SEC发布加密常见问题，澄清交易、托管和市场基础设施规则

SEC员工明确证券规则如何适用于加密市场

美国证券交易委员会 (SEC) 的交易和市场部于12月17日发布了关于加密资产活动和分布式账本技术的常见问题。该常见问题紧随交易和市场部员工指导的发布，解决了加密资产活动，并概述了在保管、交易和市场基础设施方面的监管解释。

该文件提供了员工回应，解释了现有联邦证券法律如何适用于加密资产证券，且在有限情况下，适用于涉及非证券加密资产的受监管实体的活动。它强调这些回应反映了交易和市场部员工的观点，不是SEC的规则或声明，并且没有法律效力。工作人员阐明了涉及加密交易所交易产品 (ETPs)的经纪交易商的资本和保管预期，解释道：

从事ETP基础资产的经纪交易商须将这些资产纳入其净资本计算。若经纪交易商将比特币或以太坊的自营头寸视为可随时市场化以判断规则15c3-1附录B所适用的20%商品折扣，工作人员不会反对。

此外，常见问题详细说明了规则15c3-3仅适用于证券，使非证券加密资产置于核心客户保护条款之外，包括证券投资者保护法的覆盖范围。工作人员还重申，遵守特殊目的经纪交易商保管框架仍为可选，并强调当满足控制要求时，可以在没有凭证形式的情况下持有加密资产证券。

阅读更多：SEC推动与经纪交易商加密保管透明度的监管进展

除了保管和资本之外，常见问题还涉及加密市场基础设施的运营和记录保存问题。工作人员强调了参与非证券加密活动企业账册和记录的重要性，并指出：

在工作人员看来，进行非证券加密资产业务的经纪交易商可以为其非证券加密活动制作并保存与其证券活动相同的记录。

该文件还分析了何时加密资产证券的服务提供者必须注册为过户代理，并确认如果满足所有保管、报告和保留要求，分布式账本技术可能作为官方主要证券登记文件使用。其他章节解释了全国性证券交易所和另类交易系统如何在满足规则ATS和规则NMS义务的前提下，促进涉及证券和非证券加密资产的对交易。常见问题进一步概述了表格ATS和表格ATS-N的披露预期，澄清了为何ATS运营方不需要过户代理注册，并将先前在规则M下的不采取行动原则扩展到加密ETP，同时重申联邦证券法律的反欺诈和反操纵条款继续适用。

常见问题 ⏰

• SEC对经纪交易商加密资产保管的澄清是什么？
  SEC工作人员表示，保管规则仅适用于证券，使非证券加密资产不受规则15c3-3保护。
• SEC如何对待比特币和以太坊的净资本计算？
  工作人员不会反对经纪交易商将比特币或以太坊视为可随时市场化以用于净资本目的。
• 经纪交易商是否需要遵循特殊目的加密保管框架？
  SEC工作人员重申参与特殊目的经纪交易商保管框架仍为可选。
• 分布式账本技术能否用作官方证券记录？
  是的，SEC工作人员表示，如果符合所有监管要求，DLT可作为主要证券登记文件使用。