Tether 的扩展黄金策略引起了华尔街的新关注

Jefferies为何认为Tether是你未关注的最重要的黄金买家

Tether，已因运营全球最大稳定币而闻名，现在似乎掌控了其他东西：黄金的流动。Jefferies的股权分析师Fahad Tariq和Andrew Moss发布的报告——通过路透社的Mike Dolan和Kitco新闻的Neils Christensen的报道得到了关注——认为Tether已悄然成为黄金市场中最有影响力的买家之一，堪比中等规模的中央银行，并静静地影响全球价格。

Jefferies，对于投资银行业界以外的读者来说，是一家总部位于纽约的金融巨头，专注于资本市场、研究、咨询服务以及所有高金融事务。其分析师因关注结构性趋势而非头条新闻而闻名，这也是其最新对Tether黄金积累的深入分析引起广泛关注的原因。

根据Jefferies分析师撰写的报告，到2025年第三季度末，Tether持有116吨黄金——分为支持其黄金代币XAUT的储备和大得多的强化USDT的资产负债表。这一储备量使得该稳定币发行者与主权持有者如韩国和希腊比肩，并远超许多机构投资者。

市场策略师指出，Tether的持有并非装饰品；它们是战略性的，并且以有意义的速度在扩大，显著紧缩了供应。Jefferies估计，Tether仅在第三季度就增加了26吨黄金，占全球需求的约2%，并在该期间超过所有中央银行购买的12%。

阅读更多： Tether涉足比特币支持的借贷，战略投资Ledn

巧合的是，今年黄金价格突破了每盎司4000美元，攀升超过50%，因投资者焦虑、地缘政治紧张局势和中央银行积累相互交织。报告建议，Tether的购买不仅是顺势而为，还推动了这一浪潮。分析师预计，若Tether将其2025年预计利润的一半投入黄金，每年可能增加多达60吨黄金。

随着USDT的发行在全球范围内继续扩展，Jefferies认为来自稳定币生态系统的黄金需求可能成为一种结构性力量，而非季节性现象。换句话说：这趋势可能才刚刚起步。除了囤积黄金，Tether据报道向采矿特许权使用费和流媒体公司投入了超过3亿美元，并聘请了前汇丰银行的金属交易员，显示出其超越被动储备管理的雄心。

报告将这些举措描述为走向垂直整合金属战略的初步步骤——这一表述可能听起来挺夸张，直到你想起Tether已经掌控着比一些国家财政部更大的资产负债表。然而，Jefferies在提出看涨的情况下也带出了其中的警示。

Tether即将推出的符合GENIUS Act的稳定币USAT并不需要黄金支持，这可能减少长期黄金需求。监管变化可能会扰乱储备策略。而Tether一直以来备受的审查意味着任何失误都可能在加密货币圈外产生重大影响。

尽管如此，Jefferies的结论很明确：Tether在黄金市场中举足轻重——或许远超全球交易员的意识。若USDT继续增长，Tether的黄金需求亦可能同步增长。

常见问题 ❓

• Jefferies在Tether的黄金策略上强调了什么？
  分析师表示Tether的快速黄金积累现已影响全球供应并支撑高价格。
• Tether持有多少黄金？
  Tether控制着大约116吨的黄金储备，包括USDT和XAUT。
• 这对全球市场有何意义？
  Jefferies认为，Tether的需求可能会随着稳定币采用的增长而影响长期定价。
• Jefferies在此分析中扮演什么角色？
  Jefferies提供机构研究，解释Tether的购买如何影响全球商品市场。