石油危机引发全球股市抛售，而贵金属和加密货币则保持坚挺

油价冲击动摇全球市场，股市下跌

周五美国股市收低，延续了近期股市的艰难走势，因油价上涨以及美国、以色列和伊朗之间的地缘政治紧张局势给全球经济带来了新的不确定性。

标普500指数下跌40.43点，跌幅0.61%，收于6,632.19点，不仅连续第三周收跌，还创下2026年以来的新低。 纳斯达克综合指数下跌206.62点，收于22,105.36点；道琼斯工业平均指数下跌119.38点，收于46,558.47点。纽约证券交易所综合指数也下跌67.76点，收于22,050.94点，反映出市场普遍疲软。

标普500指数11个板块中有9个收跌，其中必需消费品和房地产板块表现最为疲软，因投资者重新评估经济前景。

直接诱因来自原油市场。

受霍尔木兹海峡附近商船遭袭及水雷报告影响，这一全球最重要的能源通道之一遭到破坏，布伦特原油价格已重回每桶100美元上方，而西德克萨斯中质油（WTI）则在95至98美元区间波动。这条狭窄水道承担着全球约五分之一的石油运输量，因此任何持续的中断都会对全球供应构成重大威胁。

市场日益担忧，能源价格上涨可能重燃通胀，而各央行原本希望在今年晚些时候放松货币政策。

这种“增长放缓伴随顽固通胀”的局面正是滞胀的教科书式定义，对股票投资者而言往往尤为棘手。

这种压力不仅限于美国市场。

石油供应中断引发全球股市震荡，黄金价格虽回落但仍维持在5000美元上方

随着石油冲击波在能源进口国经济中蔓延，全球股市也出现回落。 受日元走弱及日本对进口能源的高度依赖拖累，日经225指数下跌约1.6%。在欧洲，德国DAX指数下跌1.4%，斯托克600指数下跌0.7%，富时100指数下跌约0.6%。

随着投资者重新评估全球经济增长预期，出口密集型板块和能源敏感型行业领跌。

在此背景下，贵金属继续吸引避险资金，但在周末前涨势有所放缓。

本周早些时候，金价曾短暂突破每盎司5,100美元关口，但在周五回落，收于5,043美元附近，当日下跌约51美元，但仍稳居该关口之上。

花旗集团分析师曾在1月份预测，受地缘政治风险上升、供应限制以及央行独立性面临的不确定性影响，金价到2026年3月仍将维持在每盎司5,000美元以上。

这一预测如今已基本实现。

白银周五也小幅回落，交易价格接近每盎司80.89美元，当日下跌约3.36美元。此前，白银经历了一轮持续上涨，使其价格较去年同期上涨了50多美元。工业需求仍是白银的主要驱动力，白银在货币对冲与工业商品之间处于微妙的平衡点。

其他贵金属表现各异。铂金交易价格接近每盎司2,044美元，钯金则徘徊在1,582美元左右，两者均反映出与汽车行业及更广泛的工业需求相关的波动性。

贯穿这些市场的共同因素，归根结底就是原油。

若油价持续居高不下，运输及生产成本的上升将对全球经济产生连锁反应。这将增加通胀持续高企的可能性，进而可能推迟投资者此前预期今年晚些时候将实施的降息。

市场已开始为这一可能性调整预期。

能源价格上涨推高了美元汇率并推升了美国国债收益率，即使美联储未采取进一步行动，金融环境也已趋紧。对于股市而言，这种组合往往会对估值构成压力。

本周交易中一个较为低调的副线是数字资产的相对稳定。

尽管全球股市下跌，但比特币价格仍徘徊在70900美元附近，过去一周小幅上涨，更广泛的加密货币市场总市值徘徊在2.42万亿美元左右。这一走势并未显著改变整体市场情绪——市场情绪依然谨慎——但凸显出部分投资者正越来越多地将数字资产视为传统宏观对冲工具的补充。

万众瞩目霍尔木兹海峡

分析师表示，影响霍尔木兹海峡的冲突走向很可能决定未来几周的市场方向。如果航运恢复正常，能源价格可能会迅速回落，从而为风险资产带来缓解。

然而，若中断状况持续，投资者可能不得不面对一个远不如当前舒适的环境——一个由高昂能源成本、顽固通胀以及全球增长放缓所定义的环境。

目前看来，市场似乎正在为后一种情况做准备。

常见问题 🔎

• 为何当前全球股市下跌？ 与霍尔木兹海峡中断相关的油价上涨，加剧了通胀担忧并降低了增长预期。
• 为何股市下跌时黄金价格仍能维持在5000美元以上？ 在地缘政治危机和通胀担忧期间，黄金通常会吸引需求，因为它被广泛视为价值储藏手段。
• 当前油价处于什么水平？ 布伦特原油已攀升至每桶100美元以上，西德克萨斯中质油（WTI）则在95至98美元区间波动。
• 加密货币如何应对市场动荡？ 在环球股市下跌之际，数字资产表现相对平稳，比特币交易价格维持在70,900美元附近。