SEC就加密ETP的联邦法律合规义务发布指导

SEC根据证券法澄清加密ETP的规则

美国证券交易委员会(SEC)在7月1日发布了详细声明，明确了加密资产交易所交易产品(ETP)的发行人如何遵守联邦证券披露要求。这些ETP通常结构为持有现货加密资产或衍生品的信托，必须根据《1933年证券法》和《1934年证券交易法》注册。

SEC的公司金融部强调：

本声明阐述了我们对适用于证券法注册表单（如S-1表单）中规定的某些披露要求的观点，这些要求在S-K和S-X法规中有规定。

“本声明并未解决所有重要的披露项目，以下解决的披露主题可能并不适用于所有发行人，”监管机构澄清道。S-K法规规范了SEC文件中的定性披露，如风险因素、法律程序和管理讨论。S-X法规则侧重于定量财务披露，包括财务报表和审计。

SEC期望发行人在封面页上披露发行价格、承销商和任何法定承销商。招股说明书摘要必须明确概述信托的投资目标、基础加密资产的性质、相关网络机制、分叉和空投的政策以及费用对持有的影响。风险因素必须具体到发行人和产品，解决市场操纵、价格波动、技术故障、验证器激励以及AP相关风险。发行人还必须详细描述信托的资产、加密资产供应、分叉、减半事件以及适用的现货或期货市场条件。

净资产价值计算必须区分适用于GAAP的公允价值和基于指数的定价。还要求披露赞助商选择基准的自由裁量权及通知投资者重大变更的义务。保管信息必须描述私钥的存储方法、保险覆盖范围、访问控制，以及资产是否混同。费用结构必须解释赞助商和第三方安排，尤其是如果使用加密资产支付。

发行人必须提供重要员工的姓名及角色，包括执行政策职能的赞助人员。在财务报表中，SEC指出：”我们观察到，一些发行人作为法定信托或有限合伙注册了多系列受益单元或有限合伙权益的发售和销售。在这些情况下，对于SEC报告目的，工作人员认为信托或合伙应作为唯一注册人，而不是单个系列。证券监管机构补充说：”然而，工作人员还认为，除了提供信托或合伙的财务报表外，发行人还应提供每个单独系列的财务报表。”