Tom Lee：黄金和白银的错失恐惧心理正在为下一轮加密货币轮换做准备

汤姆·李警告黄金和白银的FOMO在下一次比特币暴涨前抽走加密杠杆

资产类别之间的资本轮换可能扭曲短期价格信号，而不改变长期趋势。基金策略全球顾问公司的管理合伙人及研究主管汤姆·李在1月26日的CNBC节目中研究了这种动态，概述了强劲的金银需求如何暂时影响加密货币的表现。

“我认为部分是机械性的，比如当黄金和白银上涨时，假如人们在使用保证金或期权，那么他们使用的容量可能用于购买其他风险资产，无论是Mag 7还是加密货币，”李详细解释道。“但是因为加密货币本质上已经去杠杆化，那么这将在加密空间中感受得更多。”他描述了当杠杆分配给贵金属时，投资者的资产负债表如何变得有限，从而限制了其他地方的风险敞口。该公司的研究主管补充说：

“只要黄金和白银在上涨，就会有对购买它们的FOMO，而不是加密货币。”

李进一步解释说，虽然加密货币通常会从美元疲软和美联储放松政策中受益，但由于行业已经去杠杆化，因此缺乏由杠杆驱动的顺风，尽管宏观经济条件支持，但短期上涨受到抑制。

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在评论向贵金属的轮换时，李将金银的强劲表现描述为一种领先信号，而不是加密市场的负面信号，指出在先前市场周期中看到的反复模式。他表示：

“当黄金和白银停下来的时候，在过去，那会导致比特币和以太坊随后大涨。”

他概述了比特币和以太坊在资本集中于贵金属期间历史上的滞后表现，只有在这些交易失去动量后才加速。他描绘了当前的分歧与早期周期一致，流动性、杠杆和投资者情绪逐渐重新调整。随着贵金属交易变得拥挤，李将此布局描述为历史上通常预示加密市场走强的背景，而不是基础需求的崩溃信号。

常见问题 ⏰

• 为什么上涨的金银价格会在短期内对加密货币造成压力？
  资本和杠杆转向贵金属，限制了加密货币的资产负债表容量。
• 去杠杆化在加密市场表现中起什么作用？
  去杠杆化的加密行业即便在宏观条件似乎支持的情况下也减少了短期上涨空间。
• 汤姆·李如何看待黄金和白银对比特币和以太坊的影响？
  他认为金属强势是一个领先的指标，通常在加密货币上涨之前。
• 李强调金属与加密之间的历史模式是什么？
  比特币和以太坊通常在早期滞后，然后在黄金和白银动能消失后迅速反弹。