UBS预测美国经济“无着陆”——对市场和通货膨胀的影响是什么

瑞银预测美国经济“无着陆”情景

投资银行巨头瑞银预测美国经济将出现“无着陆”情景，预计维持增长，同时通胀可控，这将支持股市发展。

在周五发布的一份报告中，瑞银编辑团队解释说，美联储在2022年开始了一系列快速加息，以控制高通胀和强劲的经济扩张。这引发了有关美联储能否实现软着陆或将经济推入衰退的持续辩论。然而，瑞银建议可能存在第三条路径，通胀接近美联储目标，同时经济增长持续超过先前预期。瑞银团队指出：

最近的数据显示，美国经济正朝着这一“无着陆”情景发展。

当前的经济数据支持这一展望。劳动力市场比预期更加坚韧，最新的非农就业报告超出预测，将三个月平均值推高至强劲的18.6万。过去五年的数据修订显示，自2019年以来，GDP增长平均每年达到2.5％，表现强于最初预期。尽管9月因波音罢工和飓风等因素导致工业生产下降了0.3％，但零售销售却上升了0.4％，反映出了健康的家庭财务和收入增长。

瑞银还强调，通胀继续朝着美联储目标发展，为降息提供了更大的灵活性。尽管月度通胀数据可能有所波动，但整体通缩趋势保持不变。指出个人消费支出价格指数，美联储偏爱的通胀指标，最近录得自2021年2月以来的最低水平，瑞银分析师表示：

我们相信通胀将足够低，美联储可以继续降息。

展望未来，瑞银预计随着美国总统大选临近，市场波动将加剧，但不认为这会破坏更广泛的经济动能。瑞银分析师指出：

我们预期在大选前波动性会上升，因为在决定结果的关键摇摆州中，任何一方都没有明显的优势。

“但这次选举是在美联储降息、美国经济动能和支持性长期趋势如人工智能背景下进行的。我们会警告不要根据单个政策作出简单或下意识的股市结果假设，因为潜在的影响需要在实际可执行的背景下，以及可能的政策顺序中进行审核，”他们补充道。

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