前中国央行行长警告稳定币可能威胁中国的金融稳定

地缘政治背景和美国稳定币法案

前中国人民银行（PBOC）行长周小川警告反对一些呼吁中国政府允许发行基于人民币的稳定币的声音，警告说这些资产的投机可能对金融稳定构成威胁。周在2002年至2018年期间担任央行行长，他还认为稳定币在成本上对中国“高效”的零售支付系统没有显著优势。

根据彭博社的报告，周在7月的一次闭门会议上发表了这些言论。然而，北京的经济智库CF40于8月27日发布后，评论才浮出水面。在美国以美元为基础的稳定币日益引发的担忧之际，这位前央行行长的警告适时传出，忧虑美元的霸权正得以维持。

最近美国立法者通过了两项稳定币法案——2025年《指导并建立美国稳定币国家创新（GENIUS）法》和2024年《清晰支付稳定币法》，要求稳定币发行方以美国国债作为数字资产的支持。这些要求被视为在数字领域扩大美元主导地位的尝试，可能进一步增强美国对全球金融系统的控制。为了反制这一趋势，一些企业希望北京允许他们发行以人民币为支持的稳定币。

虽然承认数字货币的潜力，周在CF40的报告中引用反驳称传统跨境支付系统“非常昂贵”的说法，并认为这一说法被夸大了。他补充说：

“实际上，许多成本因素并不是技术性的，而是与外汇管制有关，这与许多制度性问题有关，例如国际收支、汇率和货币主权。”

尽管如此，这位前央行行长同意在一个国家货币失败和需要美元化的情况下，稳定币可能是理想的选择。

与此同时，周声称一些发行方对稳定币业务没有真正的兴趣，而是热衷于利用其受欢迎度提升自身估值。根据这位前央行行长的说法，这可能对整个金融系统的健康发展有害，并可能导致系统性风险的积累。