随着质押收益率收窄，Lido 推出“Vaults”和“Earn”产品

Lido DAO 在三年 DeFi 计划中瞄准企业资金和代币化资产

该计划详见2025年11月24日发布的GOOSE-3治理提案，设定了四大优先事项：扩大stETH的采用范围、升级协议基础设施、通过Lido Earn拓展新收入来源，以及开发能够将链下企业金融活动与链上流动性相连接的产品。

Lido仍是以太坊最大的流动性质押服务提供商。该协议持有约28%至30%的全部质押ETH，其总锁定价值（TVL）根据市场状况在180亿至400亿美元之间波动。

随着更多验证者加入网络，质押收益率已有所压缩。当前基础年化收益率（APR）维持在3%至5%之间，低于此前周期的更高水平。Lido治理层指出，这种压力是其寻求多元化收入来源的主要原因。

Lido V3及其stVaults产品于2026年1月30日在以太坊主网上线。此次升级将Lido此前单一产品的质押模式替换为模块化基础设施，允许机构运营商根据具体的托管、合规或收益要求定制金库。

两款 Lido Earn 产品——EarnETH 和 EarnUSD——也已上线。它们提供带每日复利的结构化收益策略，面向寻求高于基础质押利率回报的零售 DeFi 用户和稳定币持有者。

6000万美元的预算中，4380万美元用于核心运营和业务增长，1620万美元作为专项资金用于高影响力项目，包括流动性激励和机构产品开发。

在基础设施方面，该协议计划推出 Curated Module v2、Staking Router v3 以及一款名为 ValMart 的新工具——这是一款旨在同时优化性能、成本和去中心化程度的验证者路由系统。Lido 目前拥有超过 683 家独立节点运营商。

机构准入是另一条独立路径。Vaneck 于 2025 年 10 月 20 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了 S-1 文件，申请推出 Lido 质押以太坊交易所交易基金 (ETF)，这是首个直接引用 stETH 的美国 ETF 提案。截至 2026 年 3 月，该申请仍在待审中。

在欧洲，Wisdomtree 于 2025 年 12 月推出了一只实物型 Lido 质押以太坊 ETP。该产品由 100% stETH 支持，在 Xetra、SIX 和 Euronext 上市，初始管理资产规模在 3600 万至 5000 万美元之间。

Lido参与加密创新委员会（Crypto Council for Innovation）和权益证明联盟（Proof of Stake Alliance）的举措，为上述两项申请提供了支持。GOOSE-3提案呼吁建立更多ETF和ETP合作伙伴关系，将stETH和stVaults打包引入传统资本市场。

提案中的三年愿景指出，在协议开发企业资金管理、借贷及代币化资产相关产品的同时，质押将逐渐成为稳定的核心收入来源。

2026年的关键绩效指标包括：stVaults的TVL（总锁仓价值）、Lido Earn的收入贡献、ETF和ETP的获批情况，以及实际业务试点的早期成效。

常见问题 🔎

• 什么是 Lido 的 GOOSE-3 提案？这是一项治理计划，概述了 Lido DAO 2026 年的战略，旨在从流动性质押扩展至收益产品和机构级 DeFi 基础设施。
• Lido DAO的2026年预算是什么？Lido DAO批准了2026年6000万美元的预算，其中4380万美元为基准支出，1620万美元为自由支配资金。
• 美国是否有 Lido stETH ETF？Vaneck 于 2025 年 10 月 20 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了 Lido Staked ETH ETF 的 S-1 申请；截至 2026 年 3 月，该申请仍在审核中。
• 什么是 Lido Earn？Lido Earn 是一套结构化收益产品，包括 EarnETH 和 EarnUSD，通过每日复利策略提供高于基础质押的回报。