他强调指出，全球协调、互操作网络和机构级标准将决定代币化金融多快能达到有意义的规模。

常见问题 ⏰

• 为什么代币化金融对机构投资者很重要？
  它引入了运营效率，增强了结算确定性，并使市场定位于可扩展的跨境扩展。
• 是什么推动了稳定币监管的紧迫性？
  监管清晰度降低了系统性风险，并支持新兴代币化生态系统的可靠结算资产。
• 批发CBDC试验如何影响未来的金融市场基础设施？
  成功的试验展示了在机构环境中进行实时、可编程结算的可行性。
• 为什么互操作性在全球代币化中至关重要？
  互操作网络使跨司法区的一致标准成为可能，支持采用和流动性增长。