为什么白银飙升？关于美国临界点的金融视角

Porter Stansberry：白银飙升是因为银行系统接近崩溃点

许多分析师使用传统市场动态来描述白银价格的上涨，指出科技需求增加和生产能力减少是原因。然而，Marketwise的创始人兼金融编辑Porter Stansberry从另一个角度考虑了这种现象，将其与美国银行系统即将到来的崩溃联系在一起。

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Stansberry表示，自2020年以来，像Warren Buffett和Ray Dalio这样的真实银行投资者一直在抛售银行股票，出售了数百万美元的美国银行、瑞银集团、富国银行、摩根大通和高盛的股票。其背后的原因是商业银行资产负债表上有一个一万亿美元的深坑。

他解释：

我们最大银行的三分之一储备大幅“缩水”。这是因为它们以约1%的利率购买了价值2万亿美元的长期债券（和按揭）。

根据他的分析，由于利率上升导致这些资产的价值下降，引发了硅谷银行、Signature Bank和First Republic Bank等机构的倒闭。然而，美联储并没有解决根本问题，而是加速了一个贷款项目试图修补问题并推迟危机。项目关闭一年后，这些贷款必须偿还。

Stansberry声称，这一事件可能会让像美国银行这样的大型机构沉没。“美国银行报告称，其债券组合中有860亿美元未确认的“按市值计价”损失。该银行拥有2000亿美元的有形资本（即真实权益）。如果利率超过5%，我相信美国银行的有形资本将被抹去，”他强调。

然而，不仅美国银行将面临风险，如果利率继续上升，整个金融系统将不得不努力筹集资金，随之而来的是银行挤兑。

作者观点：Stansberry关于投资者在全国银行失败面前寻求商品避险的观点非常有趣，因为它从不同于经典中央银行、科技相关需求和供给侧约束的角度解释了白银和黄金的上涨。然而，尚待观察美联储是否会允许这种情况发生而不再组织另一次救助来保护系统。

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