特拉华州通过新许可框架谋求在稳定币领域占据领导地位

SB19要求稳定币公司实行1:1储备金制度并接受月度审计

拟议的《特拉华州支付稳定币法案》或《特拉华州银行业现代化法案》为面向本州居民运营的稳定币发行方及数字资产服务提供商制定了许可与监管框架。此举是更广泛现代化改革的一部分，该改革还包括其他银行和资金传输改革，旨在使传统金融法规与数字资产活动保持一致。

当地报道指出，参议院银行、商业、保险和技术委员会主席斯皮罗斯·曼扎维诺斯（Spiros Mantzavinos）参议员与众议员比尔·布什（Bill Bush）共同提出了该法案。包括州长办公室和特拉华大学在内的州政府官员及当地机构均表示支持，认为该法案既有利于商业发展，又以消费者为中心。

该立法与2025年通过的联邦《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（即GENIUS法案）高度一致。该联邦法律建立了一个分级监管体系：大型发行商受国家监管，而小型发行商可在被视为“实质上相似”的州级框架下运营。特拉华州正积极争取尽早达到这一标准。

若获得通过，SB19号法案将设立三类牌照：支付型稳定币发行商、数字资产服务提供商以及综合牌照。监管职责将由特拉华州银行专员承担，该专员还将负责制定详细法规并开展审查工作。

该提案的核心是严格的储备金要求。发行方必须以美元、现金等价物或短期国债等高质量流动性资产，按1:1的比例为所有稳定币提供储备。法案规定了储备金不足时的强制补救措施，并要求对这些资产实施隔离保管和托管保护。

透明度规则同样严格。公司必须每月发布披露文件，详细说明储备金和未偿发行量，并附有注册会计师事务所出具的独立鉴证报告。这些披露旨在让用户清晰了解代币是否确实如宣传所言获得支持。

该法案还高度重视反洗钱合规要求。发行方必须遵守《银行保密法》标准，包括“了解你的客户”程序和交易监控。简而言之，稳定币公司应采取与传统金融机构相当的保障措施。 其中一项值得注意的规定对收益率划定了明确界限。 SB19明确禁止发行方仅因用户持有稳定币就提供利息或奖励，从而杜绝了模糊支付工具与类存款产品界限的企图。 资本要求也已明确规定，起始门槛为500万美元，并根据运营风险进行调整。发行方还必须维持足够的资本以覆盖至少一年的预计开支，为监管机构在市场环境趋紧时提供缓冲。

赎回权是另一项重点。该法案要求发行方在正常情况下须于两个工作日内履行赎回义务，针对大额赎回请求可有限度地延长处理时间。费用调整须提前通知，以防止突发变动导致用户陷入困境。

截至目前，SB19法案已提交委员会审议，尚未进行表决。预计完整的法案文本将于近期公布，届时可能会进一步阐明技术细节和执法机制。

对特拉华州而言，这一策略并不陌生：抢先布局、制定规则、吸引企业。立法者押注于一个清晰且与联邦法规接轨的框架，相信它能像数十年前的政策吸引信用卡巨头那样，吸引稳定币发行方——只不过这次是数字美元，而非塑料卡片。

常见问题 🔎

• 什么是特拉华州参议院第19号法案？ 这是一项拟议立法，旨在为稳定币发行方和数字资产公司建立州级许可与监管框架。
• SB19 与联邦法律有何关联？ 该法案与《2025年GENIUS法案》保持一致，允许规模较小的发行商在经认证的州级体系下运营。
• 发行商的主要要求有哪些？ 必须维持1:1的储备金比例、发布月度披露信息、遵守反洗钱规则，并满足资本标准。
• SB19何时生效？ 该法案目前仍在委员会审议中，待立法批准及监管细则出台后方可实施。