SEC专员将代币化视为市场演变，而非监管扰动

SEC 考虑代币化作为市场演变的下一个阶段

美国证券交易委员会（SEC）委员 Mark T. Uyeda 于 2026 年 2 月 9 日在德克萨斯州奥斯汀的资产管理衍生品论坛上就国债和代币化发表讲话。他阐述了监管机构如何评估代币化作为在保护投资者权益的同时现代化证券市场的途径。

Uyeda 将代币化描述为技术推动的市场演变的一部分，而不是对现有结构的突破。他表示：

“今天，我们考虑将证券头寸从传统数据库迁移到基于区块链的系统，代币化代表链上的这些权利和义务。”

他将代币化描述为直接将所有权和合同权利编码到记录在分布式账本上的数字代币中的方法，这可以简化发行、交易和交易后流程。Uyeda 解释了潜在的好处，“如果实施得当，代币化可以通过在数字代币上编码权利并在分布式账本上记录其起源来增强安全性、透明性和不可变性。”他强调，这些收益取决于谨慎的设计，并且不会消除联邦证券法的适用，指出代币化工具仍是受现有监管义务约束的证券。

关于监管哲学，Uyeda 描述了一种以护栏和技术中立规则为中心的创新方法，专注于结果而不是过程。他描述了委员会如何依靠圆桌会议、员工指导、公众意见文件和有针对性的豁免救济等参与工具来探索链上市场结构，而不是使用执法行动来指示政策方向。

SEC 委员会观察到：

“代币化有助于现代化资本市场，不仅通过加快结算周期，还通过使所有权更加可见——解决当前股东识别和公司行动中的挑战。”

他将提高的可见性和更快的结算与减少摩擦以及更强的市场完整性联系起来。Uyeda 总结说，适度的试验、透明度和对法定权威的遵守可以使代币化加强市场基础设施，提高效率，并在数字系统得到更广泛采用时支持公平、有序和高效的市场。

阅读更多：SEC 委员：代币化很有前景，但没有法规豁免的“魔法”

常见问题 ⏰

• SEC 委员 Mark Uyeda 对代币化说了什么？
  Uyeda 表示代币化可以在完全遵守联邦证券法的前提下现代化证券市场。
• SEC 如何看待基于区块链的证券系统？
  SEC 认为，如果设计合理，基于区块链的系统可能会对传统数据库进行升级。
• 代币化是否将证券从 SEC 的监管中移除？
  没有，Uyeda 强调代币化工具仍然是受现有监管义务约束的证券。
• 为何在代币化市场中更快的结算很重要？
  更快的结算可以减少摩擦，提高透明度，并加强整体市场完整性。