日本央行维持利率不变，通胀风险加剧

行长上田和男警示通胀风险，维持利率不变

3月19日（周四），日本央行将基准利率维持在0.75%不变，这凸显了在全球不确定性笼罩经济前景之际，该行采取的审慎立场。行长上田和男表示，这一决定反映了对外部风险日益增长的担忧，特别是与中东地缘政治紧张局势相关的油价上涨。

尽管央行暂未收紧政策，但上田行长的言论基调暗示，若通胀韧性不减，加息仍有可能。他指出，即使面临暂时的经济疲软，只要基础通胀保持稳定，日本央行仍可能采取行动。

“我们显然正在密切关注每日的市场动向。即使经济面临下行压力，只要我们判断这种下行压力是暂时的且不会影响基础通胀，我们就可能加息。”

内部争论仍在持续。理事高田一再次力主将利率上调至1.0%，这与他此前在1月提出的、但未获支持的提议如出一辙。不过，决策者似乎越来越警惕通胀上行风险，据报道，多名理事对物价压力比对经济增长放缓更为担忧。

上田强调了密切关注工资增长和企业定价行为的重要性，暗示若两者持续上升，则可能为未来收紧政策提供依据。他还指出汇率波动，特别是日元走弱，可能比过去更显著地推高通胀。

“我们必须意识到，汇率波动对核心通胀的影响可能比过去更大。我们需要密切关注今年的工资谈判以及企业可能提价的幅度，从而判断工资和物价是否会继续同步上涨。”

为提高透明度，日本央行正准备推出一项更精细的通胀指标，该指标除剔除波动较大的食品和能源价格外，还将剔除一次性政府因素。预计该新指标将于夏季前发布。

市场对日本央行的决定立即作出反应，日元兑美元汇率上涨约0.2%。市场关注点现已转向日本央行4月的季度展望，届时更新的预测和风险评估可能决定下一步政策动向。目前，日本央行仍坚定地保持观望态势，在脆弱的经济增长与持续的通胀威胁之间寻求平衡。

在通胀风险上升与全球形势不明朗之间寻求微妙平衡之际，日本央行决定维持利率不变，同时暗示未来可能收紧政策，这凸显了其数据驱动的决策方式——该策略可能根据工资增长、能源价格及市场稳定性迅速调整。

常见问题 📈

• 日本银行为何维持利率不变？ 日本央行维持利率不变，是因为全球风险上升——包括市场波动以及与地缘政治紧张局势相关的不确定性——同时也在评估通胀趋势是否可持续。
• 日本央行是否考虑近期加息？ 是的。行长上田表示，即使出现短期经济压力，只要核心通胀保持强劲，加息仍是可能的。
• 油价在此决定中扮演什么角色？ 部分受中东局势紧张影响的油价上涨，可能推高日本的通胀水平，这使得日本央行对未来的政策举措更加谨慎。
• 日本央行将推出何种新的通胀衡量指标？ 该央行计划发布一项新指标，该指标将剔除通胀数据中的临时性政府因素，旨在更清晰地反映基础价格走势。