去中心化交易所占据全球永续合约市场近20%的份额

Solana与以太坊升级推动加密货币衍生品向链上转移

2025年，永续DEX的累计交易量约为6.7万亿美元，较2024年的约1.5万亿美元增长了346%。月交易量多次突破1万亿美元，而2026年初的日交易量峰值则维持在70亿至80亿美元之间。 Hyperliquid、Aster和Lighter等平台在该交易量中的占比持续上升，反映出链上交易场所之间的竞争日益激烈。 这一势头延续至2026年第一季度。根据Coingecko本月发布的一份报告，1月份中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）永续合约的总交易量达到7.24万亿美元，较2024年1月增长75%。 其中，去中心化交易所（DEX）贡献了7,394.8亿美元，较两年前同期增长约八倍。尽管受整体市场环境影响，1月份DEX交易量环比略有回落，但其市场份额仍攀升至19.2%，同比增幅显著。

自2024年以来，去中心化交易所（DEX）与中心化交易所（CEX）的永续合约交易比例显著扩大，据估计，该比例已从约6%上升至高峰期的18%。分析师将这一趋势描述为结构性转变而非短期飙升，因为去中心化平台已超越小众应用，在杠杆交易领域与中心化交易所展开更直接的竞争。

交易执行质量的提升是推动这一趋势的关键因素。链上订单簿、升级后的预言机系统以及低费率结构有效降低了延迟和滑点，使去中心化交易所的交易更具竞争力。部分平台将吃单费降至约0.035%，并辅以收益分享和代币回购机制，旨在提升用户回报。

流动性激励同样发挥了重要作用。空投、积分计划及流动性提供者奖励吸引了寻求收益机会和自主托管的用户。Aster和Lighter等新晋平台利用这些策略直接与中心化交易所的促销活动竞争，加速了资本向去中心化市场的流入。 在基础设施层面，区块链升级降低了高频交易的摩擦。 Solana 的 Alpenglow 共识升级旨在实现约 100 至 150 毫秒的交易最终性，相较于之前的确认时间有了显著提升。在以太坊上，Pectra 等升级以及包括 PeerDAS 在内的计划改进，旨在增强可扩展性、降低费用并改善第二层网络间的互操作性，从而提高链上交易效率。

领先平台持续巩固其市场地位。Hyperliquid在2025年的交易量约为2.9万亿美元，并在2026年保持了主导地位；而Drift和Jupiter Perps等基于Solana的协议则受益于网络升级带来的性能提升。

尽管增长迅猛，中心化交易所仍占据衍生品交易量的绝大多数，市场份额估计在80%至90%之间。然而，去中心化交易所（DEX）参与度的稳步提升表明，链上永续合约正逐渐成为数字资产市场基础设施的核心组成部分，而非边缘化的替代方案。

常见问题 🔎

• 去中心化交易所上的永续合约是什么？ 永续合约是在DEX上交易的加密货币杠杆合约，没有到期日，允许持续持有做多或做空头寸。
• 为何交易者正从中心化交易所转向去中心化交易所？ 交易者转向去中心化交易所的原因包括更低的交易费用、更优的成交效率、资产自主托管以及空投等激励计划。
• 2026年去中心化交易所永续合约交易市场规模有多大？ 仅2026年1月，去中心化交易所平台的交易额就达到约7390亿美元，约占永续合约总交易量的19%。
• 哪些平台在链上永续合约交易中处于领先地位？ Hyperliquid、Aster、Lighter以及基于Solana的协议（如Drift）均位列交易量前列。