索引管道：对稳定币和代币化ETF的按位操作

Bitwise将ETF目标对准加密货币的后端：发行者、预言机和ETPs

Bitwise Funds Trust 提交了一份后续有效性修正案，日期为2025年9月16日，针对Bitwise稳定币和代币化ETF，目标是在根据485(a)(2)规则提交75天后生效；初步招股说明书中列出的证交所和股票代码仍为空白。

该基金的目标是反映Bitwise稳定币和代币化指数，至少80%的资产将通过完全复制方法投资于指数成分。顾问是Bitwise投资经理，指数由其附属公司Bitwise Index Services管理。

该指数被均分为两个部分：“稳定币和代币化公司”股票部分和使用交易所交易产品获得区块链生态系统相关曝光的加密资产部分。

合格股票包括发行者、基础设施提供商、支付处理商、以代币化为导向的交易所/经纪商和零售商。成分按照业务曝光分层，选择优先考虑前20大一级和二级名称；限额为15%（一级），8%（二级），如果需要则为3%（三级）。

在加密方面，基金将不直接持有代币；它可以持有单一资产加密ETP，并将5%分配给预言机。最大的加密资产部分被限制在22.5%，指数按季度重新平衡。

风险涵盖方方面面：稳定币脱锚和政策波动，代币化法律灰色地带，非美国ETP的托管和披露差异，科技行业集中度，以及通常的ETF溢价/折扣动态—再加上一个全新基金的现实情况。翻译：它瞄准了轨道，但轨道可能会因风险和波动性而动摇。

许多人相信稳定币、代币化和预言机能因其升级全球支付的能力、缩短结算时间、使跨境转账更流畅而迎来爆炸性增长。它们削减中间商，降低成本，并增加透明度，同时以数字方式实现。