瑞穗分析师认为机构支持将提振BitGo股价

“军用级”——瑞穗力挺Bitgo基础设施布局 逆势看好股价

在2月17日的报告中，瑞穗分析师Dan Dolev与Alexander Jenkins启动对Bitgo控股公司（NYSE: BTGO）的覆盖，其目标价较近期10.87美元的收盘区间暗示约50%-60%的上行空间。 该评级发布之际，Bitgo股价在公开上市后持续承压，据tradingview.com数据显示，其股价累计跌幅已达历史最大跌幅的50%。

瑞穗分析师将Bitgo的托管基础设施形容为“军用级”，其安全记录和机构客户定位是核心差异化优势。这家2013年创立的公司从未遭遇重大黑客攻击，瑞穗认为在安全漏洞可能危及生存的行业中，这般记录至关重要。

与高度依赖交易量的加密企业不同，Bitgo逾80%收入来自托管、质押等稳定的持续性服务。瑞穗策略师认为，这种收入结构使其在市场低迷时具备抗风险能力，企业定位更接近基础设施而非经纪商。

规模效应是瑞穗论点另一支柱。Bitgo托管资产规模逾1000亿美元，研究人员强调该数据彰显了机构信任度。随着加密货币、稳定币及代币化现实世界资产（RWAs）的普及，预计其营收将以约28%的复合年增长率持续扩张至2027年，增速将超越部分竞争对手。

该机构还指出Bitgo自主研发的Go网络，该技术使客户能在资产处于冷存储状态下进行交易结算，被描述为防御性护城河。包括美国信托执照和国家信托银行架构在内的监管定位，有望进一步支撑其国内外业务增长。

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但风险依然存在。加密货币价格波动、银行及其他托管机构的竞争加剧以及监管障碍都可能拖累业绩。报告发布当日，Bitgo股价收跌近5%，这提醒我们，即使是“军用级”的叙事也必须通过市场的压力测试。截至周二早盘华尔街开盘时，Bitgo股价较昨日收盘已回升一个百分点。

常见问题 ❓

• 瑞穗为何启动Bitgo覆盖？ 瑞穗以"跑赢大盘"评级启动覆盖，理由在于Bitgo的安全记录、经常性收入模式及机构定位。
• 瑞穗对Bitgo的目标股价是多少？ 该行设定17美元目标价，较近期股价存在约50%-60%的上行空间。
• Bitgo股价自IPO以来跌幅如何？ 较历史峰值下跌约50%。
• Bitgo托管业务规模如何？ 该公司托管着超过1000亿美元的客户资产。