网络安全专家：监管和托管是解锁代币化股票的关键

解决结构性瓶颈

虽然广泛承认将从房地产和商品到私募股权的现实世界资产（RWAs）代币化的潜力，许多人认为股票代币化是最具颠覆性并可能真正改变游戏规则的一个方向。机会的巨大规模令人惊叹：全球股票市场目前的估值超过 100 万亿美元，仅美国市场就约占 60 万亿美元。

尽管有这样的金融背景，目前在链上存储的代币化股票总价值仅为微小的 4 亿美元。这个微不足道的金额只是全球股本总量的一小部分，突显了尚未桥接到区块链生态系统的资本规模之大。

然而，股票代币化只有在几个结构性瓶颈得到果断解决的情况下才能实现其潜力。根据 Pharos Network 的联合创始人兼首席执行官 Wish Wu 的说法，主要障碍涉及法规和托管：

“机构需要明确的法律框架来定义附加于代币的权利（投票、红利、破产处理）和可信的托管模型。没有这些，机构资金流不会大规模到来，”Wu 表示。

Pharos Network 的首席执行官还指出，缺乏代币化股票所需的流动性和做市能力，从而形成价格和采用的障碍。Wu 认为，只有在解决这些问题以及合规性问题后，代币化股票才会被广泛接受。

为传统金融提供教育和解决方案

为促进采用，传统金融（TradFi）的高管必须彻底掌握代币化路径所需的法律和技术知识。像德勤和麦肯锡这样的主要咨询公司已经在生产有关代币化实际实施的材料。同样，像国际清算银行（BIS）、金融稳定委员会（FSB）和欧洲银行管理局（EBA）这样的中央银行和监管机构也发表了详尽的报告，探讨技术的法律和监管前提条件。

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不甘落后于传统金融顾问，前瞻性的 Web3 公司正在积极采取更直接、动手的方法桥接关键的知识和运营差距。Wish Wu 的 Pharos Network，即一个可编程的开放金融 Layer 1 RWAs，便是这一策略的典范，它发起了高层合规小组并与主要律师事务所、中央银行、资产管理公司和监管机构直接进行严格的法律圆桌会议。

未来：扩展而非取代

至关重要的是，Pharos Network 还积极与机构合作伙伴探索和开发试点计划，专注于完整的端到端代币化工作流程。这些成功的试点旨在充当可高度复制、风险减少的模版，必要以促进并维持机构对代币化股票和其他资产的采用。

Wu 补充道：“除此之外，我们还发布深入的研究报告，分析 RWA 行业的发展，重点关注监管框架和法律途径，以实地案例、宏观趋势以及代币化美国股票和债券中的机会为例。”

展望未来，Wu 表示，他预计代币化 RWAs 和合规的 DeFi 将成为机构金融的公认且不断增长的一部分。Wu 预测，与其说代币化 RWAs 会取代传统市场，它们将通过新的流动性、零食化和增强的运营效率来扩展这些市场。

常见问题 💡

• 全球股票代币化机会有多大？ 全球股票市场超过 100 万亿美元，仅美国股票就估值为 60 万亿美元。
• 全球范围内代币化股票的当前规模是多少？ 链上代币化股票仅约为 4 亿美元，占全球股本的一小部分。
• 为实现采用必须解决哪些瓶颈？ 清晰的法规、托管模型、流动性和合规是扩展的关键障碍。
• 全球机构如何准备？ 咨询公司、监管机构和 Pharos 等 Web3 网络正在全球范围内开展代币化工作流程试点。