西方投资者在黄金上反复无常，成为牛市价格制定者

西方投资者开始推动黄金价格，如果东方重新加入，可能会出现新高

黄金价格的前所未有上涨，达到历史新高，促使分析师研究哪些市场动向推动了这一趋势。虽然先前的分析指向东方需求和中央银行的购买是推动这个牛市的主要因素，但这已经改变，现在揭示了这一现象背后的新角色。

经验丰富的黄金市场分析师Jan Nieuwenhuijs最近表示，西方投资者在对待黄金的政策上发生了变化，成为支持贵金属创纪录价格的主要购买来源。

作为其主张的证明，Nieuwenhuijs指出，自去年六月以来，黄金交易所交易基金（ETF）的库存有所增加，而作为最大的黄金现货市场之一的英国，已成为净进口国。

但更为相关的是，黄金价格已与10年期国库通胀保值证券（TIPS）收益率脱钩。关于这与西方投资者在黄金购买策略上变化的关系，Nieuwenhuijs解释道：

每当西方将黄金价格与TIPS收益率挂钩时，他们主要因为投机原因进入市场。现在，西方投资者已经从这种模式转变，而黄金价格正在上涨。

对他来说，这意味着这些投资者现在将黄金视为保险和避风港，而不是投机性交易工具。尽管如此，即使是现在西方推动着黄金牛市，Nieuwenhuijs相信东方也可以重新启动其购买狂潮，因为背后的原因仍然存在并且相关。如果两个半球呈现出持续的需求，贵金属价格可能会出现“完美风暴”。

Zeal Intelligence创始人Adam Hamilton预测，曾经忽视黄金牛市的西方将在华尔街和人工智能（AI）泡沫破裂后重新进入这个市场。

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作者的观点：虽然黄金最近一路狂飙，但其背后的情况尚未得到解决。地缘政治、金融和市场原因仍然存在，主要分析师和金融机构仍然预测黄金在2025年将有一个积极的表现，有些甚至预测今年黄金价格逼近$3,000。无论发生什么，黄金仍被大多数交易者视为“避险资产”。